鐵礦石期價(jià)短期將維持弱勢(shì)震蕩

受采暖季延長(zhǎng)，鋼材終端需求復(fù)蘇乏力影響，鐵礦石需求端表現(xiàn)不佳。另一邊，港口庫存卻堆積至前高附近。供需失衡導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)下跌，并創(chuàng)近四個(gè)月新低。分析人士認(rèn)為，鐵礦石基本面仍偏弱，短期或維持偏弱震蕩，但隨著后續(xù)需求復(fù)蘇，下行空間亦有限。

供過于求壓制期價(jià)

2月26日以來，鐵礦石期貨自高位跳水，截至3月20日收盤，主力1805合約累計(jì)跌幅達(dá)16.32%，收?qǐng)?bào)459元/噸。從技術(shù)形態(tài)上看，鐵礦石期貨已跌破區(qū)間震蕩下沿，呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。

“采暖季延長(zhǎng)，同時(shí)鋼材終端需求復(fù)蘇乏力，鋼廠出庫不佳，均抑制了對(duì)鐵礦石的采購熱情。同時(shí)，港口庫存增至前高附近，澳礦在一季度淡季發(fā)貨量同比增幅已達(dá)11%，在缺乏補(bǔ)庫的情況下，鐵礦供需面較弱。”方正中期期貨鋼鐵建材組分析師湯冰華表示。

港口庫存方面，截至上周，全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫存為15972.59萬噸，環(huán)比增加140.42萬噸。上周北方六大港口到港總量為1004.4萬噸，環(huán)比增加26.2萬噸。

“從外礦船期推算，本周到港量預(yù)計(jì)持平。”興證期貨分析師李文婧表示。

發(fā)貨量方面，上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2190.8萬噸，環(huán)比減少156.5萬噸。

李文婧指出，目前外礦發(fā)貨仍處于正常水平，上周BHP檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)本周澳洲發(fā)貨量或有回升。目前鐵礦石港口庫存達(dá)到歷史新高，短期港口庫存壓力依然較大。

鋼廠方面，全國(guó)163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率75.26%，環(huán)比增加0.12%；高爐開工率62.02%，環(huán)比下降0.55%；鋼廠盈利率85.28%持平。

李文婧表示，上周受環(huán)保因素影響，高爐復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，同時(shí)邯鄲等地再度面臨停產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期高爐開工率難有回升，仍將維持低位。

震蕩筑底進(jìn)行時(shí)

“目前鋼材需求出現(xiàn)一定回暖，但由于環(huán)保因素影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)整體不及預(yù)期，這也使得鋼廠短期內(nèi)補(bǔ)庫的積極性難有起色。同時(shí)，鋼廠內(nèi)鐵礦石庫存近期雖有下滑，但由于整體日耗也處于低位，整體庫存可用天數(shù)處于持平狀態(tài)。整體來看，鐵礦石基本面仍偏弱，短期或?qū)⒕S持偏弱震蕩。”李文婧表示。

國(guó)投安信期貨分析師張賀佳表示，經(jīng)調(diào)研，節(jié)前在樂觀預(yù)期下建立庫存的眾多廠商，近期在價(jià)格破位下行后持續(xù)對(duì)庫存套保，且一些機(jī)構(gòu)在某些套利策略加入了鐵礦石空頭作為對(duì)沖標(biāo)的。此外，季末資金偏緊，且前期部分托盤大幅虧損，存在到期補(bǔ)款或出貨回款需求。

張賀佳同時(shí)提醒道，雖然目前鋼廠限產(chǎn)下庫存水平處于適中水平，但隨著自身庫存的消耗和部分鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，仍存一定的補(bǔ)庫需求。且從近些年來看，鐵礦石現(xiàn)貨跌至70美元以下是鋼廠較合意的拿貨價(jià)位，存在一定的低價(jià)采購意愿。此外，成材作為鐵礦石在內(nèi)黑色系的“領(lǐng)頭羊”，其需求尚未證偽，價(jià)格急速下跌釋放了部分高庫存風(fēng)險(xiǎn)，短期持續(xù)大幅下跌的可能性不大，鋼廠高利潤(rùn)下螺礦比不會(huì)無限拉大，成材是否出現(xiàn)旺季行情，將對(duì)鐵礦石起到重要的行情引領(lǐng)作用。

“綜合來看，鐵礦石需求推遲，供需基本面回歸弱勢(shì)，但后期補(bǔ)庫需求及成材行情仍有支撐引領(lǐng)作用，短期期價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩筑底，下行空間不大。”張賀佳說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。