路透專欄作家John Kemp周二撰文稱

路透專欄作家John Kemp周二撰文稱，對(duì)沖基金與其他資產(chǎn)經(jīng)理人對(duì)國(guó)際油價(jià)前景的看法繼續(xù)趨于謹(jǐn)慎，但迄今軋平以前所建多倉(cāng)的速度非常緩慢，他們并不急于退場(chǎng)，表明大多數(shù)認(rèn)為油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)接近平衡。 繼國(guó)際油價(jià)在去年6月至今年1月期間強(qiáng)勁上漲后，基金經(jīng)理對(duì)油價(jià)進(jìn)一步上漲的前景變得更趨謹(jǐn)慎，但很少有人愿意押注國(guó)際油價(jià)會(huì)大幅下降?；饦I(yè)仍然預(yù)計(jì)油價(jià)將續(xù)漲，但鑒于油價(jià)已在上訴期間漲逾20美元，所以看好油價(jià)的樂(lè)觀情緒略微下滑。 對(duì)沖基金持續(xù)削減石油多倉(cāng) 如下圖所示，對(duì)沖基金與其他資產(chǎn)經(jīng)理人在截至3月13日的一周，共將石油相關(guān)六種最重要的期貨和期權(quán)合約凈多倉(cāng)減持2300萬(wàn)桶。具體數(shù)據(jù)顯示，布倫特、紐約商業(yè)期貨交易所和洲際交易所西德克薩斯中質(zhì)油、美國(guó)汽油、美國(guó)取暖油和歐洲柴油多倉(cāng)總計(jì)13.47億桶，空倉(cāng)僅為1.31億桶。 另外，如下圖所示，多空倉(cāng)位之比超過(guò)10:1，距離近兩個(gè)月前創(chuàng)下的紀(jì)錄高位12:1不遠(yuǎn)。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所公布的頭寸記錄，基金在過(guò)去七周有六周減持凈多倉(cāng)，總計(jì)減持了2.68億桶。不過(guò)，基金所持的原油及油品凈多倉(cāng)仍比2017年6月底高出9.06億桶。 上述所有調(diào)整均來(lái)自多頭，自1月23日以來(lái)多倉(cāng)已減少2.77億桶，同期空倉(cāng)實(shí)際上減少1000萬(wàn)桶。不過(guò)，沒(méi)有跡象顯示，多頭平倉(cāng)速度在加快，也沒(méi)有出現(xiàn)新的空頭大量平倉(cāng)跡象。 對(duì)沖基金的頭寸仍嚴(yán)重傾斜 John Kemp還指出，對(duì)沖基金的頭寸依然是嚴(yán)重傾斜的。基金在油市當(dāng)中的布倉(cāng)看來(lái)仍過(guò)了頭，一旦基金經(jīng)理試圖進(jìn)一步獲利了結(jié)的話，這仍將是油價(jià)一大下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。然而，迄今軋平倉(cāng)位的動(dòng)作徐緩，不急著退場(chǎng)，以及油價(jià)依然持穩(wěn)等事實(shí)，使得偏多的基金經(jīng)理更加堅(jiān)韌且更具信心。 上周三，美國(guó)能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，3月9日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)出增加1.2萬(wàn)桶至每天1038.1萬(wàn)桶，刷新歷史新高。多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)原油產(chǎn)量將進(jìn)一步增加。對(duì)此，John Kemp稱，美國(guó)增產(chǎn)似乎抑制了油價(jià)上檔，不過(guò)消費(fèi)勁增，加上歐佩克決心繼續(xù)削減庫(kù)存，則為油價(jià)提供支撐。 John Kemp最后指出，目前對(duì)于布倫特原油在65元/桶附近狹幅波動(dòng)，交易商似乎感到寬心，這也促使波動(dòng)率降至2012-2014年以來(lái)最低水平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。