從短期來看

從短期來看，延續(xù)震蕩，拍儲預期和用棉旺季或使棉價寬幅震蕩。近期紡企對儲備資源依賴性較大，陳棉可用度不錯，且性價比較高，預計拍儲初期參與熱情較高，隨著拍儲持續(xù)，階段性供應將逐漸飽和。 目前正處于用棉旺季且相對往年偏強，預計短期國內棉花總體呈現震蕩格局?？偣┬杵胶庀碌木植科谪泜}單充沛或使得期價反復震蕩。倉單是行情的雙刃劍，目前階段體現為壓力，但當市場反轉之時倉單將轉變?yōu)閾屖仲Y源，反而對期貨上漲有助推作用。 中期看強，本年度末國儲庫存已恢復正常，剩余庫存棉花質量變數多多，到本年度末拋儲結束國儲棉或剩余200萬噸，因質量不好，可用性不足200萬噸，國內棉花存在供給剛性缺口，宏觀調控手段進一步收窄，中期看強。 長期看漲，內地種植面積難恢復，供小于求格局將長期存在，進口面臨較大變數，難以彌補國內缺口。 姬廣坡表示，2018年度棉花將面臨國內供求失衡節(jié)點。當前國內棉花看起來供給充裕，供給=產量+進口+期末結余+庫存，變數在國儲庫存端，因國儲庫存已處于低位，且質量問題存疑，2018年度國內面臨從供給充裕向逐步偏緊的預期轉變，迎來國內供求失衡節(jié)點，2018年底國內棉花上漲窗口將打開。棉花期貨7年一個周期，從目前棉花期貨的位置來看，已處底部區(qū)域，上漲比下跌的空間大，頂部可以期待。 市場的投資機會大部分是由于對行情的誤判而產生的，姬廣坡建議投資者應在供求分析中加入博弈論思維，這將使得對棉花的分析更為全面。 2018年國內棉花供給充裕，僅考慮供求分析，研究人員會輕易得出棉花供大于求，棉花價格將下跌的結論。將國儲的數量及質量分析、市場情緒分析加入后即為加入了博弈論思路，這時對2018年棉花期貨的走勢判斷將修正為供需平衡到逐步轉緊，棉花價格短期震蕩、中長期上漲。 資深農產品專家高崇輝：產不足需、震蕩上漲 產量上，官方種植面積低于調研數據。譬如新疆巴斯地區(qū)，后開發(fā)耕地并未算入官方統計，但工地承包費仍按原來上報的算。供求數據的不準確容易對行情形成誤判。 雖然2017/18年度新疆棉花產量增幅較大，但國內總體棉花仍然是產不足需，預計本年度末，國儲棉下降到300萬噸以下，市場預期下年度難以拍儲到足夠的棉花，本年度會加大買入量，3月開始拍賣的儲備棉預計會大量成交。 2018/19年度新疆棉產量或由2017/18年度的510萬噸增加到570萬噸，但國內棉花仍然呈現產不足需的情況，2018/19年度新棉上市后，出現搶購的概率較大。預計2018年國內棉花期貨價格將上漲，擺脫2017年的上下震蕩區(qū)間，并在2018年下半年到年底前后漲到20000元/噸附近。 國際方面：預計ICE期棉漲到95美分左右。預計USDA后續(xù)會上調美國棉花出口量，期末庫存和產量將會下調。預計印度產量后續(xù)將下調10萬噸-20萬噸，這將利多美國出口。預計2018/19年度全球棉花產量將下降。利空因素方面，因種植棉花效益高于大豆玉米，印度棉花種植面積預計增長，或達到1400萬英畝。3月下旬如果因這個利空數據出來而使得棉花價格下降，將會出現抄底的機會。 目前一段時間里無論是現貨還是期貨投資總體應以逢低買入棉花為主，尤其是出現利空因素時，棉花價格大幅下跌時逢低買入，不提倡追高買入。由于各方對2017/18年度國內棉花供求和價格走勢分歧大，會使期貨棉花價格上下大幅震蕩上漲，投資者需把握好操作節(jié)奏。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。