日前特朗普突然宣布解除美國(guó)國(guó)務(wù)卿蒂勒森的職務(wù)

日前特朗普突然宣布解除美國(guó)國(guó)務(wù)卿蒂勒森的職務(wù)，并且由原中情局局長(zhǎng)邁克?蓬佩奧將接替，對(duì)于這突如其來(lái)的變故，市場(chǎng)上議論紛紛，有人認(rèn)為蒂勒森與特朗普積怨已經(jīng)，但也有人認(rèn)為是兩人在對(duì)伊朗問(wèn)題上的分歧，因?yàn)樾聡?guó)務(wù)卿蓬佩奧對(duì)伊朗核協(xié)議是堅(jiān)持強(qiáng)硬態(tài)度，這或許是在預(yù)示特朗普可能要對(duì)伊朗采取強(qiáng)硬行動(dòng)了。而伊朗作為中東一個(gè)重要的原油國(guó)家，如果美國(guó)和伊朗真的因?yàn)楹藚f(xié)議問(wèn)題而引發(fā)新一輪地緣政治危機(jī)，對(duì)于原油價(jià)格來(lái)說(shuō)，是否是難得的一個(gè)機(jī)會(huì)呢？ 伊核協(xié)議成關(guān)鍵 這一次特朗普解雇國(guó)務(wù)卿，伊核協(xié)議可能是背后的導(dǎo)火索，在特朗普?qǐng)?zhí)政期間，伊朗正日益被邊緣化。在中東地區(qū)爭(zhēng)奪影響力的地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)中，特朗普政府顯然站在沙特一邊。 作為奧巴馬時(shí)代與伊朗達(dá)成的核協(xié)議的一部分，國(guó)際社會(huì)對(duì)伊朗的制裁被解除。該協(xié)議稱，只要伊朗能夠限制核項(xiàng)目，就允許解除該國(guó)的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易活動(dòng)。長(zhǎng)期以來(lái)，人們一直擔(dān)心伊朗將此作為是發(fā)展核武器的幌子。 然而，特朗普自當(dāng)選以來(lái)一直對(duì)伊朗核協(xié)議持強(qiáng)烈批評(píng)態(tài)度，他強(qiáng)調(diào)伊朗沒有堅(jiān)持這一協(xié)議，盡管特朗普迄今為止還沒有撕毀或重新談判協(xié)議。 今年1月，特朗普決定繼續(xù)執(zhí)行這項(xiàng)協(xié)議，但指出伊朗核協(xié)議的“嚴(yán)重缺陷”需要修正。特朗普希望，協(xié)議中允許伊朗在接下來(lái)十年里慢慢恢復(fù)核活動(dòng)的所謂“日落條款”應(yīng)當(dāng)被移除。 加拿大皇家銀行首席大宗商品策略師Helima Croft表示，蒂勒森遭解職，令限制伊朗核能力的多邊協(xié)議面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，令人懷疑會(huì)否對(duì)伊朗原油產(chǎn)量造成潛在影響。伊朗是OPEC第三大原油生產(chǎn)國(guó)。 OPEC內(nèi)部存在分歧 更關(guān)鍵的是目前在OPEC內(nèi)部伊朗和沙特本身舊出現(xiàn)了巨大的觀點(diǎn)分歧，這可能會(huì)導(dǎo)致OPEC的減產(chǎn)產(chǎn)生巨大的不確定性?？赡懿辉傺娱L(zhǎng)限產(chǎn)的消息，來(lái)自伊朗石油部長(zhǎng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日，伊朗油長(zhǎng)稱，OPEC可能會(huì)在今年6月的會(huì)議上，同意2019年開始放松限產(chǎn)。 伊朗油長(zhǎng)Bijan Zanganeh在接受華爾街日?qǐng)?bào)采訪時(shí)稱，希望維持油價(jià)在60美元/桶水平，更高的油價(jià)會(huì)令美國(guó)頁(yè)巖油商增產(chǎn)。 但沙特阿拉伯為該國(guó)石油公司上市著想，希望油價(jià)未來(lái)1-2年內(nèi)都維持在70美元。沙特阿美是探明儲(chǔ)量最大的石油公司，也是沙特阿拉伯最重要的國(guó)企。沙特號(hào)稱該公司市值2萬(wàn)億美元，原定于2018年年中上市，但目前市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，沙特阿美的IPO不太可能在2019年前實(shí)現(xiàn)。 對(duì)于油價(jià)目標(biāo)價(jià)的分歧，可能會(huì)讓OPEC的限產(chǎn)計(jì)劃在今年年終就終止。去年12月，OPEC和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)決定，將減產(chǎn)行動(dòng)延長(zhǎng)至2018年年底。 美國(guó)頁(yè)巖油的增產(chǎn)抵消OPEC減產(chǎn)的努力，幾乎已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)。美國(guó)能源信息署EIA最新的數(shù)據(jù)顯示，3月2日當(dāng)周，美國(guó)原油日產(chǎn)量進(jìn)一步上升至1037萬(wàn)桶，為1983年以來(lái)最高水平。 荷蘭國(guó)際集團(tuán)大宗商品策略師Warren Patterson對(duì)彭博稱，美國(guó)對(duì)亞洲原油出口激增，OPEC協(xié)議將受到破壞，油價(jià)有可能會(huì)回落到60美元/桶以下。 美國(guó)原油出口的擴(kuò)大，一方面得益于美油和中東石油每桶2美元的差價(jià)，另一方面也得益于中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口美油規(guī)模的擴(kuò)大。美國(guó)產(chǎn)量和出口雙雙上升，OPEC內(nèi)部對(duì)限產(chǎn)的觀點(diǎn)分歧壓力隨之增大。 中東局勢(shì)和原油價(jià)格關(guān)系密切 供需面趨緊時(shí)，油價(jià)對(duì)于地緣事件較為敏感。地緣風(fēng)險(xiǎn)造成供給減少、主要需求國(guó)供需缺口大且進(jìn)口依存度高、全球低位原油庫(kù)存以及低位剩余產(chǎn)能，共同造就了油價(jià)的“超級(jí)”上漲行情。 當(dāng)前原油市場(chǎng)已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)初期階段。從庫(kù)存以及短期增產(chǎn)潛力來(lái)衡量，發(fā)生能源危機(jī)概率不大，在頁(yè)巖油成本附近有增產(chǎn)壓力。然而，如果長(zhǎng)周期項(xiàng)目投資維持低迷狀態(tài)，疊加需求持續(xù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)于供需缺口擔(dān)憂加劇，不排除爆發(fā)一次小型石油危機(jī)的可能性。 總的來(lái)說(shuō)，OPEC內(nèi)部伊朗和沙特已經(jīng)出現(xiàn)了意見的分歧，而特朗普是站隊(duì)沙特一邊，甚至這一次更換國(guó)務(wù)卿的行為可能也是和這兩個(gè)中東國(guó)家鬧分歧有關(guān)。伊朗希望油價(jià)在60美元，沙特希望油價(jià)在70美元，而如果美國(guó)對(duì)伊朗的介入，可能會(huì)會(huì)讓結(jié)果朝沙特的預(yù)計(jì)方向運(yùn)行。這有助于后市油價(jià)迎來(lái)一波牛市行情繼續(xù)看向70美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。