3月13日三月后期西南市場熱軋價格走勢預(yù)測

“金雞報曉去,瑞犬迎新來”，過去的2017年，對于鋼鐵行業(yè)來說是振奮人心的一年，更是碩果累累的一年，國內(nèi)鋼市全年震蕩上行，價格不斷突破新的高點(diǎn)，西南市場價格同步運(yùn)行，其中西南熱軋均價全年累計上漲547元/噸，漲幅13.5%，年內(nèi)最高價格觸及4700元/噸，創(chuàng)下了近5年以來的新高，在廠商歡呼雀躍的間隙，時間已經(jīng)悄悄來到了2018年，在這過去的兩個月里市場價格走勢并不盡人意，目前佳節(jié)已過，一年中比較重要的需求旺季“金三銀四”已經(jīng)開始，那么三月份的價格會呈現(xiàn)怎么樣一種走勢？筆者就目前的市場情況做分析展望。

首先我們來回顧一下西南熱軋市場價格近三年的走勢。從這張走勢圖中我們可以看出，市場價格從2016年開始跳出了連續(xù)幾年的單邊下跌低谷，步入了強(qiáng)勁的反彈通道，價格高點(diǎn)也在不斷上移。圖中2015年屬于持續(xù)震蕩下挫的單邊回落走勢，2016、2017兩年價格走勢大致相同，兩年都出現(xiàn)了上、下半年兩個高點(diǎn)，也都在二季度出現(xiàn)了一次大幅度的回調(diào)整理。2016年的上半年高點(diǎn)出現(xiàn)在4月下旬，2017年的上半年高點(diǎn)在3月底；2016年低點(diǎn)出現(xiàn)在6月初，2017年的出現(xiàn)在5月中旬；二次高點(diǎn)2016年是在12月下旬，2017年出現(xiàn)在12月中旬。那么如果有規(guī)律可循的話，是否2018年3-4月也會出現(xiàn)一次高點(diǎn)，在5-6月出現(xiàn)一次短時間大幅回調(diào)整理，在年底再出現(xiàn)一次新高呢？

圖一：西南市場熱軋歷史價格走勢圖

歷史可以作為參照，但是不可能完全相同，對于市場價格的干擾存在很多因素，下面我們先從庫存數(shù)據(jù)來看。西南主要熱軋市場年平均常備庫存在24.6萬噸左右，其中低點(diǎn)22萬噸、高點(diǎn)在35萬噸左右。從圖中我們看到，2015年3月初西南熱軋社會庫存為33萬噸，2016年3月初相對特殊，全國鋼材庫存均非常低，所以庫存值在20.4萬噸左右，而2017年3月初這一數(shù)值是32萬噸。所以按照歷史數(shù)據(jù)來看，每年3月初西南主要熱軋市場社會總庫存量正常值應(yīng)該在30萬噸以上，另外據(jù)筆者了解，2月份整個西南地區(qū)新資源到貨量不容小覷，從表一中我們可以看到，2月份西南三省一市預(yù)期新到熱軋資源接近41萬噸，其中四川省到貨預(yù)期量達(dá)到15.5萬噸，重慶、昆明其次在11萬噸左右，貴州省也有3.7萬噸的到貨量。由于2月份時值春節(jié)，實際銷售時間非常有限，元宵節(jié)過后已是3月初，所以這段時間市場對于現(xiàn)貨資源的消耗量非常有限，新到資源大部分都將成為庫存積累必將對價格形成向下壓力。

圖二：西南熱軋庫存變化走勢圖

表一：二月份西南西區(qū)熱軋資源投放量

說明：以上數(shù)據(jù)是調(diào)研員通過電話調(diào)研統(tǒng)計得出。

庫存雖然有壓力，但是從成本方面我們看到一定支撐。從前期1、2月份市場價格走勢來看，西南熱軋維持窄幅震蕩狀態(tài)，平均價格維持在4300元/噸左右，而據(jù)我網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計，2月份抵達(dá)西南地區(qū)的新資源的預(yù)估結(jié)算均價在4170元/噸左右。考慮到1月份價格偏高，2月份價格基礎(chǔ)平均在4200元/噸上下，所以成本支撐相對明顯，價格跌破4150元/噸，商家或?qū)⒚媾R一定虧損。當(dāng)然，并不是所有的新到資源都是事前結(jié)算的鎖價資源，部分資源屬于滯后結(jié)算定價，但是考慮到西南板卷鋼廠結(jié)算政策一貫強(qiáng)勢，所以即使事后結(jié)算商家未必會得到虧損的全額補(bǔ)償，因此相對偏高的成本或?qū)θ聝r格形成支撐。

表二：二月份資源預(yù)估到貨成本

另外，我們再回顧一下歷年三月份市場價格變化情況。如表格所示，從2008年開始過去十年的三月份中，第一周價格變動幅度均不大，其中2016年為政策行情年較為特殊，常規(guī)年份來看，價格下跌的次數(shù)還是偏多些；而前半月的價格變化幅度在200元以內(nèi)，價格仍然是下跌的年數(shù)多一些；全月來看，價格漲跌各占一半。綜合來看，參照歷史規(guī)律，3月份價格走勢還是相對偏弱。

表三：歷年三月西南熱軋價格變化對比

最后我們再看一看市場上商家對于本月價格走勢的心里預(yù)期。該圖是我網(wǎng)調(diào)研人員選取西南地區(qū)40家大中型熱軋貿(mào)易企業(yè)作為調(diào)研樣本，電話調(diào)研采集企業(yè)對于三月份價格走勢的一個心里預(yù)期。如圖所示，很明顯看跌的商家占比較多達(dá)到50%，對后市樂觀大漲看法的商家占比20%，認(rèn)為價格會出現(xiàn)上漲的商家占比22%，價格維持平穩(wěn)盤整比例占8%。所以在商家角度來看，3月份市場平穩(wěn)性概率不大，價格肯定是會出現(xiàn)一定的波動，漲跌趨勢中弱勢下跌更占上風(fēng)。

圖三：三月份西南熱軋商家心態(tài)情緒調(diào)研

說明：以上數(shù)據(jù)是調(diào)研人員選取西南市場40家大中型貿(mào)易企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人，通過電話采訪，調(diào)研客戶對于三月份市場價格走勢的心里預(yù)判

結(jié)論：綜合以上分析來看，3月份西南熱軋市場價格走勢影響因素較多，利多與利空因素交織，在宏觀政策面變化不大的情況下，“金三銀四”的需求啟動或?qū)r格形成一定的支撐，但是由于價格起點(diǎn)偏高，庫存積累較多商家銷售壓力較大，近期已經(jīng)出現(xiàn)了部分商家集中拋售以價換量的現(xiàn)象，但在成本的支撐下價格或降幅有限，且近兩周西南熱軋社會庫存開始回落，因此，總體來看，3月份西南熱軋市場價格或震蕩偏弱運(yùn)行，若上中旬市場價格跌幅較大，那么月底或4月初價格可能出現(xiàn)反彈機(jī)會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。