連續(xù)大漲100！漲潮持續(xù)爆發(fā)！鋼價上行空間還有多少？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊9月29日消息：　　海外大類資產(chǎn)1、本周黃金市場再度表現(xiàn)強勁，雖然周五出現(xiàn)小幅回調(diào)，但本周黃金價格整體上漲，連續(xù)第三周保持升勢。現(xiàn)貨黃金周五收報2652.00美元/盎司，較前幾日的高點略有回落，但仍在本周內(nèi)創(chuàng)下數(shù)個歷史新高，凸顯了投資者對美聯(lián)儲未來降息的強烈預(yù)期。黃金市場受益于全球經(jīng)濟和地緣政治局勢的不確定性，投機需求推動金價接連創(chuàng)下歷史新高。美聯(lián)儲的降息預(yù)期和投資者對避險資產(chǎn)的興趣使得黃金表現(xiàn)搶眼。然而，未來幾周，美聯(lián)儲政策的進一步走向以及全球主要經(jīng)濟體的反應(yīng)將繼續(xù)影響黃金的走勢，投資者需關(guān)注市場變化，保持謹(jǐn)慎。2、本周原油市場呈現(xiàn)顯著的波動，盡管中東局勢加劇，但全球油價仍難以避免下跌的趨勢。市場在權(quán)衡多重經(jīng)濟和地緣政治因素的影響后，原油價格走勢顯得更為復(fù)雜。截至周五（9月27日），紐約商品交易所11月交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨價格上漲了51美分，漲幅約為0.8%，報收于每桶68.18美元。然而，本周WTI原油累計下跌5.2%，這是三周以來的首次周跌幅。同樣，布倫特原油周五上漲0.5%，至每桶71.98美元，但本周也錄得較大跌幅，反映了全球油市的不穩(wěn)定性。油價的走勢受多重因素影響，包括中東地緣政治緊張局勢、沙特供應(yīng)增加預(yù)期、以及全球經(jīng)濟疲軟帶來的需求壓力。盡管短期內(nèi)油價受到部分支撐，但整體市場情緒偏向謹(jǐn)慎，特別是在OPEC+逐步放松減產(chǎn)措施的背景下，未來幾周原油市場可能會面臨更大的供應(yīng)過剩風(fēng)險。
油價的走勢受多重因素影響，包括中東地緣政治緊張局勢、沙特供應(yīng)增加預(yù)期、以及全球經(jīng)濟疲軟帶來的需求壓力。盡管短期內(nèi)油價受到部分支撐，但整體市場情緒偏向謹(jǐn)慎，特別是在OPEC+逐步放松減產(chǎn)措施的背景下，未來幾周原油市場可能會面臨更大的供應(yīng)過剩風(fēng)險。隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景的不確定性以及OPEC+政策的進一步明朗，原油價格未來的走勢仍將充滿變數(shù)。市場將繼續(xù)關(guān)注全球主要產(chǎn)油國的供應(yīng)動向，以及中國等主要消費國的經(jīng)濟政策效果，以評估原油需求是否能夠真正復(fù)蘇。隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景的不確定性以及OPEC+政策的進一步明朗，原油價格未來的走勢仍將充滿變數(shù)。市場將繼續(xù)關(guān)注全球主要產(chǎn)油國的供應(yīng)動向，以及中國等主要消費國的經(jīng)濟政策效果，以評估原油需求是否能夠真正復(fù)蘇。 重要宏觀1、北京時間9月27日，美國8月核心個人消費支出（PCE）指數(shù)公布,這份報告顯示，8月份核心PCE環(huán)比上漲0.1%，低于此前預(yù)期的0.2%。年率方面，核心PCE同比上漲2.7%，與市場預(yù)期一致，高于7月的2.6%。盡管數(shù)據(jù)略有上升，但整體增幅溫和，顯示出美國經(jīng)濟增速正在逐漸放緩，這也為美聯(lián)儲下一步的利率決策提供了新的線索。此次公布的PCE數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出美國通脹壓力依然存在，但其溫和的上漲幅度或許能夠緩解市場對于通脹失控的擔(dān)憂。在市場看來，美聯(lián)儲對通脹的控制可能已初見成效，這為未來進一步降息預(yù)留了空間。與PCE數(shù)據(jù)一同發(fā)布的8月個人消費支出（PCE）月率也僅錄得0.1%的增幅，低于預(yù)期的0.3%。該數(shù)據(jù)直接反映了消費者支出的放緩，這意味著美國經(jīng)濟正在經(jīng)歷降溫，而美聯(lián)儲可能需要進一步采取行動，確保經(jīng)濟不會陷入更深的放緩。2、9月24日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，預(yù)告一系列政策組合拳，增量政策力度遠超市場預(yù)期。降低存款準(zhǔn)備金率50bp，同步降息20bp，歷史首次。下調(diào)存量按揭利率，預(yù)期平均降幅50bp，系列地產(chǎn)組合拳。首次創(chuàng)設(shè)2項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場，實為“救股市”之舉措。政策組合拳力度之大，遠超預(yù)期，有效增強市場信心，提振市場情緒，表明穩(wěn)經(jīng)濟增長的強訴求，A股大幅上漲，上證指數(shù)站上3000點，債市大幅回調(diào)，30年國債已經(jīng)從低位回調(diào)超級好10bp以上。9月26日，政治局召開專門會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟，按照慣例9月的政治局會議一般不會特別安排經(jīng)濟工作，此次政治局會議傳遞出穩(wěn)增長的急迫性和強訴求。會議要求財政貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，加大力度出臺增量政策，促進房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升，提振資本市場，關(guān)注民生、就業(yè)、生育補貼和企業(yè)壓力等方面，極大回應(yīng)市場的關(guān)切。政策誠意滿滿，干字當(dāng)頭，全力促進經(jīng)濟企穩(wěn)回升。這次政策最大的超預(yù)期和最大的變化在于宏觀政策態(tài)度和政策思路的步伐變化，是真正傳遞穩(wěn)增長的決心，大力提振發(fā)展信心，這個尤為重要。3、9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會議。本次政治局會議內(nèi)容體現(xiàn)了穩(wěn)增長的政策決心，從召開時點來看也體現(xiàn)了一定的迫切性，并回應(yīng)了市場主體的諸多關(guān)切。往后看，預(yù)計接下來穩(wěn)增長政策大概率將進一步發(fā)力，對于四季度經(jīng)濟將有較好的支撐作用。此外，對于股票市場的提振作用將較之前顯著增強。在股債比價處于相對極端的位置的前提下，近期政策組合拳成為穩(wěn)定股市情緒的重要工具，促使配置資金進行一定的股債切換配置，是權(quán)益類資產(chǎn)性價比開始體現(xiàn)的重要契機。同時，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，從建設(shè)培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)、大力發(fā)展權(quán)益類公募基金及支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展、著力完善各類中長期資金入市配套政策制度三方面加快推動中長期資金入市。中長期資金入市政策的加碼信號有望進一步提振市場信心，夯實資本市場平穩(wěn)運行和健康發(fā)展的基礎(chǔ)。 黑色產(chǎn)業(yè)鏈1、目前螺紋盤面來看，趨勢指標(biāo)有較強公正性，價格也接近日線極值區(qū)間（3450-3550），而這個極值區(qū)間的下邊際正好貼合在20周線附近，而周線的趨勢指標(biāo)仍沒有形成修復(fù)結(jié)構(gòu)，所以這個位置可以作為盤面的一個壓力區(qū)間，至于宏觀部分的情況，可以留意下文內(nèi)容，如果以這個壓力位來看待價格波動的話，那么下方區(qū)間可以放在兩個位置，一個是3315附近，也就是我們之前也特別強調(diào)的突破位，突破翻倍回踩，也是一個經(jīng)常見到的行情，還有一個是3230-3180區(qū)間，這個是按照回撤比例估算的，而這個區(qū)間正好貼合20日線，如果出現(xiàn)乖離擴大的情況，價格靠近20日線也是我們經(jīng)常見到的行情，所以，目前可以重視一下盤面的壓力區(qū)間所在。2、本周，鐵水日產(chǎn)環(huán)比微增，但仍低于往年同期水平（截至9月27日，日均鐵水產(chǎn)量為224.86萬噸，周環(huán)比增加1.03萬噸，同比下降24.13萬噸）。五大鋼材品種社會庫存周環(huán)比下降7.20%，五大鋼材品種廠內(nèi)庫存周環(huán)比下降4.89%。本周鋼價繼續(xù)逐步回升，原料價格普遍上漲，日照港澳洲粉礦（62%Fe）上漲52.0元/噸，京唐港主焦煤庫提價上漲30.0元/噸。需注意的是，本周國內(nèi)宏觀利好頻出，降準(zhǔn)、降低存量房貸利率等多項重磅政策推出，進一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本，貨幣和財政刺激政策多管齊下，鋼材需求復(fù)蘇預(yù)期增強。整體上，短期鋼價或仍將偏強運行，隨著補庫預(yù)期落地及產(chǎn)能管控的加碼，鋼材價格有望逐步修復(fù)，價格中樞緩慢上臺，但仍需關(guān)注后續(xù)產(chǎn)能管控措施及下游需求變動。3、雖然鋼鐵行業(yè)現(xiàn)階段面臨供需矛盾突出等困擾，行業(yè)利潤整體下行，但伴隨系列“穩(wěn)增長”政策縱深推進，鋼鐵需求總量有望在房地產(chǎn)筑底企穩(wěn)、基建投資穩(wěn)中有增、制造業(yè)持續(xù)發(fā)展、鋼鐵出口高位等支撐下保持平穩(wěn)或甚至邊際略增，反觀平控政策預(yù)期下鋼鐵供給總量趨緊且產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)趨強，鋼鐵行業(yè)供需總體形勢有望維持平穩(wěn)。與此同時，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力宏觀趨勢下，特別是受益于能源周期、國產(chǎn)替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值的高端鋼材有望充分受益。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。