如今外匯市場(chǎng)上最輕松的賺錢(qián)策略之一就是做空港元

如今外匯市場(chǎng)上最輕松的賺錢(qián)策略之一就是做空港元，而這種策略本不應(yīng)該存在。這種策略押注的是港元兌美元隨著香港與美國(guó)利差擴(kuò)大而走軟。 今年這種策略頗有斬獲。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，上周五港元跌至逾33年低位至7.8440。但吊詭之處在于，港元與美元本來(lái)是密切聯(lián)動(dòng)的。香港實(shí)行的是聯(lián)系匯率機(jī)制，金管局允許美元兌港元在7.75-7.85區(qū)間波動(dòng)，并承諾通過(guò)買(mǎi)入或賣(mài)出美元將該匯率維持在這一區(qū)間內(nèi)。 去年港元兌美元緩慢貶值并一直持續(xù)至9月份，當(dāng)時(shí)金管局表示將發(fā)行短期外匯基金票據(jù)，此舉吸收了銀行系統(tǒng)的部分流動(dòng)性，推動(dòng)香港銀行間利率和港元走高。但之后四個(gè)月里港元持續(xù)走低。 最近金管局表示，投資者毋須擔(dān)心港元觸及1美元兌7.85港元水平。金管局有充足的彈藥來(lái)阻止港元跌破這一水平：截至2月末，香港外匯儲(chǔ)備總計(jì)4,415億美元，是貨幣基礎(chǔ)的兩倍多。 渣打銀行預(yù)計(jì)美元兌港元本月將升至7.85港元，這將促使香港金管局賣(mài)出美元。渣打銀行之前并不認(rèn)為美元兌港元今年可以升至7.85港元。管理Macroscope對(duì)沖基金的Manoj Hemrajani表示，他一直在利用遠(yuǎn)期合約押注美元兌港元上漲，但這種交易快到頭了。 美國(guó)與香港的銀行間利差加劇了港元的壓力。受美聯(lián)儲(chǔ)2015年以來(lái)的加息行動(dòng)影響，美國(guó)利率上升。1個(gè)月期美元倫敦同業(yè)拆息上周三升至1.72%。但香港銀行系統(tǒng)的現(xiàn)金數(shù)量幫助當(dāng)?shù)乩示S持在更低水平。1個(gè)月期香港銀行同業(yè)拆息上周三降至0.67%。兩者利差已達(dá)到十年來(lái)最大，促使投資者賣(mài)出港元買(mǎi)入美元。一級(jí)經(jīng)紀(jì)商表示，借入港元的利率相對(duì)較低，已成為融資買(mǎi)入高收益貨幣的流行手段，也就是所謂的融資套利。 香港金管局上周四說(shuō)，不會(huì)很快發(fā)行更多外匯基金票據(jù)來(lái)吸收銀行系統(tǒng)多余流動(dòng)性，這暗示利率不會(huì)有短期上行壓力。金管局去年9月份表示將發(fā)行外匯基金票據(jù)后，1個(gè)月期香港銀行同業(yè)拆息在去年12月升至九年高點(diǎn)1.21%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。