周四商品期貨市場午后持續(xù)走弱
發(fā)布時(shí)間:2018-03-08 20:53
編輯:王鑫
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周四商品期貨市場午后持續(xù)走弱,黑色系期貨全線收跌,截至收盤,
鐵礦、螺紋、焦煤、焦炭均跌逾3%,
熱卷、棕櫚、滬鎳收跌2%,塑料、錳硅、滬鋅、滬銅、玻璃、玉米跌逾1%,滬鋁、滬錫、滬鉛、菜粕、瀝青、
硅鐵、滬銀、豆粕、雞蛋、滬金、白糖等收跌。鄭煤、橡膠等微漲。 自去年12月中旬以來,在“冬儲(chǔ)”的推動(dòng)下,螺紋鋼社會(huì)庫存持續(xù)走高。截至上周五,螺紋鋼社會(huì)庫存增加至1008萬噸,達(dá)到2011年以來的峰值。與持續(xù)上升的庫存不同,螺紋鋼走勢一波三折:螺紋鋼主力1805合約在春節(jié)后首日下跌超過1.5%,令人大跌眼鏡,之后兩個(gè)交易日又快速拉升180點(diǎn),當(dāng)市場普遍認(rèn)為元宵節(jié)后終端需求啟動(dòng)將帶動(dòng)鋼價(jià)上行時(shí),螺紋鋼再度下跌,
價(jià)格走勢撲朔迷離?;久嫜芯侩y以對時(shí)間和點(diǎn)位做出精準(zhǔn)預(yù)測,短期價(jià)格的漲跌受多方面因素影響,當(dāng)前市場信息多空交織,應(yīng)該理性對待當(dāng)前鋼價(jià)的變化。 高庫存降低鋼價(jià)上漲彈性 節(jié)前社會(huì)庫存快速上升體現(xiàn)了貿(mào)易商對節(jié)后需求的樂觀預(yù)期,但春節(jié)后的庫存數(shù)據(jù)超出預(yù)期,并且絕對值位于最近幾年的高點(diǎn)。
鋼材整體庫存呈現(xiàn)“兩頭低中間高”的格局,貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存的持續(xù)累積將由淡季鋼價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)為旺季鋼價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)因素。當(dāng)前
鋼鐵行業(yè)期現(xiàn)結(jié)合水平不斷提高,貿(mào)易商在高庫存的現(xiàn)實(shí)和需求不及預(yù)期的判斷下,可能通過擴(kuò)大套保盤比例鎖定利潤來降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),這將降低
鋼材價(jià)格上漲的彈性。 值得注意的是,
唐山市發(fā)布《唐山市鋼鐵行業(yè)2018年非采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案》,將在2018年3月16日至2018年11月14日非采暖季期間共244天繼續(xù)實(shí)施錯(cuò)峰限產(chǎn),基礎(chǔ)限產(chǎn)比例10%—15%,其余進(jìn)行動(dòng)態(tài)限產(chǎn),總限產(chǎn)任務(wù)987.5萬噸。這將在一定程度上延緩鋼材產(chǎn)量回升的速度,抵消部分高庫存對價(jià)格的負(fù)面影響。 成本端對鋼價(jià)產(chǎn)生支撐 環(huán)保限產(chǎn)季中后期原料價(jià)格表現(xiàn)明顯偏強(qiáng),主要驅(qū)動(dòng)因素是在當(dāng)前鋼廠利潤下鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。春節(jié)后鋼廠
鐵礦石庫存下降較快,鋼廠補(bǔ)庫將對
鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生重要支撐;焦炭廠內(nèi)庫存雖然偏高,但存在一定的結(jié)構(gòu)性矛盾,高品質(zhì)的一級焦、準(zhǔn)一級焦供應(yīng)相對偏緊,焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍然存在上漲空間。焦煤供給在進(jìn)口焦煤的嚴(yán)格監(jiān)管下保持相對穩(wěn)定,現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌。在需求尚未證偽的基礎(chǔ)下,利潤和成本將形成正反饋,成本端將對鋼價(jià)形成支撐。 鋼價(jià)短期處于“上有壓力下有支撐”的位置,但在“金三銀四”的傳統(tǒng)旺季背景下不宜過度悲觀,未來價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力主要來源于春季下游終端需求的啟動(dòng)。盡管目前鋼材成交情況不太樂觀,但在限產(chǎn)常態(tài)化的環(huán)境下出現(xiàn)階段性的供需錯(cuò)配是大概率事件。因此,建議在鋼貿(mào)商高庫存狀態(tài)下對鋼價(jià)保持謹(jǐn)慎,不追漲殺跌,密切關(guān)注庫存消耗情況和下游終端采購節(jié)奏變化。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。