境外參與者期貨賬戶資金“?？顚Ｓ谩?/h1>

發(fā)布時(shí)間：2018-03-08 08:39 編輯：藍(lán)鷹 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)

78

我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種原油期貨即將上市，境外交易者如何參與，原油期貨在交易、結(jié)算、交割等方面有何特殊之處，近日，上期所子公司上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱上期能源）相關(guān)負(fù)責(zé)人就上述市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題接受了期貨日?qǐng)?bào)記者采訪。

期貨日?qǐng)?bào)：作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化的期貨品種，原油期貨的交割月份、最后交易日等都與國(guó)內(nèi)其他期貨品種有較大區(qū)別，請(qǐng)問(wèn)在合約設(shè)計(jì)上有哪些值得關(guān)注的地方？

上期能源：原油期貨的合約交割月份是36個(gè)月，最近12個(gè)月為連續(xù)合約，12個(gè)月后是連續(xù)8個(gè)季月合約，即3月、6月、9月、12月，跨度是3年。當(dāng)前面合約到期后，后續(xù)會(huì)自動(dòng)生成相應(yīng)的新合約。

原油期貨的最后交易日是交割月份前一個(gè)月的最后一個(gè)交易日。擬用于交割的貨物在交割月前完成入庫(kù)并生成倉(cāng)單，倉(cāng)單和發(fā)票交換一般在合約當(dāng)月完成。獲取倉(cāng)單后，買方可隨時(shí)提貨并注銷倉(cāng)單。需要注意的是，當(dāng)遇到含有春節(jié)、國(guó)慶長(zhǎng)假等的特殊月份時(shí)，上期能源可能會(huì)對(duì)最后交易日進(jìn)行調(diào)整。

期貨日?qǐng)?bào)：原油期貨將實(shí)行交易者適當(dāng)性制度。請(qǐng)解釋一下交易者適當(dāng)性制度的具體含義和要求。

上期能源：原油期貨交易者適當(dāng)性制度包含兩個(gè)維度：一是交易者層面，交易者應(yīng)當(dāng)根據(jù)適當(dāng)性制度要求，審慎決定是否參與期貨交易。二是期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)等開(kāi)戶機(jī)構(gòu)層面，開(kāi)戶機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就客戶對(duì)期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估。

另外，交易者還應(yīng)關(guān)注期貨基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試和可用資金要求。資金要求方面，單位客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用余額均不低于人民幣100萬(wàn)元或者等值外幣；個(gè)人客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬(wàn)元或者等值外幣。

期貨日?qǐng)?bào)：原油期貨將引入境外交易者參與，境內(nèi)外交易者在參與原油期貨交易的模式上有什么區(qū)別，具體如何開(kāi)戶？

上期能源：境內(nèi)外交易者在參與原油期貨交易時(shí)都需要符合《上海國(guó)際能源交易中心期貨交易者適當(dāng)性管理細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定。境內(nèi)交易者參與原油期貨交易，與目前參與上期所現(xiàn)有品種交易基本一致。

境外交易者參與原油期貨交易有四種模式：一是可以通過(guò)境內(nèi)期貨公司代理參與交易；二是可以通過(guò)境外中介機(jī)構(gòu)；三是可以通過(guò)境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者代理參與交易；四是可以申請(qǐng)作為境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者直接參與交易。

期貨日?qǐng)?bào)：境外交易者參與原油期貨交易，如何進(jìn)行日常交易結(jié)購(gòu)匯？之前網(wǎng)上有觀點(diǎn)提到，境外交易者有望通過(guò)原油期貨來(lái)參與我國(guó)其他金融領(lǐng)域的投資交易，這是否可行？

上期能源：上期能源嚴(yán)格按照中國(guó)人民銀行《關(guān)于做好境內(nèi)原油期貨交易跨境結(jié)算管理工作有關(guān)事宜的公告》和《國(guó)家外匯管理局關(guān)于境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，制定原油期貨結(jié)算業(yè)務(wù)制度，并規(guī)范結(jié)購(gòu)匯業(yè)務(wù)的辦理。每個(gè)交易日日終結(jié)算時(shí)，由期貨公司會(huì)員端系統(tǒng)根據(jù)每個(gè)境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事原油期貨交易的實(shí)際結(jié)果，自動(dòng)生成當(dāng)日結(jié)購(gòu)匯申請(qǐng)數(shù)據(jù)。期貨公司會(huì)員應(yīng)于規(guī)定的時(shí)限之前，通過(guò)指定存管銀行完成辦理。境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)結(jié)購(gòu)匯相關(guān)的資金收付，在期貨公司會(huì)員的人民幣保證金專用賬戶和外匯保證金專用賬戶之間進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。

網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)“境外交易者有望通過(guò)原油期貨來(lái)參與我國(guó)其他金融領(lǐng)域的投資交易”的說(shuō)法缺乏依據(jù)。原油期貨相關(guān)業(yè)務(wù)均在中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局的政策框架下開(kāi)展，相關(guān)文件明確提到，境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的人民幣期貨結(jié)算賬戶、外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實(shí)行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。同時(shí)，境外客戶辦理原油期貨的結(jié)購(gòu)匯依據(jù)交易結(jié)算結(jié)果產(chǎn)生，結(jié)購(gòu)匯范圍僅限于盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款等與境內(nèi)特定品種期貨交易相關(guān)的款項(xiàng)，期貨公司、期貨投資者不能隨意在境內(nèi)進(jìn)行外匯與人民幣的兌換。

期貨日?qǐng)?bào)：原油期貨采用“人民幣計(jì)價(jià)”，即采用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算。請(qǐng)問(wèn)美元等外匯資金作為保證金如何使用？是否有具體的折算比例？

上期能源：根據(jù)結(jié)算細(xì)則有關(guān)規(guī)定，境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶可以將外匯資金作為保證金使用。外匯保證金市值核定的基準(zhǔn)價(jià)為中國(guó)外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)。目前幣種類別為美元，折扣率以原油期貨上市公告為準(zhǔn)。

期貨日?qǐng)?bào)：原油期貨合約標(biāo)的為中質(zhì)含硫原油，7個(gè)可交割油種之間是否設(shè)置升貼水？

上期能源：上期能源已于2月9月發(fā)布公告，明確原油期貨可交割油種包括阿聯(lián)酋迪拜原油和上扎庫(kù)姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋油、也門(mén)馬西拉原油、伊拉克巴士拉輕油及中國(guó)勝利原油，并在對(duì)相關(guān)油種現(xiàn)貨市場(chǎng)多年來(lái)的價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，與境內(nèi)外涉油企業(yè)和報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分溝通后確定了各油種的升貼水。上期能源將密切關(guān)注和分析各油種市場(chǎng)情況變化及發(fā)展趨勢(shì)，適時(shí)對(duì)升貼水進(jìn)行調(diào)整。

期貨日?qǐng)?bào)：目前原油期貨指定交割油庫(kù)有幾家，其選擇依據(jù)是什么，未來(lái)是否有進(jìn)一步擴(kuò)展交割庫(kù)的打算？

上期能源：原油期貨上市初期啟用6家指定交割倉(cāng)庫(kù)的8個(gè)存放點(diǎn)，以及3家備用交割倉(cāng)庫(kù)的3個(gè)存放點(diǎn)。原油期貨上市后，上期能源將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)一步優(yōu)化指定交割倉(cāng)庫(kù)布局，并根據(jù)市場(chǎng)需要適時(shí)增設(shè)指定交割倉(cāng)庫(kù)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

期貨日?qǐng)?bào)：境外原油期貨有的采取實(shí)物交割，有的采取現(xiàn)金交割，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有完全采用保稅交割的期貨品種，請(qǐng)問(wèn)原油期貨為何要采取保稅實(shí)物交割？在交割方面，有什么需要提醒市場(chǎng)注意的？

上期能源：國(guó)際上兩大成功的原油期貨中，CME的WTI原油期貨采用實(shí)物交割，ICE的Brent原油期貨采用現(xiàn)金交割。我國(guó)現(xiàn)有商品期貨均采用實(shí)物交割。上期所利用銅、鋁期貨進(jìn)行保稅交割試點(diǎn)，實(shí)行保稅狀態(tài)與完稅狀態(tài)兩種狀態(tài)下的混合交割，可以在保持現(xiàn)有規(guī)則體系不變的情況下，將交易的含稅價(jià)格轉(zhuǎn)為保稅價(jià)格，利用保稅倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行交割。

原油期貨采用的是單一保稅狀態(tài)下的實(shí)物交割。在我國(guó)原油期貨總體方案“國(guó)際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割”中，保稅交割指的是保稅原油、實(shí)物交割。具體而言，到期合約采用上期能源指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)的保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)交割，未到期合約允許進(jìn)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨。

原油期貨作為我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的起點(diǎn)和試點(diǎn)，各方面的制度都有重大突破，其中實(shí)物交割業(yè)務(wù)得到了海關(guān)總署、質(zhì)檢總局、外匯管理局和稅務(wù)總局等部門(mén)的政策支持，投資者參與原油期貨交割業(yè)務(wù)前，除熟知上期能源的交割規(guī)則外，還應(yīng)當(dāng)充分了解政策涉及的保稅監(jiān)管、檢驗(yàn)監(jiān)管、外匯管理、稅款及票據(jù)等內(nèi)容。

期貨日?qǐng)?bào)：作為首個(gè)國(guó)際化品種，原油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理是如何安排的？

上期能源：上期能源已于去年5月發(fā)布了《上海國(guó)際能源交易中心章程》《上海國(guó)際能源交易中心交易規(guī)則》等11個(gè)相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則。

同時(shí)，上期能源還針對(duì)原油期貨交易“國(guó)際平臺(tái)”的特點(diǎn)，積極落實(shí)交易者適當(dāng)性審查、一戶一碼實(shí)名制開(kāi)戶、實(shí)際控制關(guān)系賬戶申報(bào)，強(qiáng)化資金專戶管理和保證金封閉運(yùn)行。

下一步，上期能源將根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，制訂并發(fā)布《上海國(guó)際能源交易中心異常交易行為管理細(xì)則》《上海國(guó)際能源交易中心實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理細(xì)則》。同時(shí)，進(jìn)一步探索完善自律監(jiān)管與行政監(jiān)管有效銜接，切實(shí)做到“早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置”，為國(guó)際化進(jìn)程提供有力保障。

期貨日?qǐng)?bào)：各類市場(chǎng)參與者在進(jìn)行原油期貨交易時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？

上期能源：我國(guó)已成為世界第一大原油進(jìn)口國(guó)，推出原油期貨有利于形成反映中國(guó)和亞太地區(qū)石油市場(chǎng)供需關(guān)系的價(jià)格體系；能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供有效的套期保值工具。同時(shí)，原油期貨作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化的期貨品種，將引入境外投資者參與，探索期貨市場(chǎng)國(guó)際化的市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)期貨品種從上市到成熟并發(fā)揮其功能需要一個(gè)逐步培育的過(guò)程。原油期貨也不例外，不可能一蹴而就。

在市場(chǎng)培育過(guò)程中，境內(nèi)外投資者要充分認(rèn)識(shí)參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，遵循交易者適當(dāng)性制度的要求，理性參與期貨交易。石油產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，在實(shí)踐中不斷提高利用期貨市場(chǎng)的水平。作為市場(chǎng)中介的期貨公司、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)做到合規(guī)運(yùn)作、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，幫助投資者充分利用原油期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

上期能源將做好日常風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控及預(yù)研預(yù)判，及時(shí)采取有效措施化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。同時(shí)，切實(shí)履行一線自律管理職責(zé)，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，保障原油期貨市場(chǎng)的正常交易秩序。

原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，上期能源希望并歡迎境內(nèi)外交易者能積極參與原油期貨交易，上期能源將為境內(nèi)外交易者提供便捷、高效的服務(wù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。