就在投資者對貿(mào)易戰(zhàn)憂心忡忡之際

就在投資者對貿(mào)易戰(zhàn)憂心忡忡之際，美國白宮最新的人事“大地震”無疑提醒投資者，市場大麻煩遠沒有結束！特朗普經(jīng)濟顧問科恩辭職的消息出爐后，美股期貨暴跌，道指期貨一度崩跌逾400點，這也預示著美股周三開盤后可能會遭遇重挫。 筆者認為，在特朗普政府官員所有辭職中，科恩的離職將對市場產(chǎn)生最大的影響，2月初美國股市曾崩跌，當時圍繞美聯(lián)儲加速加息步伐的擔憂是市場大跌的元兇，但這一次，圍繞美國經(jīng)濟政策的巨大不確定性以及貿(mào)易戰(zhàn)憂慮加劇將讓市場再度承受重壓。 科恩為何離職？ 科恩曾是高盛的一名高管，他曾是特朗普政府去年實施的減稅政策的擁護者。但這一次，科恩卻是因與特朗普“翻臉”而宣布辭去白宮國家經(jīng)濟委員會主任一職。 特朗普上周四宣布，他將推動25%的進口鋼材關稅和10%的鋁材關稅，隨后并威脅稱，如果歐盟對美國政府的關稅計劃進行報復，將對進口汽車征收進口關稅。 科恩是堅定的自由貿(mào)易支持者，他認為，關稅提議可能會讓美國經(jīng)濟增長陷入危險?？贫鞔饲耙苍e極游說反對實施懲罰性關稅。 上周四，特朗普在與鋼鐵和鋁高管的一次會議上宣布了關稅舉措。科恩在會上表示，他對鋼鐵和鋁產(chǎn)品的價格上漲提出了警告。 巴克萊銀行經(jīng)濟學家表示，關稅可能會使今年的美國經(jīng)濟增長率下降0.2個百分點，而進一步的風險在于貿(mào)易伙伴如何應對。 據(jù)最先報道科恩辭職的紐約時報報道稱，作為自由貿(mào)易的倡導者，科恩這一年來反對了很多民族主義的政策，他認為特朗普對進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加稅會破壞經(jīng)濟增長。 離職消息令市場反應激烈 科恩消息傳出后，市場避險情緒迅速升溫，美股期貨暴跌，而日元、黃金、國債等避險資產(chǎn)紛紛上揚。 美股道指期貨暴跌417點，跌幅1.7%，報24,435點。納斯達克100指數(shù)期貨下跌1.4%。 標普500指數(shù)期貨下挫38點，跌幅1.4%，報2,686點。該合約開盤下跌0.88%，為2015年6月以來最大開盤跌幅。截至周二收盤，標普500指數(shù)連續(xù)三日上漲，漲幅接近2%。 具有避險屬性的美國國債受到買盤追捧，10年期美債收益率下挫5個基點。 周三亞市早盤美元/日元顯著走低，最低一度觸及105.43。TD Ameritrade的首席市場策略師J.J. Kinahan表示：“很明顯，標普500指數(shù)期貨下跌表明，市場對科恩的判斷有很大的信心，多年來他在華爾街建立了很多信譽。他被認為是特朗普政府較為冷靜的領導人。” Voya Investment Management首席市場策略師Doug Cote表示：“目前，市場感到失望，但一個人的離職不會改變經(jīng)濟前景，我認為市場反應過度，我將逢低買入?！? 為何科恩離職會對市場造成重大影響？ 在特朗普政府官員中，金融市場對科恩最有信心，科恩的離職給市場環(huán)境帶來了新的不確定性。 Weeden & Co.首席全球策略師Michael Purves稱：“我不能相信這件事發(fā)生了。我認為科恩的離職是一個真正需要考慮的風險。我認為這就像是一個35%概率事件。我很驚訝特朗普真的讓這種事情發(fā)生了?！? ACG Analytics的美國宏觀策略主管Larry McDonald說道：“如果科恩離開，那將事關重大，因為這意味著‘美國第一’的人將接手?！? Chapdelaine Foreign Exchange董事總經(jīng)理Douglas Borthwick表示：“自特朗普政府上臺以來，科恩被視為有利于股市，人們認為，假如科恩不在白宮了，股市就會崩盤。” 在特朗普政府官員所有辭職中，科恩的離職將對市場產(chǎn)生最大的影響，2月初美國股市曾崩跌，當時圍繞美聯(lián)儲加速加息步伐的擔憂是市場大跌的元兇，但這一次，圍繞美國經(jīng)濟政策的巨大不確定性將讓市場再度承受重壓。 筆者認為，眼下特朗普政府可謂“四處樹敵”，而內(nèi)部也顯得相當混論，政府高官離職情況不斷出現(xiàn)，科恩原本是很多人眼中能夠讓特朗普政府保持穩(wěn)定的重要人物，但隨著他的離職，特朗普政府中的強硬派可能會更加“有恃無恐”，貿(mào)易戰(zhàn)的可能性也將進一步加大！ 科恩此前被市場視為特朗普政府經(jīng)濟政策的穩(wěn)定器，但他離職將導致經(jīng)濟議程充滿不確定，而這也是股市投資者“憎恨”的一點。 在科恩和前特朗普首席戰(zhàn)略顧問班農(nóng)都離開白宮之后，財長努欽和商務部長羅斯預計將對美國的經(jīng)濟政策擁有更大的主導權。 這是短短一周內(nèi)，白宮第二位高官辭職。上周三，白宮通訊聯(lián)絡辦公室主任希克斯辭職，她已是特朗普的第三任媒體主管。 值得注意的是，去年8月有關科恩將離職的消息也曾引發(fā)市場大跌，這一次“狼終于來了”，市場脆弱的神經(jīng)將再度面臨重大考驗，尤其是眼下圍繞貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂愈演愈烈之際。 筆者認為，從短期來看，科恩的離職無疑會對市場造成短期損害，但是否會造成持續(xù)性損害仍不能確定，目前市場將關注誰將被選中接替科恩，假如特朗普政府中的某位強硬派接任，美國在保護主義方面可能會變得更加強硬，貿(mào)易戰(zhàn)風險也將進一步加劇，這對于市場的傷害作用將非常巨大。

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