板材高庫(kù)存成因及下半年展望

成都鋼鐵網(wǎng)資訊8月18日消息：

　　近兩個(gè)月鋼材價(jià)格大幅下跌，鋼廠為應(yīng)對(duì)此種情況，大致采取兩種措施，一是減產(chǎn)力度變大從總量上改善供應(yīng)矛盾，二是建筑材轉(zhuǎn)產(chǎn)板卷進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，由此導(dǎo)致板卷類鋼材庫(kù)存持續(xù)攀升。截止到8月15日，熱卷、冷軋、中厚板庫(kù)存同比分別增加18%、22%和23%。展望下半年，海外經(jīng)濟(jì)放緩，外需有下滑跡象，加之海外反補(bǔ)貼的實(shí)施，不利于下半年板材需求。若下半年板材供應(yīng)仍保持上半年水平，高庫(kù)存壓力將繼續(xù)壓制板材價(jià)格表現(xiàn)。

　　建筑鋼轉(zhuǎn)板材的原因主要有兩個(gè)，一是用鋼需求的調(diào)整，隨著房地產(chǎn)行業(yè)劇烈調(diào)整，資金端、銷售端和施工均持續(xù)大幅下降，房地產(chǎn)用鋼需求大幅縮量。為應(yīng)對(duì)變化，鋼企也紛紛調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)展策略，具體表現(xiàn)為長(zhǎng)材轉(zhuǎn)板材、普材轉(zhuǎn)特材。二是，螺紋鋼新國(guó)標(biāo)的實(shí)施，加劇了建筑鋼拋售壓力，進(jìn)一步加快了長(zhǎng)材轉(zhuǎn)板材的趨勢(shì)，板卷類庫(kù)存持續(xù)大幅增加。2024年1-7月，粗鋼產(chǎn)量61372萬(wàn)噸，同比下降2.2%，總量略微下降，而板材產(chǎn)量同比增加9%，建筑鋼產(chǎn)量同比下降11%。由此可見(jiàn)，上半年較多的鐵水產(chǎn)量從長(zhǎng)材向板材轉(zhuǎn)移。

　　當(dāng)然，板材產(chǎn)量的增加，除了與被迫轉(zhuǎn)產(chǎn)有關(guān)之外，板材自身需求較好也是很重要的原因。首先是外需出口，2024年1-7月累計(jì)出口鋼材6122.7萬(wàn)噸，同比增加1100萬(wàn)噸，增幅為21.8%。其中鋼材出口中很大比例是板材，直接拉動(dòng)板材需求增加。再者，今年汽車(chē)、集裝箱、家電等多個(gè)行業(yè)出口都有較大增加，進(jìn)一步增加了板材的間接出口，對(duì)板材需求形成直接利好。今年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，政策部門(mén)出臺(tái)了眾多利好政策拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)各類生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)設(shè)備更新和技術(shù)改造，鼓勵(lì)汽車(chē)、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)品以舊更新，推動(dòng)耐用消費(fèi)品以舊更新。根據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)測(cè)，通過(guò)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊更新政策，將帶動(dòng)鋼材消費(fèi)量年增長(zhǎng)約500萬(wàn)噸，主要拉動(dòng)無(wú)取向硅鋼、取向硅鋼、冷軋板（汽車(chē)板）、鍍鋅板、無(wú)縫管、優(yōu)特鋼棒線材等鋼材品種消費(fèi)。

　　相對(duì)而言，板卷類鋼材需求增加，但轉(zhuǎn)產(chǎn)+主動(dòng)增產(chǎn)的增量較需求更多，導(dǎo)致板卷類鋼材庫(kù)存持續(xù)攀升，而且目前沒(méi)有改善跡象。截止到2023年底，熱軋板卷產(chǎn)能36800萬(wàn)噸，同比增加1000萬(wàn)噸，中厚板產(chǎn)能達(dá)到11400萬(wàn)噸，同比增加400萬(wàn)噸。熱卷、中厚板、冷鍍等產(chǎn)量居高不下，預(yù)計(jì)板材高于歷史庫(kù)存水平將成為常態(tài)。

　　上半年卷板受益于直接及間接出口，需求尚能維持。但下半年海外經(jīng)濟(jì)走弱，熱卷需求將面臨更大的下行壓力。7月以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩跡象顯現(xiàn)，非農(nóng)數(shù)據(jù)、ISM制造業(yè)等數(shù)據(jù)均大幅弱于預(yù)期。美國(guó)7月失業(yè)率從4.1%回升到4.3%，為近3年來(lái)的較高水平；美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)均位于榮枯線以下并且持續(xù)走弱，耐用品訂單也開(kāi)始下滑。衰退預(yù)期升溫，成為熱卷需求下降的重要隱患。外需有放緩跡象，且鋼材直接出口也有邊際下滑的態(tài)勢(shì)，這對(duì)板材高供應(yīng)產(chǎn)生較大壓力。如果板卷類鋼材沒(méi)有更大力度的減產(chǎn)，板材庫(kù)存將進(jìn)一步攀升，那么板材價(jià)格也將受到較大壓制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。