解讀：7月鎳鐵供應(yīng)增量有限，供需趨緊下鎳鐵議價能力抬升

據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2024年7月中國&印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量總計14.84萬噸，環(huán)比增多3.79%，同比減少5.18%。中高鎳生鐵產(chǎn)量14.22萬噸，環(huán)比增長3.8%，同比減少4.39%。2024年1-7月中國&印尼鎳生鐵總產(chǎn)量102.05萬噸，同比減少1.5%，其中中高鎳生鐵鎳金屬產(chǎn)量97.66萬噸，同比減少0.93%。2024年7月中國鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量2.57萬噸，環(huán)比增加1.93%，同比減少20.71%。中高鎳生鐵產(chǎn)量1.95萬噸，環(huán)比增加1.44%，同比減少24.5%；低鎳生鐵產(chǎn)量0.61萬噸，環(huán)比增加3.51%，同比減少17.7%。2024年1-7月中國鎳生鐵總產(chǎn)量17.12萬噸，同比減少22.7%，其中中高鎳生鐵鎳金屬產(chǎn)量13.06萬噸，同比減少27.73%。截止2024年7月31日，調(diào)研印尼鎳鐵冶煉項目樣本51個，其中涉及的BF/EF/RKEF投產(chǎn)條數(shù)合計243條，月內(nèi)新增產(chǎn)線3條，其中1條為冰鎳產(chǎn)線。7月印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量12.27萬噸，環(huán)比增加4.18%，同比減少1.13%。其中中高鎳生鐵鎳金屬產(chǎn)量12.27萬噸，環(huán)比增加4.18%，同比減少0.15%。2024年1-7月印尼鎳生鐵總產(chǎn)量84.94萬噸，同比增加4.26%，其中中高鎳生鐵鎳金屬產(chǎn)量84.61萬噸，同比增加5.09%。一、印尼產(chǎn)線持續(xù)投產(chǎn)中，但鎳鐵供應(yīng)不增反降據(jù)調(diào)研了解，7月印尼新增3條RKEF產(chǎn)線，累計涉及BF/EF/RKEF投產(chǎn)條數(shù)合計243條,其中新增的一條產(chǎn)線為冰鎳產(chǎn)線。印尼產(chǎn)線持續(xù)投產(chǎn)，截止7月底，今年累計投產(chǎn)21條RKEF產(chǎn)線，而印尼鎳鐵7月鎳鐵產(chǎn)量12.27萬金屬噸，較去年12月的鎳鐵產(chǎn)量下降0.21萬金屬噸，不增反降。2024年印尼1-7月RKEF產(chǎn)線投產(chǎn)和生產(chǎn)情況匯總月份新增產(chǎn)線已投產(chǎn)線印尼鎳鐵產(chǎn)量（萬金屬噸）1222412.472623011.713223212.314523712.145023712.286324011.787324312.27 二、國內(nèi)鐵廠多維持減停產(chǎn)，國產(chǎn)可流通鎳鐵供應(yīng)有限今年以來，鎳鐵價格一直在底部位置震蕩運行，雖然受宏觀和礦端等因素的影響價格有所回升，但是終端需求孱弱，鎳鐵上行空間受限，國內(nèi)鐵廠長期處于虧損狀態(tài)。在生產(chǎn)虧損下，國內(nèi)大部分鐵廠已經(jīng)進行了停產(chǎn)或者轉(zhuǎn)做其他品種，還有一部分鐵廠憑借其自身優(yōu)勢降負(fù)荷生產(chǎn)，以減輕生產(chǎn)虧損帶來的壓力。據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，目前國內(nèi)仍在生產(chǎn)的高鎳鐵冶煉廠有12家，其中一體化鋼廠有6家，和其他鋼廠有長期協(xié)議的冶煉廠有2家，鎳鐵對外流通的冶煉廠僅有4家；從分布上來看，目前尚存的12家高鎳鐵冶煉廠中，內(nèi)蒙古有2家，河北有1家，山東有1家，江蘇有2家，閩粵桂有6家；從供應(yīng)上來看，市場可流通的鎳鐵量級有近6000金屬噸。：2024年7月中國鎳生鐵企業(yè)產(chǎn)量減停產(chǎn)情況（與正常生產(chǎn)量級比較）序號省市企業(yè)性質(zhì)產(chǎn)品影響量級（鎳金屬噸）備注1內(nèi)蒙古一體化鋼廠低鎳鐵128鎳鐵產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)低鎳鐵中，主要為自有不銹鋼產(chǎn)線提供供應(yīng)2遼寧鎳生鐵冶煉廠高鎳鐵-600生產(chǎn)虧損，停產(chǎn)3山東一體化鋼廠高鎳鐵-2916降負(fù)荷生產(chǎn)，僅維持自產(chǎn)不銹鋼需求的量級及老客戶需求量級4江蘇一體化鋼廠高鎳鐵-640維持降產(chǎn)，自產(chǎn)鐵虧錢5江蘇鎳生鐵冶煉廠高鎳鐵-312降負(fù)荷生產(chǎn)6江蘇鎳生鐵冶煉廠高鎳鐵-225生產(chǎn)虧損，停產(chǎn)7江蘇鎳生鐵冶煉廠高鎳鐵-200生產(chǎn)虧損，停產(chǎn)8福建一體化鋼廠高鎳鐵-1144自產(chǎn)鎳鐵水減產(chǎn),現(xiàn)已拆除部分鎳鐵產(chǎn)線9廣西鎳生鐵冶煉廠高鎳鐵-700春節(jié)停產(chǎn)10河北鎳生鐵冶煉廠高鎳鐵-954生產(chǎn)虧損，降負(fù)荷生產(chǎn)11河北一體化鋼廠低鎳鐵-480維持停產(chǎn)，具體復(fù)復(fù)產(chǎn)時間未定   高鎳鐵-7691    低鎳鐵-352    鎳生鐵-8043 三、8月預(yù)計不銹鋼排產(chǎn)175萬，鎳鐵供應(yīng)逐漸趨緊自今年2月份開始，中國來自印尼鎳鐵的進口量一直維持在65萬噸附近。根據(jù)統(tǒng)計，今年2月至6月印尼鎳鐵進口總量在332萬噸，環(huán)比去年9月至今年1月印尼鎳鐵進口總量391萬噸，降幅15.1%。 另外印尼鎳鐵的品位下滑嚴(yán)重，據(jù)產(chǎn)量調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，7月印尼鎳鐵的平均鎳含量已經(jīng)跌破12個鎳點。
 據(jù)統(tǒng)計，2024年7月國內(nèi)43家不銹鋼廠300系粗鋼產(chǎn)量163.595萬噸，月環(huán)比減少1.72萬噸，減幅1.04%，同比減少3.68%；8月排產(chǎn)174.69萬噸，月環(huán)比增加6.78%，同比減少0.17%。供應(yīng)方，國內(nèi)鐵廠多維持減停產(chǎn)狀態(tài)，鎳鐵供應(yīng)有限，印尼RKEF產(chǎn)線雖有增量，但是部分火法產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，加上印尼鎳礦供應(yīng)偏緊，成本高企，部分企業(yè)生產(chǎn)受到影響，鎳鐵供應(yīng)減弱；從鎳鐵進口量上來看，印尼鎳鐵進口量級較歷史高位有一定的差距，回流量級恢復(fù)緩慢。需求端，鋼廠對傳統(tǒng)旺季“金九銀十”多有期待，8月300系不銹鋼排產(chǎn)高至174萬噸。供弱需強下，鎳鐵供應(yīng)逐漸趨緊，8月預(yù)計鎳鐵供需趨于緊張。據(jù)預(yù)測：2024年8月中國&印尼鎳鐵預(yù)估產(chǎn)量金屬量總計14.88萬噸，環(huán)比增加0.3%，同比減少1.63%。中高鎳鐵產(chǎn)量14.22萬噸，環(huán)比增加0.07%，同比減少0.86%。2024年8月中國鎳鐵預(yù)估產(chǎn)量金屬量2.64萬噸，環(huán)比增加2.9%，同比減少20.17%。中高鎳鐵產(chǎn)量1.98萬噸，環(huán)比增加2.07%，同比減少25.09%；低鎳鐵產(chǎn)量0.66萬噸，環(huán)比增加5.48%，同比減少0.63%。2024年8月印尼鎳生鐵預(yù)估產(chǎn)量金屬量12.24萬噸，環(huán)比減少0.24%，同比增加3.55%。其中中高鎳生鐵鎳金屬產(chǎn)量12.24萬噸，環(huán)比減少0.24%，同比增加4.62%。四、供需雙方相互博弈，鎳鐵價格上行乏力近期鎳鐵成交價格持續(xù)拉高，市場看漲情緒高漲，據(jù)鋼廠采購反饋，鎳鐵報價多在1030元/鎳（到廠含稅）附近，高于鋼廠心理預(yù)期。8月鋼廠交期的鎳鐵采購價格多在985-990元/鎳（到廠含稅），按照該價格生產(chǎn)不銹鋼的冷軋成本在13600-13650，而近期青山盤價上下調(diào)整100元/噸左右，基本維持在成本線上浮動，鋼廠仍有微小利潤空間。今日青山鎳鐵招標(biāo)價格1000元/鎳（到廠含稅），實際成交情況還需落實，在終端需求暫未好轉(zhuǎn)下，鋼廠暫難接受過高原料報價。供應(yīng)端，印尼部分地區(qū)礦山受到雨季影響，開采和發(fā)運受到影響，鎳礦供應(yīng)緊張，鎳礦價格上漲。據(jù)了解，目前印尼鎳礦升水價格已經(jīng)上漲至20-25美元/濕噸，鎳礦Ni：1.6% MC:35%市場價格已經(jīng)上漲到50美元/濕噸，底部價位支撐有力。另外鎳鐵過剩的壓力有所緩解，在市場的議價能力有所抬升，鎳鐵價格下行阻力加大。受終端需求弱勢影響，鎳鐵價格上行乏力，市場多期盼傳統(tǒng)旺季的到來，等待需求轉(zhuǎn)好帶動鎳礦-鎳鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展，后續(xù)仍需關(guān)注印尼鎳礦情況以及終端需求狀況。

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