3月3日山東社會庫存創(chuàng)新高 市場行情將如何演繹

隨著正月十五元宵節(jié)的過去，市場上商家冬儲的資源也已經(jīng)陸續(xù)到貨，最新一期的市場庫存再一次刷新了年后的新高，那么接下來就看市場預(yù)期的兌現(xiàn)情況了。從目前情況來看，若市場需求達(dá)前期預(yù)期，那么價格依舊將維持上漲的態(tài)勢，相反的，若市場需求達(dá)不到前期預(yù)期，那么市場將迎來階段性下跌行情，市場將會如何發(fā)展，筆者將通過幾個方面來論述一下。

利空因素

一、節(jié)后山東主導(dǎo)市場庫存高企 庫存壓力增加

圖1：山東13個主要市場庫存最新變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從圖中我們可以很明顯的看出來，元宵節(jié)前山東市場建材社會庫存較前一周同期相比再次增加，目前山東市場13個主要城市建材庫存總量為125.48萬噸，較前一周增加7.15萬噸，達(dá)到今年目前的的新高，庫存壓力顯現(xiàn)。

而且鑒于目前鋼廠的生產(chǎn)情況，山東鋼廠冬儲發(fā)貨時間延長，從原來的2月底，延長到3月5日，這說明若市場需求依舊釋放緩慢，那么市場庫存有繼續(xù)增加的可能性。

二、下游需求釋放緩慢 商家資金壓力增加

這個其實最直觀的可以通過第一點的市場庫存變化情況可以看出來，春節(jié)過后的一周時間內(nèi)一直元宵節(jié)前一天，山東主導(dǎo)市場建材庫存依舊處于增加趨勢，這里面有一部分原因跟跟很多下游工程工人沒到崗，工程沒法啟動有關(guān)，但是今年到目前為之的開工情況跟去年同期相比是不足的，而且目前的市場庫存又遠(yuǎn)高于去年同期水平，因此，這可能為價格下行埋下伏筆。

從筆者調(diào)研的情況來看，今年的冬儲有不少下游工地自己或者委托貿(mào)易商，或者直接跟鋼廠預(yù)定了年后的資源，那么這必將影響到年后冬儲商家消化庫存的時間。而且由于目前市場價格仍處于高位，很多下游工地選擇延期開工，筆者調(diào)研的濟(jì)南、臨沂、淄博、青島、泰安等市場的客戶約有30%的客戶項目集中在4月初開工。

下游需求釋放緩慢，導(dǎo)致冬儲商家資金占用成本增加，很多商家都是通過貸款和托盤的方式做的冬儲，真正用自有資金做冬儲的客戶有，但是占比不大，隨著開工日期的延遲，那么商家的資金壓力將進(jìn)一步加大，這將是導(dǎo)致市場價格下行的的主導(dǎo)因素。

利多因素

一、環(huán)保再升級 省內(nèi)鋼廠檢修增加

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)措施，鋼鐵行業(yè)的改革是面旗幟，嚴(yán)控新增產(chǎn)能、產(chǎn)能置換，堅決防止地條鋼死灰復(fù)燃，仍將是常抓不懈的重要舉措。（河北邯鄲、唐山年后陸續(xù)出臺相關(guān)政策）

目前省內(nèi)鋼廠，萊鋼、萊鋼永鋒、濟(jì)鋼閩源建材方面處于不飽和生產(chǎn)狀態(tài)，臨鋼三德一座高爐由于鐵水不足處于檢修狀態(tài)，永鋒淄博一條線材產(chǎn)線生產(chǎn)不正常，石橫特鋼集團(tuán)有限公司對一條1080的高爐檢修40天，時間從3月10號開始，檢修線材產(chǎn)線時間也是從3月10號開始，一條高線檢修10天，一條棒材線40天。

二、鋼廠庫存節(jié)后急劇減少 鋼廠方面壓力小

圖2：山東主導(dǎo)建材庫存變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

圖3:2017年與2018年春節(jié)后庫存對比

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，節(jié)后山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存達(dá)到24.48萬噸，但是短短一周過后，鋼廠庫存到了18.51萬噸，減少了5.97萬噸。這其中有鋼廠再給冬儲商家陸續(xù)發(fā)放冬儲資源的原因，但是最主要的原因還是因為今年的節(jié)后鋼廠庫存是近幾年來的新低。

2018年節(jié)后，山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存較去年同期是大大減少的，2017年節(jié)后鋼廠庫存達(dá)到46萬噸萬噸，遠(yuǎn)高于今年的同期水平。

鋼廠庫存少，說明目前鋼廠在控制庫存量方面還是游刃有余的，這也是近幾年鋼廠能牢牢掌控市場主動權(quán)的原因所在。

三、下游需求短期承壓，長期看好

2018年新開工需求的增量，比2017年要高5-10%。特別值得一提的房地產(chǎn)，房屋新開工面積178654萬平方米，增長7.0%，增速提高0.1個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積781484萬平方米，比上年增長3.0%，增速僅比1-11月份回落0.1個百分點，地產(chǎn)開工仍值得期待。

總結(jié)

從上述情況來看，目前市場上漲遇到壓力，主要原因在于市場庫存增加，下游需求短期內(nèi)釋放壓力大，因此筆者以為短期內(nèi)鋼材價格或?qū)⒊袎合滦?，但是中長期來看，市場行情還是可期的。

筆者以為，近期受庫存壓力增加，下游需求釋放緩慢影響會導(dǎo)致冬儲商家有低價甩貨現(xiàn)象，但是這種現(xiàn)象在下游需求逐漸釋放，低價資源拋售完畢，鋼廠適時拉漲的情況下將會改變。

近期在鋼廠挺價的情況下商家可以適時調(diào)整價格出貨，先獲利出走一部分，等到市場低價資源出現(xiàn)的時候在逢低買入（因為鋼廠庫存少，不可能主動降價出售），今年年初的行情其實跟去年很相似，商家可以研究一下去年的價格行情再適時做出調(diào)整。

（，，！以上只是筆者的個人看法，有興趣的客戶可以電話交流 彭義文021-26093917）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。