中央財政資金直接下場，家電以舊換新迎“真香”補貼

今年4月，以商務(wù)部等14部門印發(fā)《推動消費品以舊換新行動方案》為標(biāo)志，我國正式開啟新一輪家電以舊換新。但以舊換新政策經(jīng)過約3個月的運行，不少企業(yè)人士反饋其整體落地效果并未達(dá)到之前預(yù)期，一方面本輪政策期與2009年相比市場環(huán)境發(fā)生極大變化，冰洗空彩以及部分大廚電的普及率已經(jīng)達(dá)到較高水平，換新釋放周期更加緩慢;一方面政策落地之初，資金補貼的主體來源不同，國家希望以地方和企業(yè)為主體，但地方政府和企業(yè)資金有限，分配到各品類上的資源更加有限。有業(yè)內(nèi)人士反饋，很多企業(yè)的“以舊換新”，事實上只是換了一種促銷形式，企業(yè)拿不出真正的補貼資金，因為沒有利潤空間，因而只好“務(wù)虛”式地結(jié)合一下政策宣傳。

不過，伴隨7月25日國家發(fā)改委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》通知，這種局面可能得到極大改觀。中國家用電器協(xié)會副理事長徐東生提到，此次《措施》所提到的家電補貼方案力度很大，根據(jù)現(xiàn)有文件，國家財政將“真金白銀”地支持1500億元補貼，覆蓋汽車、家電和家裝領(lǐng)域。雖然具體有多少額度落在家電以舊換新上還沒明確，但總體看，“兩新”加力政策的出臺非常及時，對于提振家電企業(yè)信心，拉動市場消費非常重要，受到行業(yè)的普遍歡迎和好評。“我們認(rèn)為，這一政策出臺將有效提升消費者消費意愿，2024下半年家電市場的前景將因此變得更加積極和令人期待。”政策發(fā)布后的第二天，家電上市公司股票應(yīng)聲大漲，也體現(xiàn)了包括資本市場在內(nèi)的社會公眾對于政策的歡迎和期待。

上述《措施》中，涉及家電行業(yè)的條款主要為第九條和第十條，其中，第九條規(guī)定，支持家電產(chǎn)品以舊換新。對個人消費者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補貼。補貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價格的15%，購買1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品銷售價格5%的補貼。第十條則涉及落實廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理資金支持政策，2024年中央財政將安排75億元，采取“以獎代補”方式繼續(xù)支持廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理工作，促進行業(yè)健康發(fā)展。

與4月份的《推動消費品以舊換新行動方案》相比，此次《措施》細(xì)化了補貼政策標(biāo)準(zhǔn)，尤其對補貼資金的來源和分配做出了明確指引，即國家發(fā)改委直接向地方政府安排1500億元超長期特別國債資金，用于落實以舊換新支持政策，所涉及的支持資金總體按照9:1原則實行央地共擔(dān)，東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%，90%和95%?！洞胧吠瑫r要求，要確保資金投向符合政策要求，確保真金白銀優(yōu)惠直達(dá)消費者;若某地區(qū)用完中央下達(dá)資金額度，則超出部分由該地區(qū)通過地方資金支持，中央不再負(fù)擔(dān);而截至2024年12月31日未用完的中央下達(dá)資金額度則將收回中央。產(chǎn)業(yè)在線分析師龍飛認(rèn)為，此次《措施》明確了中央和地方共同承擔(dān)的資金比例，有利于政策的明晰化和執(zhí)行的推進，后市將有效助力家電消費。

目前，國家發(fā)改委以及商務(wù)部、財政部等正在綜合各地區(qū)常住人口、地區(qū)生產(chǎn)總值、汽車和家電保有量等因素，合理確定對各地區(qū)支持的資金規(guī)模。

銀河證券分析師楊策認(rèn)為，以舊換新和綠色智能消費將成為未來促內(nèi)銷政策的有力抓手，首先距上一輪家電以舊換新、家電下鄉(xiāng)已經(jīng)過去十余年，中國家庭中的老舊家電已經(jīng)進入集中更新?lián)Q代階段，盡管受制于當(dāng)前消費環(huán)境，居民換新節(jié)奏有所放緩，但該換新的還是會陸續(xù)釋放，國家大規(guī)模補貼的到位有望點燃下半年家電換新升級熱情。同時，今年以來，得益于政府、企業(yè)、平臺等多方的共同推進，以舊換新政策的理念深入人心，政策效果也在逐步顯化，回顧上一輪以舊換新，從2009年到2013年政策推出，全國以舊換新家電銷售在9000余萬臺，國家以300億中央財政補貼資金拉動了3000余億元家電直接消費，而以現(xiàn)在亟需更新的家電規(guī)模為基數(shù)測算，空、冰、洗等剛需大白電以舊換新撬動量有望達(dá)到1134.99、1130.99和508.63萬臺，疊加廚衛(wèi)改造、綠色智能家居等政策，此輪補貼有望撬動家電行業(yè)千億元以上換新規(guī)模。

有家電企業(yè)人士告訴中國家電網(wǎng)，之前國家以舊換新政策未提及消費者直接補貼，這一點令企業(yè)較為失望，而此次《措施》出臺，明確直補消費者，極大提振了家電行業(yè)信心。一方面資金激勵往往對市場有立竿見影的效果，另一方面相比前幾個月各省市“自說自話”的補貼標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)對接難度大，協(xié)調(diào)成本高，而現(xiàn)在全國有了統(tǒng)一補貼標(biāo)準(zhǔn)，就給了市場一個統(tǒng)一說法，企業(yè)無需像過去一樣挨個對接不同地區(qū)的商務(wù)部門，極大節(jié)省了運營資源，對于中小企業(yè)也具有普惠性。相信隨著資金到位，家電以舊換新消費在2024下半年將取得良好的拉動效果。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。