廚電行業(yè)空間巨大 老板電器增長(zhǎng)前景可期

受房地產(chǎn)調(diào)控影響，廚電業(yè)近幾日在股市上遭遇挫折。有觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了近10年的高速增長(zhǎng)，廚電業(yè)已經(jīng)迎來(lái)增長(zhǎng)拐點(diǎn)。實(shí)際上，根據(jù)中怡康測(cè)算數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)廚電市場(chǎng)，傳統(tǒng)廚電品類繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜零售額規(guī)模同比分別增長(zhǎng)12.8%、11.5%和8.8%，嵌入式廚電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到65.7億元，同比增長(zhǎng)38.1%，潛力巨大。

如果將目光放到5年、10年甚至20年后，綜合分析主要利好因素，不難看出中國(guó)的廚電市場(chǎng)仍是一個(gè)茁壯成長(zhǎng)中的青年，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。

廚電保有率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家

長(zhǎng)江證券研究所近期報(bào)告顯示，傳統(tǒng)煙灶產(chǎn)品保有量及銷量均有提升空間，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局口徑推，2016年抽油煙機(jī)銷量?jī)H為2223.36萬(wàn)臺(tái)，而同期冰箱及洗衣機(jī)內(nèi)銷量分別為4730.50及4114.90萬(wàn)臺(tái)，考慮到煙灶與冰洗均為一戶一臺(tái)的產(chǎn)品，可以看出傳統(tǒng)煙灶市場(chǎng)的銷量仍有接近翻倍空間，而疊加均價(jià)提升趨勢(shì)，傳統(tǒng)煙灶市場(chǎng)或仍有翻倍以上增長(zhǎng)空間。

另一方面，廚電新興品類將帶來(lái)行業(yè)擴(kuò)容，以洗碗機(jī)為例，據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)洗碗機(jī)百戶擁有量不及0.3臺(tái)，而美國(guó)保有率達(dá)到63.10%，鄰國(guó)日韓保有率也均達(dá)到10%以上，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)零售跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，洗碗機(jī)開(kāi)始逐步放量且單臺(tái)價(jià)值較高。

嵌入式廚電前景可期。這是消費(fèi)持續(xù)升級(jí)的必然結(jié)果。嵌入式廚電具備美觀、整齊、有效利用廚房空間的特點(diǎn)，在相對(duì)窄小的中式廚房里，安裝嵌入式廚電可以有效提升廚房的使用體驗(yàn)和整體品味。隨著青睞嵌入式的80后、90后成家立業(yè)，財(cái)富進(jìn)一步增長(zhǎng)，可以預(yù)期未來(lái)嵌入式廚電將迎來(lái)持續(xù)的高速增長(zhǎng)。

廚電業(yè)是受房地產(chǎn)發(fā)展影響較大的行業(yè)，雖然短期來(lái)看，廚電業(yè)不可避免地受到樓市調(diào)控的周期性影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，則地產(chǎn)紅利可期。2016年底，中國(guó)的城市化率水平為57.4%，預(yù)計(jì)2020年達(dá)到60%。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)城市化水平達(dá)到70%之前，城市化水平都會(huì)快速增長(zhǎng)，以此判斷，中國(guó)的城市化率仍將在未來(lái)十年左右的時(shí)間中快速增長(zhǎng)。房地產(chǎn)精裝房比例的穩(wěn)步上升，城市更新速度的加快，以及城鎮(zhèn)化的發(fā)展都將為廚電市場(chǎng)持續(xù)提供成長(zhǎng)空間。

總的來(lái)說(shuō)，基于各方面主要因素，廚電業(yè)的行業(yè)增長(zhǎng)空間十分可觀。

廚電龍頭如何抓住機(jī)遇

行業(yè)增長(zhǎng)可期，身為一家廚電企業(yè)，應(yīng)如何在未來(lái)10年抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)最大限度的成長(zhǎng)？從品牌投入能力、研發(fā)能力及渠道拓展能力來(lái)看，廚電業(yè)龍頭企業(yè)將是最大贏家，伴隨著市場(chǎng)增長(zhǎng)的，將是行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。面向未來(lái)，龍頭企業(yè)將如何抉擇？產(chǎn)品研發(fā)、渠道拓展及品牌等方面都要發(fā)力。

以去年煙灶消市場(chǎng)份額均位居行業(yè)第一的老板電器為例。長(zhǎng)江證券研究所研究認(rèn)為，老板電器雖是行業(yè)龍頭，但從收入結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)份額及收入規(guī)模來(lái)看，其仍處于發(fā)展的早期階段。

對(duì)比家電中的冰洗行業(yè)，2016年海爾冰洗業(yè)務(wù)收入規(guī)模達(dá)到597億元，而同期老板收入規(guī)模僅為58億元，相差接近6倍。從其連續(xù)7年不低于20%的增速來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間里老板電器的成長(zhǎng)相當(dāng)可觀。

老板電器副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)王剛在2月26日的老板電器經(jīng)營(yíng)情況電話交流會(huì)中表示，長(zhǎng)期來(lái)看，老板對(duì)廚電發(fā)展判斷還是認(rèn)為中國(guó)處于廚電發(fā)展中期，還會(huì)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，需要為長(zhǎng)期發(fā)展打基礎(chǔ)。在他看來(lái)，未來(lái)想保持一個(gè)合理的增速，最主要的一點(diǎn)是由渠道推動(dòng)轉(zhuǎn)為產(chǎn)品和技術(shù)的推動(dòng)，產(chǎn)品技術(shù)推動(dòng)主要有兩點(diǎn)，即傳統(tǒng)品類本身的更新以及新品類的推出。為此，老板電器針對(duì)傳統(tǒng)品類每年都將推出新型號(hào)。

當(dāng)然，渠道對(duì)老板電器來(lái)說(shuō)仍是很重要的一方面，據(jù)了解，未來(lái)老板電器將通過(guò)一二線市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改善、三四線市場(chǎng)渠道下沉及工程渠道拓展，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。

在品牌方面，老板電器已經(jīng)牢牢樹(shù)立高端品牌形象，未來(lái)在將在繼續(xù)鞏固高端品牌地位的同時(shí)，加大品牌投入力度，實(shí)現(xiàn)品牌年輕化。

可以預(yù)期，以老板電器為代表的高端廚電企業(yè)，在未來(lái)數(shù)十年的時(shí)間里仍將持續(xù)增長(zhǎng)。只有考慮更為基礎(chǔ)性的影響因素，拉大時(shí)間跨度，才能看清一個(gè)行業(yè)興衰的真實(shí)狀況。風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，這句詩(shī)送給此時(shí)的廚電行業(yè)或許比較適合。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。