2月25日山東鋼材市場開門紅 是繼續(xù)追高還是獲利離場？

節(jié)后一周，本以為會是風(fēng)平浪靜的一周，但是市場的反應(yīng)有點(diǎn)出乎意料，山東鋼市再度啟動暴漲模式，漲幅依然全國領(lǐng)先，從節(jié)前3800-3900元/噸，一周時(shí)間直接暴漲到4100-4200元/噸，漲幅接近300元/噸，這波拉漲能不能持續(xù)，暴漲過后山東鋼市將如何演繹，筆者將通過幾個(gè)方面來分析一下。

一、節(jié)后價(jià)格暴漲

圖1：近5年春節(jié)過后山東區(qū)域鋼價(jià)情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)從2016年開始，春節(jié)過后鋼價(jià)基本都是上漲的。從2016年開始，一直到目前，鋼價(jià)基本上處于上漲通道，最高點(diǎn)出現(xiàn)在2017年12月處，達(dá)到5030元/噸，自此之后經(jīng)歷了一波急跌，2018年年初價(jià)格降到3750元/噸左右。此后隨著貿(mào)易商積極冬儲，使得鋼價(jià)再次拉漲，一直打2018年節(jié)前漲到接近4000元/噸，春節(jié)以后，由于鋼廠積極拉漲和貿(mào)易商的配合，使得鋼價(jià)在短短一周時(shí)間內(nèi)暴漲230元/噸。

2016年和2017年春節(jié)以后價(jià)格暴漲的原因是由于貿(mào)易商冬儲量小，市場需求啟動較早，鋼廠掌握話語權(quán)，導(dǎo)致節(jié)后價(jià)格大漲，但是2018年從筆者了解的數(shù)據(jù)來看，山東區(qū)域客戶冬儲的量接近近幾年的最高值。那么這波價(jià)格拉漲的原因在哪里？其實(shí)還是因?yàn)殇搹S，由于鋼廠庫存少，年前基本把2月份的訂單量接完了。因此鋼廠庫存壓力小，那么年后拉漲價(jià)格一方面是為了保障貿(mào)易商的冬儲利益，但是歸根究底還是為了維持自己的高利潤。

二、鋼廠庫存低，庫存壓力小

圖2：山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從圖中我們可以看出來山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存從2015年開始基本處于下降通道，2018年節(jié)后庫存雖然增加，但相較于以往還是大幅減少的，目前山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存大約有24萬噸左右，與去年同期相比減少了近20萬噸，說明鋼廠嚴(yán)控庫存收效顯著，再來看平均庫存情況，2018年的平均庫存接近近10年的低位，這說明鋼廠方面庫存壓力很小，這也是造成節(jié)后鋼價(jià)上漲的原因之一。

三、下游需求尚可，鋼價(jià)上漲動力充足

圖3：山東下游企業(yè)需求摸底

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

春節(jié)前夕，我們調(diào)研了山東地區(qū)148家下有單位，2017年的采購情況和2018年計(jì)劃需求情況。這148家下游企業(yè)里面，房地產(chǎn)企業(yè)占75家，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)12家，機(jī)械制造業(yè)企業(yè)30家，鐵公基單位15家，汽車及零部件企業(yè)16家；從我們調(diào)研的情況來看，絕大部分下有單位年前停工基本集中在2月10日-2月15日之間，開工日期基本集中在3月1日到3月15日之間。

從調(diào)研的情況來看，我們可以看出來整山東區(qū)域2018年計(jì)劃需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2017年的采購量，分行業(yè)來看也是這種狀況，說明2018年的下游需求還是可觀的。

四、鋼價(jià)上漲的阻力—市場冬儲量增加

圖4:2018年節(jié)前節(jié)后冬儲量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從目前的冬儲量來看，今年的山東區(qū)域的冬儲量要遠(yuǎn)高于去年同期。本周統(tǒng)計(jì)山東13個(gè)主要城市市場建材庫存：螺紋鋼82.15萬噸，較節(jié)前增加30.24萬噸；線盤36.15萬噸，較節(jié)前增加13.51萬噸。目前山東省主導(dǎo)市場建材總庫存為118.3萬噸，較節(jié)前增加43.75萬噸。

社會庫存的大幅增加是目前市場唯一要考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素，在需求還沒有釋放的情況下，價(jià)格大幅拉漲對于目前的市場來說并沒有好處。

五、總結(jié)

綜合來看，鋼價(jià)在年后迎來一波大漲提振了市場信心，但是我們也應(yīng)該看出來，目前市場價(jià)格的拉漲是有刻意炒作的成分在里面的，在下游需求尚未啟動的情況下，大部分的冬儲客戶希望通過炒作價(jià)格來減少自己手上的庫存以期降低風(fēng)險(xiǎn)，所以，目前市場上的資源大部分是貿(mào)易商跟貿(mào)易商左手導(dǎo)右手的游戲。

那么價(jià)格是否會一直持續(xù)拉漲下去呢？筆者以為不然，目前市場的價(jià)格其實(shí)是很脆弱的，一旦有商家在自己的心理價(jià)位開始放貨，那么市場價(jià)格勢必要下跌，而且目前的市場，鋼材并沒有實(shí)實(shí)在在的被下游消化，大部分的商家不會去賭3月15日以后市場開工的行情。目前南方地區(qū)一線鋼廠資源市場價(jià)格才4000元/噸左右，而山東地區(qū)一線鋼廠資源市場價(jià)格已經(jīng)拉漲到4200元/噸，因此筆者以為，現(xiàn)階段商家應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際情況適時(shí)地獲利出走，不要盲目看多。

（，，！彭義文021-26093917）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。