金融和工業(yè)屬性齊助力 白銀領(lǐng)漲商品

行情導(dǎo)讀：6月20日夜盤，在外盤拉升的帶動(dòng)下白銀價(jià)格顯著上漲，日盤開(kāi)盤后漲勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)貨國(guó)際銀價(jià)回到30美元/盎司以上，滬銀主力合約則漲超3%回到8000元/千克上方。

驅(qū)動(dòng)分析一：中東地區(qū)緊張局勢(shì)再度面臨升級(jí)，避險(xiǎn)情緒升溫

在加沙?；饏f(xié)議仍在艱難推進(jìn)的情況下，中東的戰(zhàn)火恐有進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，此前以色列與黎巴嫩在邊境的摩擦不斷，以軍方在18日的一份聲明中稱，為應(yīng)對(duì)以黎邊境緊張局勢(shì)，批準(zhǔn)在黎巴嫩開(kāi)展軍事行動(dòng)的計(jì)劃。以色列此舉或要加劇中東局勢(shì)的動(dòng)蕩，隨后黎巴嫩真主黨領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)出回應(yīng)，警告以軍若對(duì)黎巴嫩發(fā)動(dòng)大規(guī)模進(jìn)攻，黎真主黨武裝的戰(zhàn)斗將“毫無(wú)節(jié)制、毫無(wú)規(guī)則、沒(méi)有上限”。以色列企圖通過(guò)軍事手段來(lái)解決地區(qū)爭(zhēng)端，卻將矛盾拖向更深，同時(shí)使市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒難消。在一定程度上能衡量風(fēng)險(xiǎn)情緒的比特幣在以色列宣布后價(jià)格迅速走低創(chuàng)5月中以來(lái)的低位，此后價(jià)格保持偏弱運(yùn)行，表明市場(chǎng)的擔(dān)憂持續(xù)。在此期間，資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)，日元短時(shí)上漲，黃金白銀亦同步走強(qiáng)。

驅(qū)動(dòng)分析二：AI人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展火熱，工業(yè)屬性利多白銀

目前AI人工智能新一輪產(chǎn)業(yè)變革已箭在弦上，發(fā)展十分火熱，無(wú)論是生成式AI、具身智能還是人形機(jī)器人領(lǐng)域，AI技術(shù)顛覆性的創(chuàng)新正持續(xù)帶來(lái)一系列深遠(yuǎn)的產(chǎn)品革新和應(yīng)用變革。日前特斯拉的“掌門人”埃隆·馬斯克宣布他的人工智能初創(chuàng)公司xAI正在打造的超級(jí)計(jì)算機(jī)并由戴爾和超微提供服務(wù)器機(jī)架。目前美國(guó)科技巨頭在AI的技術(shù)開(kāi)發(fā)上形成“你追我趕”的局面，相關(guān)企業(yè)股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，馬斯克的公告引起市場(chǎng)的巨大關(guān)注，正值美股因六月節(jié)休市，資金驅(qū)動(dòng)銅、錫和白銀等的工業(yè)品價(jià)格上漲。AI產(chǎn)業(yè)的載體是芯片元器件和成品的生產(chǎn)，需要先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)，此外對(duì)生成式AI模型的訓(xùn)練，需要電子設(shè)備中高性能的存儲(chǔ)器，即各種的硬盤。白銀是高性能半導(dǎo)體芯片和硬盤驅(qū)動(dòng)器的鉑基與金基濺射靶材，以及用于芯片封裝的鍵合金線中重要的導(dǎo)電材料，因此AI的發(fā)展從工業(yè)需求上將利好白銀。根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2024年在經(jīng)歷了兩年多的去庫(kù)后消費(fèi)電子市場(chǎng)已經(jīng)顯示出穩(wěn)定的跡象，隨著新興的人工智能相關(guān)應(yīng)用涌入市場(chǎng)，消費(fèi)電子市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)復(fù)蘇，疊加光伏產(chǎn)業(yè)保持較快增長(zhǎng)，白銀在電氣和電子領(lǐng)域的需求有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

展望后市：

6月受到宏觀消息面變量增多的影響貴金屬走勢(shì)較為反復(fù)，盡管美國(guó)強(qiáng)勁就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)松動(dòng)，通脹結(jié)束反彈持續(xù)回落，但美聯(lián)儲(chǔ)由于核心通脹頑固而保持謹(jǐn)慎使降息預(yù)期不斷被打壓，市場(chǎng)在暫時(shí)缺少新的邊際利多驅(qū)動(dòng)下將維持箱體波動(dòng)。白銀方面，全球央行即將轉(zhuǎn)向?qū)捤商嵴袷袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成金融屬性的利好，未來(lái)在國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)走低、光伏和新能源汽車生產(chǎn)較穩(wěn)定工業(yè)用銀量保持增長(zhǎng)的情況下仍有上漲機(jī)會(huì)，盡管短期受到在前高的阻力，行情或維持在29-31美元區(qū)間波動(dòng)，短線可以在期權(quán)上做雙買策略把握波動(dòng)放大的機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持強(qiáng)勁美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮超預(yù)期

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