基本面矛盾不大 難以支撐滬鋁趨勢(shì)性行情繼續(xù)演繹

隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，鋁價(jià)的變動(dòng)愈發(fā)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，美國(guó)通脹率預(yù)期數(shù)據(jù)的大幅超預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派表態(tài)、瑞典央行的降息決策、以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估的上調(diào)等因素交織，共同對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。而巴以沖突的加劇、俄烏、中東、西非和東南亞的地緣政治緊張局勢(shì)，更是為鋁價(jià)的波動(dòng)增添了不確定性。

首先，美國(guó)5月一年期通脹率預(yù)期數(shù)據(jù)的大幅超預(yù)期，不僅顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的通脹壓力仍然高企，同時(shí)也影響了美聯(lián)儲(chǔ)的政策取向。美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派講話表明，盡管通脹率預(yù)期上升，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息的態(tài)度仍然謹(jǐn)慎，更多地傾向于維持利率不變。這一態(tài)度在短期內(nèi)為鋁價(jià)提供了一定支撐，但也暗示了未來(lái)通脹壓力可能對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成的潛在壓力。

與此同時(shí)，瑞典央行時(shí)隔八年再度降息，為全球經(jīng)濟(jì)注入了新的流動(dòng)性。盡管這一決策主要針對(duì)瑞典國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，但其對(duì)全球金融市場(chǎng)的溢出效應(yīng)不容忽視。更多的流動(dòng)性可能刺激鋁等大宗商品的需求，從而對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生正面影響。

然而，地緣政治的緊張局勢(shì)為鋁價(jià)的上漲增添了風(fēng)險(xiǎn)。巴以沖突的加劇、俄烏、中東、西非和東南亞的緊張局勢(shì)，都可能影響鋁的供應(yīng)鏈和運(yùn)輸通道，導(dǎo)致鋁價(jià)波動(dòng)加劇。特別是鋁作為重要的工業(yè)原材料，其生產(chǎn)和運(yùn)輸過(guò)程中涉及到的國(guó)際貿(mào)易和物流環(huán)節(jié)，極易受到地緣政治事件的影響。

在國(guó)內(nèi)方面，多地加碼房地產(chǎn)支持政策、杭州全面取消房地產(chǎn)限購(gòu)政策等舉措，有望刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)鋁等建筑用材的需求。同時(shí)，4月制造業(yè)PMI連續(xù)兩月位于榮枯線之上，顯示出制造業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭良好，這也為鋁價(jià)的上漲提供了動(dòng)力。

然而，從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，短期內(nèi)滬鋁產(chǎn)業(yè)基本面層面的供需矛盾不大，難以支撐趨勢(shì)性行情繼續(xù)演繹。盡管云南等地的電解鋁產(chǎn)能有所恢復(fù)，但庫(kù)存去化速度較慢，現(xiàn)貨價(jià)格高企，下游買興不佳，這些因素限制了鋁價(jià)的上漲空間。

綜合以上因素，鋁價(jià)的變動(dòng)受到通脹壓力、地緣政治和經(jīng)濟(jì)政策的共同影響。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，鋁價(jià)可能維持區(qū)間震蕩的態(tài)勢(shì)。投資者在操作時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣政治事件以及產(chǎn)業(yè)層面的供需變化，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)，關(guān)注20000-20800的區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。