降庫速度放緩,節(jié)后鋼價風險顯現(xiàn)！焦炭提漲能否化險？！

成都鋼鐵網(wǎng)資訊4月28日消息:市場面：2024年合肥地區(qū)主流鋼廠價格持續(xù)下滑，金三價格震蕩后重心繼續(xù)下移，銀四如期而至，逐漸反彈；今年需求恢復延緩，價格難有預期持續(xù)上調(diào)。國內(nèi)外3月PMI的超預期共振提振了市場，宏觀面的回暖跌價4月份的去庫速度加快，為期現(xiàn)價格的上漲提供了助力，從4月份鋼價開始反彈也形成了目前為止的價格低點3500元/噸左右，4月份整體反彈空間較大，長江螺紋掛牌價漲幅210元/噸，馬鋼螺紋掛牌價漲幅280元/噸。供應端：截止4月26日成都鋼鐵網(wǎng)周度庫存統(tǒng)計（單位：萬噸），安徽地區(qū)總庫存41.46，周環(huán)比減少4.91；其中合肥地區(qū)：A鋼廠庫存15.71，B鋼廠0.51，P鋼廠0.28，Q鋼廠0.23，R鋼廠1.8，S鋼廠0.43，其他資源1.63，總庫存20.59，周環(huán)比減少1.59；馬鞍山地區(qū)：A鋼廠庫存1.69，B鋼廠11.29，其他資源4.47，總庫存17.45，周環(huán)比減少2.65；本周盤面震蕩為主，但在期螺沖高之際，下游采購積極性提高，加之節(jié)前有一定的補庫需求，商家去庫明顯，省內(nèi)鋼廠仍存檢修，電爐不飽和生產(chǎn)，整體產(chǎn)量偏低，市場部分規(guī)格資源緊缺，整體去庫速度略有放緩，考慮下周鋼廠有復產(chǎn)預期，但產(chǎn)量及出庫均有限，預計節(jié)后省內(nèi)庫存或?qū)⑿》黾印Ｐ枨蠖耍航y(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-3月房地產(chǎn)新開工面積同比下降27.8%，建在面積同比下降11.7%，房地產(chǎn)需求下降對鋼材需求產(chǎn)生明顯拖累。據(jù)估算，1-3月房地產(chǎn)行業(yè)需求下降1100萬噸，降幅達到28.4%。1-3月基建投資同比增加4.5%，其中電力、熱力、燃氣同比增加6.5%，約貢獻700萬噸增量，1-3月出口同比增加600萬噸?；?出口需求增量，一定程度上彌補了房地產(chǎn)需求下降，當前需求情況或大致持平于去年。隨著鋼價的反彈，市場投機+剛需均有釋放，成交量較年初有明顯的回升，供需面仍在逐漸改善，隨著鋼廠利潤慢慢修復，鋼廠復產(chǎn)預期也在增加，來彌補市場供需缺口。原料端：焦企第三輪提漲落地后，焦企盈利水平雖有所修復，但原料端焦煤價格持續(xù)上漲，多數(shù)焦企利潤仍有虧損，焦企提產(chǎn)幅度有限，焦炭供應仍較為緊張，部分焦企在節(jié)前仍有進一步提漲預期，甚至節(jié)后仍有提漲預期存在。鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，部分鋼廠因原料供應偏緊到貨不佳，影響廠內(nèi)焦炭庫存水平不高，對焦炭采購需求較好。預計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強格局。鐵礦石，據(jù)悉，鋼鐵廠復產(chǎn)和五一節(jié)前補庫的預期成為鐵礦石交易的主要邏輯。然而，近兩天港口的成交量并未顯著增加，反映出市場對價格上漲的疑慮。此外，考慮到鐵礦石港口庫存壓力仍然較大，原料端的強勢可能對成材利潤產(chǎn)生壓力，鋼廠復產(chǎn)的力度可能受限。目前，鋼水產(chǎn)量的上升速度較為緩慢。預計鐵礦石短期內(nèi)將保持震蕩偏強的走勢，但進一步上漲的空間有限。隨著節(jié)日的臨近，市場資金的參與熱情有所降溫，預計盤面表現(xiàn)可能出現(xiàn)波動。綜合來看，雙焦基本面較為健康，鐵礦漲幅過大，與實際供需情況偏離較大，存在一定風險。節(jié)后預測：節(jié)前在上有頂下有底的局面下，鋼價多維持窄幅波動為主；考慮整體需求相對較為穩(wěn)定，但較往年同期變現(xiàn)較差，疊加下游資金緊張及近期或有雨水天氣影響，需求或難有較大改善；隨著鋼廠利潤有所修復，庫存壓力減輕，近期鋼廠開始有增產(chǎn)計劃，短期基本面矛盾并不突出，同時鋼廠增產(chǎn)會引發(fā)兩個問題，一是供需差收縮，庫存去化放緩；二是鐵水回升，原料需求將逐漸增加，成本抬升，從而對鋼價亦形成一定支撐，節(jié)后關(guān)注各鋼廠復產(chǎn)速度?？紤]鐵礦估值偏高，以及節(jié)間國際環(huán)境的緊張，謹防五一節(jié)后鋼礦價格出現(xiàn)回落，但焦炭仍有一到兩輪提漲預期，成本端整體支撐尚在，暫不具備持續(xù)下跌基礎(chǔ)，關(guān)注提漲落地時間；現(xiàn)貨面建議貨多商家逢高、逢漲降庫兌現(xiàn)，貨少可按需操作！

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