1月29日地方兩會(huì)勾勒國(guó)企改革新圖景

編者按：

1月24日至26日，地方兩會(huì)密集開(kāi)幕，北京、天津、河南、湖南、湖北、甘肅、廣東、浙江、河北、云南、江西、青海、內(nèi)蒙古、廣西、吉林、江蘇、福建、海南、重慶、四川、貴州、寧夏等?。▍^(qū)、市）的政府工作報(bào)告相繼出爐。深化國(guó)有企業(yè)改革，促進(jìn)做強(qiáng)做優(yōu)做大，已經(jīng)成為這些省份的共識(shí)。業(yè)內(nèi)人士指出，2018年，以國(guó)資改革帶動(dòng)和引領(lǐng)國(guó)企改革的趨勢(shì)正在明朗。第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，國(guó)資委“雙百行動(dòng)”展開(kāi)，2018年地方國(guó)企重組、混改、上市將多點(diǎn)開(kāi)花，點(diǎn)燃市場(chǎng)投資熱情。

地方國(guó)資改革潮涌，資本市場(chǎng)也隨之動(dòng)作頻頻。分析人士指出，第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，地方上市公司將是亮點(diǎn)。國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值重估將成為今年重要的投資機(jī)會(huì)。試點(diǎn)名單明確后，地方國(guó)企改革主題投資有望迎來(lái)“風(fēng)口”。

發(fā)力資產(chǎn)證券化

多個(gè)省、區(qū)、市把發(fā)展混合所有制作為今年國(guó)企改革工作的重中之重。東北地區(qū)及中西部地區(qū)混改進(jìn)一步提速。北京、上海、江西、寧夏、新疆、四川等地積極推進(jìn)省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化。山西、河北、青海、寧夏、廣西等地力推員工持股試點(diǎn)，尤其是江西明確提出今年5家企業(yè)將試點(diǎn)員工持股。

吉林省政府工作報(bào)告提出，2018年，推動(dòng)省屬重點(diǎn)企業(yè)引資重組，混合所有制經(jīng)濟(jì)占比提升，支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)向世界一流企業(yè)邁進(jìn)。

青海省提出，推進(jìn)混改、員工持股，規(guī)范企業(yè)董事會(huì)建設(shè)試點(diǎn)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入支線鐵路、油氣、電信等領(lǐng)域。

甘肅省提出，2018年要激發(fā)民間投資活力，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路、公路、民航、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

西藏自治區(qū)政府提出，加快國(guó)企國(guó)資改革?；就瓿蓞^(qū)屬產(chǎn)業(yè)集團(tuán)組建和平臺(tái)建設(shè)，推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)向資本轉(zhuǎn)化，在二級(jí)法人層面推進(jìn)國(guó)企混改試點(diǎn)。

寧夏自治區(qū)提出，深化混改和員工持股試點(diǎn)，提高國(guó)有資本證券化率。

重慶市提出，2018年，重慶將推進(jìn)國(guó)企集團(tuán)層面混合所有制改革，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企改制重組。

北京市提出，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)一級(jí)企業(yè)整體上市或主業(yè)上市。

上海市提出，三分之二的競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。

山西省提出，優(yōu)化國(guó)資布局，實(shí)施“騰籠換鳥(niǎo)”，鼓勵(lì)引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)有效參與混改。開(kāi)展科技類子企業(yè)員工持股試點(diǎn)。

河北省提出，繼續(xù)抓好國(guó)企改革10項(xiàng)試點(diǎn)，加大混改力度。

江西省提出，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，完成第二批5家企業(yè)員工持股試點(diǎn)。

云南、山東等地國(guó)資委明確了混改、上市任務(wù)清單。云南省國(guó)資委表示，正在推動(dòng)城投集團(tuán)、能投集團(tuán)、工投集團(tuán)、誠(chéng)泰保險(xiǎn)和貴金屬集團(tuán)等5戶企業(yè)集團(tuán)層面的混合所有制改革工作。山東省國(guó)資委表示，推進(jìn)泰山財(cái)險(xiǎn)等2至3戶省屬企業(yè)混合所有制改革；將推動(dòng)2至3戶省屬企業(yè)整體上市，推進(jìn)齊魯高速等6戶企業(yè)在A股、H股上市。

中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李錦指出，預(yù)計(jì)今年國(guó)企混改的突破將向縱深發(fā)展，形成由點(diǎn)到面、上下聯(lián)動(dòng)、南北呼應(yīng)的新局面，東北、華北地區(qū)將是重點(diǎn)。下一步，國(guó)企混改可能呈現(xiàn)戰(zhàn)略投資更活躍、由“混”向“改”過(guò)渡更多、試點(diǎn)引領(lǐng)更突出、混改運(yùn)營(yíng)機(jī)制更成熟等特點(diǎn)。

推進(jìn)并購(gòu)重組

重組并購(gòu)是各地新一年發(fā)力的重點(diǎn)。

貴州省政府工作報(bào)告提出，大力推進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，完成10戶以上國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略性重組。國(guó)有資本85%以上集中到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、90%以上集中到百億元級(jí)大企業(yè)大集團(tuán)。

廣東省提出，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，國(guó)有資本70%以上集中到基礎(chǔ)性行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。大力推動(dòng)省屬國(guó)企優(yōu)化重組，加快重組機(jī)場(chǎng)、軌道交通、能源、港口等基礎(chǔ)設(shè)施功能公司。優(yōu)化整合地方金融資源，打造省屬金融控股集團(tuán)。

上海市提出，2018年，上海將深入推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革。探索國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和國(guó)有企業(yè)聯(lián)動(dòng)改革，推進(jìn)開(kāi)放性市場(chǎng)化重組。

山西省提出，促進(jìn)國(guó)有資本向前瞻性、戰(zhàn)略性、中高端、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集中。引入戰(zhàn)略投資，推進(jìn)專業(yè)化重組，打造一批行業(yè)龍頭企業(yè)。

重慶市提出，推動(dòng)國(guó)有資本向公共服務(wù)、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域集中，加快從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域有序退出。鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企改制重組。

湖南省提出，持續(xù)推進(jìn)國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)整合重組，將省屬國(guó)企整合至24戶左右。

內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)也提出，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和戰(zhàn)略性重組。

“2018年將是一個(gè)重組大年。”李錦指出，除央企外，各省市地方國(guó)企的重組任務(wù)也很重。未來(lái)各地將進(jìn)一步加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整。國(guó)有經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入行業(yè)、企業(yè)重新洗牌階段。

挖掘相關(guān)投資機(jī)會(huì)

地方國(guó)資改革潮涌，資本市場(chǎng)也隨之動(dòng)作頻頻。

截至目前，共有38家地方國(guó)企上市公司因重大事項(xiàng)或資產(chǎn)重組處于停牌狀態(tài)。近期云南能投、錦州港等8家上市公司均推出了員工持股計(jì)劃。

1月22日，山西汾酒宣布停牌。1月19日，公司發(fā)布公告稱，控股股東汾酒集團(tuán)正在籌劃重大事項(xiàng)，或涉及上市公司股份變動(dòng)。

1月17日，云鋁股份、馳宏鋅鍺發(fā)布公告稱，云南國(guó)資委正與相關(guān)方籌劃重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。同一天，云南銅業(yè)公告稱，公司實(shí)際控制人中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)正與云南省國(guó)資委進(jìn)行深化合作相關(guān)事項(xiàng)。這3家公司的停牌事項(xiàng)均與國(guó)資國(guó)企改革密切相關(guān)。

分析人士指出，第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，地方上市公司將是亮點(diǎn)。國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值重估將成為今年重要的投資機(jī)會(huì)。試點(diǎn)名單明確后，地方國(guó)企改革主題投資有望迎來(lái)“風(fēng)口”。

上實(shí)投資董事長(zhǎng)周道洪認(rèn)為，國(guó)企混改引入社會(huì)資本將直接降低資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)改善公司治理?；旄墓ぷ饔型嫣崴?，大混改時(shí)代正在開(kāi)啟，資本市場(chǎng)則是混改的重要戰(zhàn)場(chǎng)。

地方兩會(huì)聚焦國(guó)企改革 側(cè)重點(diǎn)各有不同

1月24日至26日，地方兩會(huì)密集開(kāi)幕，北京、天津、河南、湖南、湖北、甘肅、廣東、浙江、河北、云南、江西、青海、內(nèi)蒙古、廣西、吉林、江蘇、福建、海南、重慶、四川、貴州、寧夏等省（區(qū)、市）的政府工作報(bào)告相繼出爐。深化國(guó)有企業(yè)改革，促進(jìn)做強(qiáng)做優(yōu)做大，已經(jīng)成為這些省份的共識(shí)。不過(guò)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，因各地在國(guó)企資產(chǎn)規(guī)模、推進(jìn)國(guó)企改革進(jìn)度上的不同，2018年推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革的側(cè)重點(diǎn)也不盡相同。

在推進(jìn)國(guó)企改革進(jìn)度較快的一些地方如廣東等，提出進(jìn)一步對(duì)省屬國(guó)企進(jìn)行重組整合。廣東省省長(zhǎng)馬興瑞在作政府工作報(bào)告時(shí)表示，2018年要加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，國(guó)有資本70%以上集中到基礎(chǔ)性行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。大力推動(dòng)省屬國(guó)企優(yōu)化重組，加快重組機(jī)場(chǎng)、軌道交通、能源、港口等基礎(chǔ)設(shè)施功能公司。優(yōu)化整合地方金融資源，打造省屬金融控股集團(tuán)。深化國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、管理層市場(chǎng)化選聘等改革試點(diǎn)。

記者了解到，廣東當(dāng)前省屬國(guó)企改革的重點(diǎn)方向?yàn)?ldquo;深度重組”。具體有兩層含義：一是“合并同類項(xiàng)”的戰(zhàn)略性重組，按橫向聯(lián)合、縱向整合和專業(yè)化重組深度整合；二是“化學(xué)式重組”，通過(guò)業(yè)態(tài)關(guān)聯(lián)、協(xié)同、融合，實(shí)現(xiàn)能量倍增。

湖南省在國(guó)企整合上提出了具體的目標(biāo)。2018年，湖南省將持續(xù)推進(jìn)國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)整合重組，省屬國(guó)企將整合至24戶左右。2017年，湖南省屬國(guó)有企業(yè)已從36戶整合至29戶，完成了“整合至30戶以內(nèi)”的年度目標(biāo)。

吉林、貴州等省提出，推動(dòng)重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)引資重組和進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，其中貴州要求國(guó)有資本85%以上集中到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、90%以上集中到百億元級(jí)大企業(yè)大集團(tuán)。

相對(duì)而言，北京、天津、浙江等地在國(guó)企改革方面的重點(diǎn)工作更側(cè)重于優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局。其中，浙江省政府工作報(bào)告提出，深化國(guó)有企業(yè)改革，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)優(yōu)化整合，促進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。北京市政府工作報(bào)告要求，做好國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整和戰(zhàn)略重組，推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)一級(jí)企業(yè)整體上市或主業(yè)上市。天津市代市長(zhǎng)張國(guó)清在作政府工作報(bào)告時(shí)稱，按照“一二三”總體思路，調(diào)整優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)，完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，分類推進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效，全面推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，引入優(yōu)質(zhì)增量，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，維護(hù)職工合法權(quán)益，促進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大、國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

河北、云南等省將在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管上加大力度。江蘇省省長(zhǎng)吳政隆在作政府工作報(bào)告時(shí)表示，深化國(guó)資國(guó)企改革，推動(dòng)省屬國(guó)有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管，做好國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，利用資本市場(chǎng)推進(jìn)混合所有制改革等。重慶市表示，完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，推進(jìn)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管，并改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，深化投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。河北省長(zhǎng)許勤在作政府工作報(bào)告時(shí)表示，繼續(xù)抓好國(guó)企改革10項(xiàng)試點(diǎn)，加大混合所有制改革力度，推進(jìn)省級(jí)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管。2018年云南將全面完成省級(jí)國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本。

河南、青海等省將在處置“僵尸企業(yè)”、降低債務(wù)率和剝離國(guó)企辦社會(huì)職能工作上做文章。河南省將持續(xù)打好國(guó)企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)，全面完成1055家“僵尸企業(yè)”處置工作。青海省要求加快剝離國(guó)有企業(yè)辦社會(huì)職能，加強(qiáng)國(guó)企黨的建設(shè)，推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。寧夏提出要深化混合所有制改革和員工持股試點(diǎn)，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理考核，提高國(guó)有資本證券化率，全面完成企業(yè)辦社會(huì)職能剝離移交等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。