原材料大幅上漲，家用空調(diào)漲價(jià)在所難免？

2024年3月底開始，一股原材料漲價(jià)之風(fēng)開始刮起。首先是銅價(jià)，至4月8日開始強(qiáng)勢(shì)拉漲，較年初上漲8.99%，創(chuàng)下近兩年新高。其次是鋁價(jià)，4月3日盤中滬鋁主力合約價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新高。與此同時(shí)制冷劑也在大幅提價(jià)，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)，今年一季度制冷劑R22、R32、R125、R134a的市場(chǎng)均價(jià)同比分別上漲11.2%、49.4%、42.1%和21.9%。

在上游原材料突發(fā)性的漲價(jià)催動(dòng)下，下游家用空調(diào)的成本壓力凸顯，部分家用空調(diào)企業(yè)也發(fā)布了漲價(jià)函。那么，究竟這次原材料漲價(jià)對(duì)下游整機(jī)的影響幾何？后續(xù)的市場(chǎng)又將如何發(fā)展？產(chǎn)業(yè)在線對(duì)比相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了初步解析。

銅價(jià)對(duì)空調(diào)成本影響顯著，趨勢(shì)同步節(jié)奏略滯后

從家用空調(diào)產(chǎn)品成本構(gòu)成角度看，鋼、銅、鋁、塑料等原材料幾乎占據(jù)著產(chǎn)品制造成本的80%。其中，銅約占到20%以上，鋁約占4%，制冷劑約占1%。銅所占比例最大，因此銅價(jià)對(duì)空調(diào)成本的影響相對(duì)其他材料來(lái)說(shuō)更為直接和顯著。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線對(duì)比歷年銅價(jià)和空調(diào)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，兩者具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，空調(diào)價(jià)格略滯后但趨勢(shì)基本同步。

2020-2024家用空調(diào)內(nèi)外銷均價(jià)與銅價(jià)同比走勢(shì)對(duì)比

從2020-2024年前3月的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020-2021年是銅價(jià)的大幅增長(zhǎng)期，成本壓力推動(dòng)空調(diào)均價(jià)快速走高。2022年-2023年屬于銅價(jià)的高位震蕩期，價(jià)格持續(xù)在65000-70000元/噸左右震蕩，而下游家用空調(diào)價(jià)格在這一時(shí)期基本穩(wěn)定，其中外銷均價(jià)在海運(yùn)成本回落和匯率的共同作用下還有較大幅度的下調(diào)。2024開年以來(lái)，銅價(jià)在68000-70000元左右震蕩，3月底才開始明顯加速走高。

從2024年一季度的上海期貨銅成交均價(jià)來(lái)看，同比去年維持1.2%左右的小幅增長(zhǎng)。因此從短期行情來(lái)看，空調(diào)企業(yè)的成本壓力是逐漸加大的，但由于原材料采購(gòu)的提前性、空調(diào)產(chǎn)品和渠道的特殊性等因素影響，原材料價(jià)格上漲并不一定能夠?qū)崟r(shí)傳導(dǎo)到下游。

銅價(jià)上漲對(duì)下游空調(diào)價(jià)格的影響，實(shí)質(zhì)是一場(chǎng)長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)發(fā)展中的博弈與平衡的關(guān)系。

漲價(jià)助推空調(diào)排產(chǎn)高漲，品牌呈現(xiàn)分化趨勢(shì)

在這波銅價(jià)上漲之前，家用空調(diào)的內(nèi)外銷均價(jià)一直處在下滑態(tài)勢(shì)。從品牌格局來(lái)看也出現(xiàn)明顯的分化趨勢(shì)，頭部品牌的價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，但中小品牌的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)程度，從2024冷年開盤到今年一季度在持續(xù)加大。

隨著一季度銅價(jià)的抬頭，不少家用空調(diào)企業(yè)也順勢(shì)發(fā)布漲價(jià)通知，但據(jù)產(chǎn)業(yè)在線觀察，這些漲價(jià)通知大多并未明言漲價(jià)的幅度，只是寫明要在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。某種程度來(lái)說(shuō)，這也是在變相促進(jìn)渠道提貨打款，促進(jìn)供應(yīng)商拿貨的一種營(yíng)銷手段。

值得注意的是，3月底銅價(jià)的上漲也給本來(lái)就火熱的空調(diào)排產(chǎn)“加了一把火”。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，繼一季度家用空調(diào)排產(chǎn)大增31.5%之后，二季度繼續(xù)維持高位增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)4-6月增長(zhǎng)19.1%，大大超出行業(yè)預(yù)期。

2022-2024年6月家用空調(diào)排產(chǎn)月度推移（萬(wàn)臺(tái)）

漲價(jià)VS價(jià)格戰(zhàn)，家用空調(diào)后市如何發(fā)展

家用空調(diào)排產(chǎn)大增，給行業(yè)帶來(lái)了較高的庫(kù)存基數(shù)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，2024年2月家用空調(diào)總庫(kù)存達(dá)到4930.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.0%。旺季到來(lái)后企業(yè)出貨是否順利目前還是未知數(shù)，存在銷售不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，因此，廠家對(duì)今年旺季是否會(huì)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)普遍存在憂慮。而近期的原材料價(jià)格上漲，讓廠家后續(xù)的市場(chǎng)策略變得更加撲朔迷離。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研，銅價(jià)造成的成本短期上升對(duì)于頭部空調(diào)企業(yè)影響相對(duì)較小，一方面是因?yàn)轭^部企業(yè)具備規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢(shì)，會(huì)提前儲(chǔ)備原材料；同時(shí)企業(yè)在大宗商品上也有對(duì)應(yīng)投資，能夠抵消一部分漲價(jià)帶來(lái)的成本壓力。相對(duì)應(yīng)的，銅價(jià)上漲對(duì)于中小品牌帶來(lái)的壓力比較大，首先是原材料上漲會(huì)擠壓企業(yè)利潤(rùn)，同時(shí)這部分企業(yè)對(duì)上下游話語(yǔ)權(quán)有限，一旦漲價(jià)就有喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可能。

因此，產(chǎn)業(yè)在線認(rèn)為，家用空調(diào)市場(chǎng)后續(xù)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的可能性不大，主要取決于頭部品牌的戰(zhàn)略動(dòng)作。

以下是筆者對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的短期預(yù)判和幾點(diǎn)建議，希望和大家共同探討：

各種原材料漲價(jià)背景和原因并不完全相同，銅的漲價(jià)主要是由于全球銅精礦供應(yīng)緊張，加之通脹預(yù)期增長(zhǎng)造成的，有可能會(huì)造成銅價(jià)整體的高位上移。預(yù)期后續(xù)空調(diào)的成本壓力會(huì)加大。

由于家用空調(diào)市場(chǎng)特性和當(dāng)前高排產(chǎn)、高庫(kù)存的背景，更建議企業(yè)通過(guò)調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)漲價(jià)，而不是一刀切式的跟風(fēng)漲價(jià)。特別是中小企業(yè)，在2024冷年生存下來(lái)才是第一位的。

原材料價(jià)格上漲既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，一方面“拷問(wèn)”企業(yè)的成本控制和產(chǎn)品溢價(jià)能力，另一方面也倒逼企業(yè)改善渠道結(jié)構(gòu)，提升高端產(chǎn)品比例，拓展多場(chǎng)景應(yīng)用（新風(fēng)、凈化等），提升了全行業(yè)產(chǎn)品的議價(jià)空間?？偠灾鎸?duì)成本高漲和高庫(kù)存的雙重壓力，希望各個(gè)企業(yè)在價(jià)格策略上盡早達(dá)成共識(shí)，保障行業(yè)健康、理性發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。