解讀聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2024年3月21日）——五大品種鋼材供降需增，庫存開始去化

【本周回顧】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)848.25萬噸，周環(huán)比降0.75萬噸，降幅為0.1%。前期由于鋼廠庫存去化壓力大，導(dǎo)致資金回流困難，因此鋼廠開啟了檢修過程，產(chǎn)量進而表現(xiàn)一定程度下降；本周五大鋼材總庫存2440.76萬噸，周環(huán)比降65.21萬噸，降幅為2.6%。本周五大品種總庫存開始由增轉(zhuǎn)降，且結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)一致：廠庫與社庫均開始去庫，降幅分別為2.0%和2.9%。消費方面，本周五大品種周消費量為913.46萬噸，增幅為10%；其中建材消費環(huán)比增21.4%，板材消費環(huán)比增4.1%。本周五大品種中建材與板材消費均季節(jié)性回升，但建材消費增幅要明顯高于板材，這主要由于資金原因，導(dǎo)致節(jié)后建筑業(yè)需求回歸時間要晚于制造業(yè)?？傮w來說，從五大品種的數(shù)據(jù)來看，整體上呈現(xiàn)供降需增的格局，庫存開始去化，基本面數(shù)據(jù)正在邊際轉(zhuǎn)好。

【下周展望】

供應(yīng)方面，當前長、短流程鋼廠已經(jīng)有所修復(fù)，鋼廠成材庫存也開始去化。但考慮到短期資金壓力仍在，因此后期產(chǎn)量回升預(yù)期不強，供給端壓力暫時不明顯；需求方面，本周鋼材庫存整體開始去化，下游開啟了剛需補庫過程，同時隨著近期鋼價上漲，投機需求也有所釋放。但由于目前下游施工企業(yè)資金回款壓力較大，需求持續(xù)性暫時不確定，后期仍需持續(xù)關(guān)注需求強度；庫存方面，鋼材庫存已開始去化，后期或仍將維持去庫狀態(tài)，同時需關(guān)注庫存去化速率如何。若后期庫存去化乏力，不排除鋼價有再次承壓的預(yù)期。但就目前情況而言，短期鋼價仍維持震蕩偏強的走勢。

【重要關(guān)注】

1、天氣：預(yù)計22日夜間至25日，南方地區(qū)將出現(xiàn)今年首次大范圍較強降雨和強對流天氣過程。此次降水過程影響范圍廣，西北地區(qū)東南部、黃淮南部、江淮、江漢、江南北部、西南地區(qū)東部等地有中到大雨，重慶北部、湖南北部、湖北東部、安徽、江蘇南部等地局地有暴雨或大暴雨（累計降雨量50～80毫米，局地100～150毫米）。最強降雨時段在23日、24日夜間至25日白天。

2、宏觀&產(chǎn)業(yè)：國家統(tǒng)計局：1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）50847億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.2個百分點；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.9%。中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率 7%，前值6.8%。中國1-2月社會消費品零售總額年率 5.5%，前值7.4%；國家統(tǒng)計局：1—2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金16193億元，同比下降24.1%。其中，國內(nèi)貸款3144億元，下降10.3%；利用外資5億元，增長7.4%；自籌資金5374億元，下降15.2%；定金及預(yù)收款4630億元，下降34.8%；個人按揭貸款2214億元，下降36.6%；國家統(tǒng)計局：1-2月中國生鐵產(chǎn)量14073萬噸，同比下降0.6%；粗鋼產(chǎn)量16796萬噸，同比增長1.6%；鋼材產(chǎn)量21343萬噸，同比增長7.9%。

3、水泥&混凝土：水泥：本周全國水泥出庫量313.6萬噸，環(huán)比上升43.8%，年同比下降46.4%，農(nóng)歷同比下降30.6%；基建水泥直供量121萬噸，環(huán)比上升39.08%，年同比下降33.88%，農(nóng)歷同比下降14.79%；混凝土：本周全國混凝土產(chǎn)能利用率為4.4%，環(huán)比提升1.84個百分點；較去年農(nóng)歷同期下降7.48個百分點。發(fā)運量方面為88.09萬方，環(huán)比提升71.84%。

據(jù)統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降，長流程企業(yè)停產(chǎn)檢修數(shù)繼續(xù)增加，短流程企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏維持。分區(qū)域看，華東、華中以及華南地區(qū)受虧損嚴重或鐵水調(diào)劑影響，產(chǎn)量回落較多，西南、西北、東北地區(qū)部分鋼廠生產(chǎn)略有恢復(fù)；線盤方面，本周線盤產(chǎn)量由減轉(zhuǎn)增，合計增量2.13萬噸。分區(qū)域來看，華東地區(qū)增幅最大，華北次之，其中江蘇、吉林由于鋼廠前期產(chǎn)線檢修恢復(fù)，供應(yīng)分別增加1-3萬噸不等，而吉林、安徽由于鋼廠檢修，合計減產(chǎn)3.1萬噸，其他省份產(chǎn)量波動不大；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量微增，鋼廠實際產(chǎn)量為319.75萬噸，周環(huán)比增加1.24萬噸，主要增幅在東北和西南地區(qū)，鋼廠近期復(fù)產(chǎn)偏多。主要降幅在華北、華東地區(qū)，主要受BG、NG檢修影響。

據(jù)統(tǒng)計，螺紋方面，本周由于產(chǎn)量持續(xù)處于低位，加上近期市場情緒轉(zhuǎn)好鋼價稍有回暖，螺紋廠庫轉(zhuǎn)降。其中華北、華中、華南地區(qū)隨著鋼廠出貨增加廠庫減量明顯，而西南、東北依舊保持較快累庫速度；線盤方面，本周廠庫止增轉(zhuǎn)降，合計減量5.11萬噸。分區(qū)域來看，除華中地區(qū)，其余區(qū)域均有不同程度降庫，其中江蘇、山西和四川合計降庫6.01萬噸，其他省份則基本與上周持平；熱卷方面，本周廠庫小幅降庫，廠內(nèi)庫存為92.55萬噸，周環(huán)比減少2.11萬噸。主要降庫在華北地區(qū)，檢修過后廠內(nèi)庫存偏低，其余地區(qū)變化不大，與上周基本持平。

據(jù)統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，各區(qū)域全面去庫，華東地區(qū)、南方大區(qū)和北方大區(qū)周環(huán)比分別降庫1.69萬噸、7.41萬噸和16.01萬噸；從七大區(qū)域來看，除東北地區(qū)外，其他區(qū)域均去庫，其中華北和西北地區(qū)去庫最明顯，環(huán)比分別降庫8.91和8.93萬噸。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，各區(qū)域全面去庫，華東地區(qū)、南方大區(qū)和北方大區(qū)周環(huán)比分別降庫2.59萬噸、5.44萬噸和3.57萬噸；從七大區(qū)域來看，除西北地區(qū)外，其他區(qū)域均去庫，其中華中和華北地區(qū)去庫最明顯，環(huán)比分別降庫4.30和3.18萬噸。

據(jù)統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為2440.76萬噸，周環(huán)比降65.21萬噸，降幅2.6%。其中建材庫存周環(huán)比降50.32萬噸，降幅3.1%；板材庫存周環(huán)比降14.89萬噸，降幅1.7%。上期庫存總量為2505.97萬噸，周環(huán)比增18.44萬噸，增幅0.7%。其中建材庫存周環(huán)比增15.09萬噸，增幅0.93%；板材庫存周環(huán)比增3.35萬噸，增幅0.38%。

【附件：五大品種周消費量季節(jié)性變化】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。