方正證券：謹(jǐn)慎看待銅價(jià)上漲

方正證券：謹(jǐn)慎看待銅價(jià)上漲，樂(lè)觀看待鋼價(jià)下跌，方正證券研報(bào)指出，近期有色和黑色系商品背離走向極致，“銅漲、螺紋跌”的格局或主要反映市場(chǎng)重新評(píng)估商品的供需結(jié)構(gòu)。減產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)銅從“過(guò)?！鞭D(zhuǎn)向“平衡”預(yù)期，助力價(jià)格破局上漲；而螺紋鋼則由于房地產(chǎn)等現(xiàn)實(shí)需求低迷而持續(xù)低迷。銅和螺紋鋼的分化已持續(xù)一年，但是兩者的分化并非源自需求端。庫(kù)存累積或限制價(jià)格上漲，漲價(jià)還需“去庫(kù)存”信號(hào)。年初以來(lái)銅價(jià)領(lǐng)漲并不能印證需求已經(jīng)向好，除卻供給端的推動(dòng)之外，還需要有需求端較為明確的證據(jù)。短期銅價(jià)上漲或受限：經(jīng)歷破局上漲之后，銅期貨出現(xiàn)“庫(kù)存累積”，且螺紋鋼亦處于庫(kù)存的相對(duì)高位。3月中旬以來(lái)，工業(yè)品庫(kù)存重新累積，表明價(jià)格上漲的現(xiàn)實(shí)需求端還不夠牢固，庫(kù)存走高或限制價(jià)格上漲的空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。