期貨知識(shí)科普|什么是金銀比?金銀比其實(shí)是在交易什么?
發(fā)布時(shí)間:2024-03-19 12:50
編輯:王鑫
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期貨知識(shí)科普|什么是金銀比?金銀比其實(shí)是在交易什么?,1.黃金和
白銀都是貴金屬,既具有貨幣屬性也具有商品屬性。從需求結(jié)構(gòu)來看,黃金的需求主要是珠寶和金幣,工業(yè)需求占比小,其貨幣屬性更強(qiáng);白銀的需求中珠寶和銀幣雖也占有不小的份額,但是工業(yè)需求占比更大,其商品屬性更強(qiáng)。所以,金銀比體現(xiàn)的主要是黃金和白銀的差異性,即白銀的商品屬性。2.從產(chǎn)業(yè)角度來看,白銀的工業(yè)需求當(dāng)中,主要是電子產(chǎn)業(yè)需求為主。不過,近些年,隨著光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,白銀光伏產(chǎn)業(yè)的需求占比在逐步抬升。預(yù)計(jì)未來白銀的工業(yè)需求將由電子產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)共同主導(dǎo)。3.從國別角度來看,白銀的電子需求中,中國、美國和日本是主要需求國,德國、印度和韓國也有一定需求。而中美德日印韓作為全球主要經(jīng)濟(jì)體,其基本可以代表全球經(jīng)濟(jì)??梢姡足y的需求受到全球經(jīng)濟(jì)變化的影響??紤]到白銀的光伏需求較強(qiáng),中國經(jīng)濟(jì)對(duì)白銀的影響可能更為顯著。4.從供給端來看,白
銀礦產(chǎn)來源主要是伴生礦。而以伴生礦為主的供應(yīng)方式也導(dǎo)致白銀的
價(jià)格波動(dòng)比黃金更大。當(dāng)價(jià)格走高時(shí),白銀生產(chǎn)規(guī)模無法快速擴(kuò)張以平抑價(jià)格,白銀價(jià)格上漲速率更快;當(dāng)市場發(fā)生價(jià)格走低時(shí),白銀伴生礦的地位導(dǎo)致生產(chǎn)規(guī)模無法實(shí)現(xiàn)有效縮減以支撐價(jià)格,白銀價(jià)格更快下跌。由于白銀波動(dòng)更大,所以,金銀比一般都是白銀價(jià)格波動(dòng)為主。5.金銀比的影響因素:①宏觀層面,主要關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)狀況。當(dāng)中國制造業(yè)PMI上升時(shí),往往伴隨著金銀比的走低,即白銀的走勢較強(qiáng);當(dāng)中國制造業(yè)PMI下降時(shí),一般金銀比會(huì)上升,即白銀的走勢更弱。②關(guān)注電子產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)景氣情況。電子和光伏產(chǎn)業(yè)景氣度上升的時(shí)候,白銀需求增加,走勢更強(qiáng),帶動(dòng)金銀比下降;當(dāng)電子和光伏產(chǎn)業(yè)景氣度下降的時(shí)候,白銀需求下降,走勢更弱,促使金銀比上漲。③關(guān)注COMEX交易所的金銀庫存。一般情況下,金銀的庫存下降說明金銀供需緊張,金銀價(jià)格傾向于上漲;反之,金銀價(jià)格傾向于下降。所以,金銀庫存的比值可以表示金銀供需的相對(duì)強(qiáng)弱,對(duì)金銀比波動(dòng)產(chǎn)生影響。當(dāng)金銀庫存比上升,白銀供需更強(qiáng),金銀比傾向于下跌;當(dāng)金銀庫存比下降,白銀供需更弱,金銀比傾向于上漲。所以,金銀庫存比與金銀比成反比關(guān)系。
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