3.6夜評(píng) 央行將進(jìn)一步貨幣寬松? 夜盤黑色系震蕩小幅攀升
發(fā)布時(shí)間:2024-03-06 22:14
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中金固收研報(bào)指出,考慮到近些年財(cái)政付息負(fù)擔(dān)逐漸加重,也有必要降低政府債券發(fā)行利率以增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性,政策協(xié)同下,貨幣政策或有望進(jìn)一步放松,通過(guò)下調(diào)政策利率、增加流動(dòng)性投放等方式,引導(dǎo)債券市場(chǎng)利率下行,借助一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng),實(shí)現(xiàn)政府債券“降本增效”的目標(biāo),均有利于利率中樞下移,我們預(yù)計(jì)年內(nèi)10年國(guó)債收益率低點(diǎn)或降至2.2%或者更低。 分析:中金的意思是貨幣還會(huì)繼續(xù)寬松,利多商品和股市。其實(shí),去年四季度已經(jīng)走在貨幣寬松的路上。央行最新公布的資產(chǎn)負(fù)債表顯示,截至2023年末中國(guó)央行總資產(chǎn)45.7萬(wàn)億元,創(chuàng)出歷史新高,相比2022年擴(kuò)表約四萬(wàn)億元。究其原因,2023年10月以來(lái)特殊再融資債密集發(fā)行,萬(wàn)億國(guó)債于11月中下旬啟動(dòng)發(fā)行,國(guó)債和地方債發(fā)行量較大。 夜盤黑色系震蕩小幅攀升,截止21:45,
鐵礦石2405漲1.5,報(bào)883;螺紋2405漲4,報(bào)3716;焦煤2405漲2,報(bào)1722。政府工作報(bào)告中,沒(méi)有太多吸引人關(guān)注的地方,市場(chǎng)似乎有點(diǎn)不滿意,黑色系下跌表示抗議。我們也注意到,報(bào)告中對(duì)房地產(chǎn)的描述,將房地產(chǎn)政策同地方債化解結(jié)合到一起,把房地產(chǎn)放到維護(hù)金融大局穩(wěn)定這一目標(biāo)之中,有點(diǎn)抬高房地產(chǎn)的地位,以前似乎是房住不炒,削弱金融屬性,可能未來(lái)的房地產(chǎn)政策有變化,這是好的一面,只是現(xiàn)在市場(chǎng)沒(méi)考慮。短期而言,期螺2405,今日多增18409,空增34293,昨天出現(xiàn)空增逾10萬(wàn)手,或許空單力量有衰退跡象。還是之前觀點(diǎn),出現(xiàn)極端數(shù)據(jù),可能是扭轉(zhuǎn)信號(hào)。當(dāng)然,也可能判斷不對(duì),10萬(wàn)手不是極端,還有更大的數(shù)值。我們看需求,今日建材成交9.45萬(wàn),較昨日增加0.78萬(wàn)噸,期貨下跌,成交小幅放出,顯示需求在恢復(fù)之中,過(guò)幾天,可能恢復(fù)的更好呢。我們放輕松點(diǎn),今年我們本來(lái)就低預(yù)期,低庫(kù)存了,有反彈就當(dāng)驚喜好了。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。