鋼材下周盤(pán)面趨勢(shì)
發(fā)布時(shí)間:2024-03-03 18:11
編輯:韓小英
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成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月3日消息: 本周,布倫特原油在頭寸月份轉(zhuǎn)換后上漲約2.4%,而WTI上漲約4.55%。交易商等待OPEC+就第二季度供應(yīng)協(xié)議做出決定,同時(shí)也在權(quán)衡美國(guó)、歐洲和
其他國(guó)家的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),油價(jià)上漲近2%,并錄得周漲幅。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員就降息時(shí)機(jī)的討論愈發(fā)頻繁,但近期通脹數(shù)據(jù)表明,加息的可能性正在增加,以應(yīng)對(duì)潛在的第二輪通脹影響。周四的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)
指數(shù)顯示,1月份通脹符合預(yù)期,這強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)6月份降息的預(yù)期,預(yù)計(jì)這將刺激全球最大石油消費(fèi)國(guó)的燃料需求。此外,美元小幅下跌通常有利于以美元計(jì)價(jià)的
大宗商品,為原油
價(jià)格帶來(lái)上漲動(dòng)力信號(hào)。據(jù)消息人士透露,延長(zhǎng)OPEC+減產(chǎn)的決定預(yù)計(jì)將在3月第一周作出,部分國(guó)家將宣布其決定。機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示,2月份石油輸出國(guó)組織日產(chǎn)量為2642萬(wàn)桶,較1月份增加9萬(wàn)桶。
本周五(3月1日),黃金價(jià)格逼近2100美元/盎司大關(guān),刷新了收盤(pán)紀(jì)錄,市場(chǎng)正對(duì)即將到來(lái)的充滿(mǎn)重大宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的一周做好準(zhǔn)備?,F(xiàn)貨黃金以2082.82美元/盎司的價(jià)格收盤(pán),這是自去年12月下旬以來(lái)的最高水平,且連續(xù)第二周上漲。此次上漲行情始于周四,并突破了2050美元的初始阻力,此前美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)(PCE)顯示消費(fèi)者價(jià)格溫和上漲。
此外,本周
白銀收漲1%,價(jià)格回升至23美元/盎司以上。盡管白銀在黃金走勢(shì)中持續(xù)滯后,但一些分析師認(rèn)為,在牛市中,它仍是具有吸引力的價(jià)值投資。近期令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)削弱了美元,為黃金和白銀提供了上漲的空間。 國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境:近期宏觀驅(qū)動(dòng)力不顯著。國(guó)內(nèi)方面,春節(jié)假期期間出行和消費(fèi)偏強(qiáng),但節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢,商品交投情緒清淡,2024年1月全國(guó)地方政府債券發(fā)行總量同比下降40.3%,且低于此前披露計(jì)劃,穩(wěn)增長(zhǎng)政策超前發(fā)力的預(yù)期有所下調(diào)。繼續(xù)關(guān)注中美補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì),美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期韌性,“就業(yè)—薪資—消費(fèi)”的閉環(huán)仍延續(xù),制造業(yè)持續(xù)改善,美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議或釋放QT轉(zhuǎn)緩的信號(hào)。春節(jié)帶來(lái)國(guó)內(nèi)明顯的庫(kù)存季節(jié)性。在春節(jié)假期前,下游工廠和施工項(xiàng)目將逐漸提前放假,節(jié)后復(fù)工;與此同時(shí),上游成材生產(chǎn)端降幅較低,帶來(lái)春節(jié)前后的庫(kù)存周期性變化,跨越假期前后兩個(gè)月,復(fù)工復(fù)產(chǎn)下需求恢復(fù)程度需要到3月15日前后才能完全明確。從庫(kù)存周期的角度,關(guān)注汽車(chē)、運(yùn)輸設(shè)備、橡塑、燃?xì)?、黑色冶煉、電子等進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期的行業(yè)。1月制造業(yè)PMI分行業(yè)來(lái)看,原材料、中間品、設(shè)備回升,消費(fèi)較上月回落,設(shè)備領(lǐng)跑大類(lèi)行業(yè)。事件策略來(lái)看,全國(guó)兩會(huì):復(fù)盤(pán)近11年的兩會(huì)資產(chǎn)樣本:A股受益明顯,兩會(huì)后一周和后一月中證1000和中證500表現(xiàn)較強(qiáng),樣本上漲概率在70%左右;商品在兩會(huì)期間有所承壓,兩會(huì)后逐步企穩(wěn)修復(fù)。 黑色微觀產(chǎn)業(yè):
鋼材:螺紋表需繼續(xù)回升,節(jié)奏相對(duì)緩慢,累庫(kù)大致符合預(yù)期,
熱卷庫(kù)存水平相對(duì)偏高。市場(chǎng)逐步迎來(lái)需求驗(yàn)證期,1-2月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售額繼續(xù)大幅下滑,地產(chǎn)疲弱導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期仍偏悲觀,關(guān)注政策穩(wěn)增長(zhǎng)實(shí)際落地效果。噸鋼利潤(rùn)好轉(zhuǎn),部分鋼廠恢復(fù)盈利,產(chǎn)量低位回升,持續(xù)性有待觀察。隨著成本支撐松動(dòng),盤(pán)面短期依然承壓,關(guān)注宏觀情緒及需求回暖力度。
鐵礦:全球鐵礦發(fā)運(yùn)大幅回落,國(guó)內(nèi)鐵礦到港量下降但仍高于去年同期,短期仍有回落空間,港口庫(kù)存保持累庫(kù)趨勢(shì)。鋼廠利潤(rùn)和現(xiàn)實(shí)需求依然疲弱,鐵水繼續(xù)小幅下滑,預(yù)計(jì)短期鐵水難以出現(xiàn)明顯的復(fù)產(chǎn)情況,并且盤(pán)面負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。整體來(lái)看,鐵礦基本面偏寬松,前期調(diào)整已經(jīng)釋放部分壓力,預(yù)計(jì)走勢(shì)以震蕩為主。 焦炭:焦炭現(xiàn)貨第四輪全面落地后,期價(jià)回歸震蕩,基差較窄。下游建筑鋼材需求啟動(dòng)較慢,且市場(chǎng)預(yù)期并不佳,持續(xù)低利潤(rùn)低產(chǎn)換來(lái)了產(chǎn)業(yè)鏈“負(fù)反饋”預(yù)期。煤焦的補(bǔ)庫(kù)訴求自冬儲(chǔ)后持續(xù)為負(fù),整體需求端保持疲弱態(tài)勢(shì)。入爐煤成本仍保持弱穩(wěn),焦化仍多數(shù)保持虧損,焦炭供應(yīng)保持低位。整體來(lái)看,焦炭供需仍為弱平衡,成本端預(yù)期經(jīng)歷了反復(fù),產(chǎn)端庫(kù)存有累積壓力,必須向原料煤端有效傳導(dǎo),期價(jià)貼水保持窄位,目前看盤(pán)面共振轉(zhuǎn)震蕩偏弱。 焦煤:焦煤現(xiàn)貨在弱勢(shì)補(bǔ)跌中,盤(pán)面情緒有所反復(fù),基差明顯收縮。此前的煤礦減產(chǎn)傳聞是
山西省印發(fā)的“三超”專(zhuān)項(xiàng)整治文件的后續(xù),具體執(zhí)行力度還有待跟蹤,市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期有所反復(fù),但國(guó)產(chǎn)焦煤大概率維持低產(chǎn)但邊際有進(jìn)一步提產(chǎn)態(tài)勢(shì)。蒙煤通關(guān)階段性有所反復(fù),再次回到高位,價(jià)格依然疲軟提供拖累。目前焦煤仍持續(xù)收到低需求的拖累,供應(yīng)端預(yù)期有所反復(fù),現(xiàn)實(shí)仍為最松動(dòng)的那一環(huán)。盤(pán)面貼水波動(dòng)較為劇烈,預(yù)計(jì)暫時(shí)仍震蕩偏弱運(yùn)行。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。