倍特期貨：國債期貨早盤視點0105

央行回籠資金和規(guī)范債券代持影響國債期貨震蕩偏弱

【盤面】周四，國債期貨價格下跌。國債期貨TF1803收報96.250點,下跌0.04%，國債期貨T1803收報92.465點,下跌0.15%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲4.00bp至3.8800，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲1.75bp至3.9325。

【資金面】周四，央行未進(jìn)行公開市場操作，單日凈回籠1300億，銀行間7天回購利率下跌2.92bp至2.7010，資金面有所寬松。

【消息面】周三，央行302號文重拳規(guī)范債券代持、設(shè)限正逆回購。債券代持的規(guī)范使得中小銀行流動性管理成本上升，減少對債券的持有力度，對國債期貨形成壓力。

周四，2017年12月財新中國服務(wù)業(yè)PMI躍升至53.9，較11月上升了2個百分點，創(chuàng)近三年半最高。雖然與統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)不同，但仍表明經(jīng)濟(jì)有韌性，對國債期貨形成壓力。

【操作策略】近期寬松的資金面對國債期貨價格有所支撐，但受央行連續(xù)回落資金和央行規(guī)范債券代持的影響，國債期貨價格承壓?？傮w來看，國債期貨短期震蕩偏弱。建議空單輕持。TF1803合約止損96.400，T1803合約止損92.800。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。