產(chǎn)區(qū)主體一致看漲 1月玉米或更“瘋狂”

12月玉米價格整體強勢運行。東北玉米價格先揚后抑，經(jīng)過上中旬迅猛上漲后，在下旬出現(xiàn)小幅回調(diào)的行情。華北玉米價格底部受支撐，用糧企業(yè)備貨需求釋放，月末玉米價格迎來的補漲。由我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)監(jiān)測，12月29日全國玉米現(xiàn)貨價格指數(shù)為1783，月環(huán)比上漲70，月環(huán)比漲幅4.09%，與去年同比上漲175，同比漲幅10.89%。

一、市場綜述

國內(nèi)部分地區(qū)具體價格如下：截止到月底，黑龍江地區(qū)深加工企業(yè)三等玉米主流掛牌收購價1500～1560元/噸，較月初上漲100元/噸；吉林主流1640-1690，漲100-130元/噸；山東玉米深加工企業(yè)玉米主流收購價格1760-1820元/噸，較月初小幅上漲10-20元/噸；河北地區(qū)主流價格1710-1750元/噸，整體上漲50元/噸以上。北方港口主流收購價格1710-1800元/噸，上漲70-140元/噸；廣東港口玉米主流成交價格1890-1910，上漲60元/噸。

東北地區(qū)：本月東北玉米價格漲勢迅猛。月初東北玉米受天氣影響上量節(jié)奏，用糧企業(yè)收購價格普遍上調(diào)，而隨著天氣轉(zhuǎn)好，氣溫回升，基層售糧積極性也有所提升，潮糧上量進度加快，整體制約上旬玉米漲幅。但本年度減產(chǎn)、東北售糧進度整體偏快等利好消息持續(xù)發(fā)酵，玉米終于在月中旬迎來一波爆發(fā)式的上漲，產(chǎn)區(qū)市場各方主體爭搶糧源，價格連續(xù)大幅上漲，個別用糧企業(yè)單日上漲達100元/噸。面對市場搶糧狀況愈演愈烈，伴隨的政策面?zhèn)髀勔泊灯痫L(fēng)聲，傳聞臨儲玉米定向銷售計劃將在近期啟動。下旬囤糧貿(mào)易商挺價情緒出現(xiàn)松動，玉米上量有所增加，市場收購主體收不到糧的局面有所緩解，玉米價格也小幅回調(diào)了一部分。

華北地區(qū)：本月華北玉米價格震蕩偏強運行。受部分糧源質(zhì)量下降，霉變和毒素偏高的影響，目前可售的華北糧源并不受本地用糧企業(yè)歡迎，飼料廠多以采購東北玉米為主。而本地深加工企業(yè)受環(huán)保及下游產(chǎn)品行情疲弱等因素制約，利潤空間持續(xù)縮窄，開機率不穩(wěn)定，不打算大量建庫，玉米控量收購，仍是運用過去低庫存隨采隨用的采購策略。但東北玉米經(jīng)過一輪的迅猛上漲后，兩大產(chǎn)區(qū)玉米的價差在縮小，華北玉米成本優(yōu)勢開始發(fā)揮，用糧企業(yè)開始轉(zhuǎn)向收購華北玉米。而基層糧點開始有挺價惜售意愿，月下旬受低庫存到貨量下降影響，深加工企業(yè)收購價格小幅走強。

南北港口：本月港口玉米價格偏強運行。東北產(chǎn)區(qū)玉米價格保持堅挺，玉米到港成本居高不下，且各機構(gòu)的玉米供需平衡表均顯示今年玉米產(chǎn)不足需，貿(mào)易商囤糧待漲觀點高度統(tǒng)一，建庫積極較高，加上北方港口因裝船需要，港口玉米收購價格持續(xù)走高。截止到月底，北方四港玉米庫存共計420萬噸，比去年同期高出120萬噸。廣東港玉米內(nèi)貿(mào)庫存61萬噸，同比去年低20萬噸。產(chǎn)區(qū)玉米成本居高不下，南北港口價格也陷入倒掛局面，也導(dǎo)致了下旬玉米船期不如前期密集，加上政策糧定向銷售傳聞影響，港口貿(mào)易商收購謹慎，收糧積極性減弱，月末玉米價格小幅走弱。

二、進出口及替代

據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，2017年11月進口玉米2萬噸、高粱為36萬噸、大麥64萬噸，同比增減-30.5%、45.5%和-6.1%；2017年1-11月累計進口玉米237萬噸、高粱490萬噸、大麥828萬噸，同比增減-20.6%，-24.1%和80.0%。目前進口美國2號黃玉米（2月）到岸完稅成本1580元/噸，進口美國高粱（1月）到岸完稅成本1850元/噸，進口大麥（1月）到岸完稅成本1830元/噸。目前廣東港國產(chǎn)玉米的價格是1900-1920元/噸，比進口玉米、大麥、高粱分別高出320、50、70元/噸。從價差上看，進口玉米的價格優(yōu)勢較大，但高粱及大麥的價格優(yōu)勢并不明顯。從替代的角度看，玉米仍有上漲空間。

三、下游消費

1、飼料養(yǎng)殖：進入冬季傳統(tǒng)豬肉消費旺季，生豬將迎來一波集中出欄，生豬存欄繼續(xù)下降，對玉米飼料需求產(chǎn)生較大影響。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的生豬存欄數(shù)據(jù)顯示，11月份400個監(jiān)測縣生豬存欄環(huán)比下降0.1%，與去年同比下降6.3%；能繁母豬存欄下降0.6%，與去年同比下降5.6%。生豬行情進入調(diào)整階段，如果行情持續(xù)偏弱，或?qū)⒂绊憗砟牮B(yǎng)殖戶補欄積極性。臨近年關(guān)，南方臘肉制作規(guī)模進一步擴大，生豬存欄或?qū)⑦M一步下降，將對飼料銷量產(chǎn)生一定影響。

2、深加工：根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，12月全國62家主要玉米淀粉加工企業(yè)平均開機率在85%左右，月環(huán)比小幅下降；全國27家主要玉米酒精加工企業(yè)平均開機率在82%左右，月環(huán)比持平。本次環(huán)保僅在山東和河北部分地區(qū)受到相應(yīng)影響，部分廠家開機出現(xiàn)限產(chǎn)停產(chǎn)情況，其中山東地區(qū)表現(xiàn)更為明顯。但由于東北黑龍江地區(qū)新增及復(fù)產(chǎn)的淀粉企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)供應(yīng)市場，開機本處于高位的東北市場進一步增加。整體而言，目前環(huán)保暫時并未大面積影響玉米淀粉企業(yè)開工，玉米淀粉行業(yè)開機率仍處于較高位置。

四、供需平衡表

五、總結(jié)

2017年玉米價格整體是呈底部回升的態(tài)勢。市場多數(shù)人認為國內(nèi)玉米價格已經(jīng)進入新一輪的上漲周期，12月玉米價格已經(jīng)創(chuàng)造全年高點。進入1月份玉米節(jié)前購銷旺季，基層農(nóng)戶及貿(mào)易商均有出庫預(yù)期，玉米上量或迎來一波高峰。不過據(jù)本網(wǎng)了解，市場搶糧熱情依舊很高，多數(shù)中小型飼料企業(yè)以及部分玉米深加工企業(yè)在春節(jié)前仍有備貨需求，預(yù)計1月份玉米價格仍將維持偏強運行。但同時需要關(guān)注政策糧出庫傳聞是否會有下一步消息。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。