內礦沉浮錄 鐵礦石全年是大浪套小浪的模型,七八月份的漲幅頗為出人意料,然金九銀十的鐵礦卻陷入低谷。普指長期震蕩于55-65美金上下,而各大內粉市場價也是維持低位。究其個中緣由,環(huán)保政策首屈一指?! ∶髂?/div>
內礦沉浮錄
鐵礦石全年是“大浪套小浪”的模型,七八月份的漲幅頗為出人意料,然“金九銀十”的
鐵礦卻陷入低谷。普指長期震蕩于55-65美金上下,而各大內粉市場價也是維持低位。究其個中緣由,環(huán)保政策首屈一指。
明年成材需求仍在,但如今環(huán)保半路殺出,采暖季錯峰落入實地,
鋼企生產受限,供求格局雖難以改變,但至少助漲一波推高的情緒。前期鋼廠利潤處于1000-1700之間,實屬罕見,鋼廠毫無理由去放棄當下的大好時光。一旦環(huán)保結束,大規(guī)模復產浪潮洶涌而來。不難想象,鋼廠勢必要進行一波補庫,普指迎來曙光,反彈指日可待,站上80甚至于摸90美金也不無可能,內礦到時也水漲船高。
進口礦走勢
從庫存角度看,17年周期可分為“被動去庫-被動補庫-主動補庫-主動去庫”4個階段。需求始終貫穿每個階段,庫存隨著當前需求變化而變。具體表現(xiàn)為:下游行業(yè)回暖需求逐步打開,供給短時間難以跟進導致港口主動補庫增加,而隨著終端消耗增加庫存又出現(xiàn)被動下降。當下游行業(yè)消耗周期見頂,需求小于供給就會迎來港口庫存積累,從而進入被動補庫存階段。而港口如果出現(xiàn)主動去庫存,那么一定是下游用鋼減少、鋼廠減少
鐵礦石用量,最終出現(xiàn)量價齊跌的情形。
經(jīng)測算2017年我國進口鐵礦石將較去年新增6300 萬噸左右,國內旺盛需求支撐了海運市場新增的鐵礦供應,使得港口庫存不斷新高局面下鐵礦
價格依然得以站穩(wěn)。隨著中國
鋼鐵行業(yè)供給側改革持續(xù)推進,逐步演變成以環(huán)保手段抑制國內鋼鐵供給,因此,我們認為2018鐵礦石需求預期小幅弱于2017年,礦山的供應量維持高位,且集中在高品礦上。
2018年一季度的礦價預測繼續(xù)判定偏強,62%品味的標桿
鐵礦石價格預估在80-85美金。而第二季度至第三季度我們預測重新回到50-60美金區(qū)間,全年普指均價預計稍高于2017年平均水平。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。