期貨知識(shí)科普|觸發(fā)焦炭提漲提降的關(guān)鍵因素是什么？

期貨知識(shí)科普|觸發(fā)焦炭提漲提降的關(guān)鍵因素是什么？，根據(jù)近三年焦鋼利潤率差值與焦炭價(jià)格走勢(shì)來看，鋼廠利潤率和焦化利潤率差值變化是焦炭提漲提降的觸發(fā)點(diǎn)，并且該觸發(fā)點(diǎn)正逐步降低：1.近年來焦鋼利潤率差值的絕對(duì)值持續(xù)縮小，差值的絕對(duì)值最高波動(dòng)也從2020年的50%縮窄至2023年的10%左右。一方面表明了近些年來鋼鐵行業(yè)供大于求問題持續(xù)惡化導(dǎo)致的整體行業(yè)利潤萎縮，鋼廠利潤的逐漸下滑放大了其對(duì)虧損的敏感性，帶動(dòng)焦化利潤的下行；另一方面也反映出焦化產(chǎn)能嚴(yán)重過剩確實(shí)是壓制焦炭?jī)r(jià)格上行空間和改善焦企利潤的主要原因。2.在焦炭產(chǎn)能過剩、成本支撐減弱，以及鐵礦供給與價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，焦炭?jī)r(jià)格對(duì)焦鋼利潤率差值變化的反應(yīng)更加敏感，即：隨著焦炭?jī)r(jià)格走高，焦企利潤改善；但當(dāng)焦鋼利潤率差壓縮至一定程度時(shí)，鋼廠將壓低焦炭?jī)r(jià)格。即期利潤口徑上看，鋼廠利潤有時(shí)也低于焦化利潤，表現(xiàn)在焦鋼利潤率差為負(fù)時(shí)，鋼廠也未必會(huì)進(jìn)行提降使得焦炭?jī)r(jià)格反轉(zhuǎn)下跌。3.根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)，錨定鋼廠利潤率和焦化利潤率差值變化，針對(duì)2023年焦炭提漲提降周期與焦鋼利潤的變化可以識(shí)別焦炭?jī)r(jià)格提漲提降的大致觸發(fā)點(diǎn)：當(dāng)焦鋼利潤率差逐漸下滑并觸及-3%時(shí)大概率引發(fā)鋼廠提降焦炭?jī)r(jià)格周期直到利潤率差恢復(fù)至0%以上后結(jié)束；當(dāng)焦鋼利潤率差逐漸上升并觸及0%時(shí)大概率引發(fā)焦企提漲焦炭?jī)r(jià)格周期直到利潤率差下滑至-3%附近后結(jié)束。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。