資管產(chǎn)品增值稅將征收國債期貨震蕩
【盤面】周二(12月26日,下同),國債期貨價格下跌。國債期貨TF1803收報96.470點,下跌0.09%,國債期貨T1803收報92.940點,下跌0.16%。
【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲3.00bp至3.8400,10年期可交割活躍債券170025收益率上漲1.75bp至3.8900。
【資金面】周二,央行未進行公開市場操作,單日凈回籠500億,銀行間7天回購利率上漲11.25bp至2.9317,資金面有所收緊。
【消息面】上周五,特朗普正式簽署稅改法案,美國30年來最大規(guī)模減稅行動落實??紤]到美國今年失業(yè)率較低,就業(yè)率接近充分就業(yè)水平,稅改提振美國經(jīng)濟,通脹上升使得美國需要提高利率以防止經(jīng)濟過熱。在美國利率上升下,中國利率受到上漲支撐,國債期貨承壓。
周一(12月25日),財稅部門又公布了90號文,再為資管增值稅打上兩項補丁。2018年1月1日起,資管產(chǎn)品管理人運營資管產(chǎn)品提供的貸款服務(wù)、發(fā)生的部分金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的銷售額將按新的方式計算,且將開始增收增值稅。增值稅的征收將推高資管產(chǎn)品融資成本,抬升市場利率,對國債期貨形成壓力。
【操作策略】受資管產(chǎn)品增值稅的影響,國債期貨價格承壓。但經(jīng)濟去杠桿使市場憂慮經(jīng)濟下滑對國債期貨價格有所支撐??傮w來看,國債期貨短期震蕩。建議不持倉。TF1803合約支撐96.330,壓力96.700;T1803合約支撐92.700,壓力93.300。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費看價格