期螺連跌兩日！美聯(lián)儲利率決議將怎樣影響市場？鋼價及鐵礦石后期如何運行？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊1月31日消息：　　

　　油價周二(1月30日)歐市時段，延續(xù)昨日疲態(tài)，日內(nèi)亞盤橫盤震蕩，昨日下跌逾1%，雖然中東地區(qū)地緣政治緊張局勢理論上利多油價，但中東局勢并非近日才有，市場已進行了押注，在昨日大幅跳漲后于兩個月高位遭遇100日均線壓制，因此油價繼續(xù)表現(xiàn)疲軟。

　　消息人士透露，沙特阿美將“繼續(xù)推動公司增長領域的勢頭”，包括天然氣和新能源。沙特阿美沒有改變對未來需求情景的看法，仍然認為石油和天然氣將成為負擔得起、可靠的能源。沙特阿美將最大原油產(chǎn)能目標下調(diào)與推進項目的技術問題無關，而是政府的指示。如果沙特政府再次改變決定，沙特阿美已準備好恢復（生產(chǎn)）計劃。

　　另一方面，美國國債收益率持續(xù)承受壓力，對美元走勢形成抑制。此前，美國財政部表示，其所需的舉債規(guī)模將低于之前的預期。盡管美聯(lián)儲政策會議及主席鮑威爾的新聞發(fā)布會將成為本周的關注焦點，但投資者還將關注歐洲通脹數(shù)據(jù)、英國央行政策會議以及美國就業(yè)報告，以期對未來幾個月市場走勢作出判斷。

　　今日期螺大幅下行，統(tǒng)計局制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)恢復不及預期，那么，本周美聯(lián)儲利率決議將怎樣影響市場？鋼價以及鐵礦石價格后期如何運行？

　　本周重點時間集中在美聯(lián)儲利率決議和就業(yè)數(shù)據(jù)上，該數(shù)據(jù)或進一步影響大類資產(chǎn)的波動，而我國當前給到了很多的證券市場的利好政策，不過海外資金面對重要數(shù)據(jù)謹慎之外，國內(nèi)假期效應也制約了宏觀環(huán)境帶來的資金情況，市場情緒面對超級數(shù)據(jù)周，略顯保守，從而制約了價格波動。

　　北京時間2月1日（周四）凌晨美聯(lián)儲將公布1月議息會議決議，本次會議可能進一步移除對利率higher for longer的指引，尤其是“for longer”部分，為3月決策增加靈活性。3月決策仍可能主要視屆時通脹走勢而定，但也可能受勞工和零售數(shù)據(jù)邊際影響。鑒于近期通脹走勢，3月降息可能性并未完全消除，聯(lián)儲可能今年3月或者4-5月降息。

　　12月議息會議以來，降息預期有所回落，但主要是修正此前過快實現(xiàn)的大幅降息一致預期。預計1月大概率繼續(xù)按兵不動，和市場預期一致。在聯(lián)儲表述中，可能會刪除此前存在加息可能性的表述，并不再強調(diào)政策需要長時間偏緊（for some time）；同時，不排除1月會議開始準備討論減緩縮表（taper）、但距離宣布taper仍有距離。

　　1)有關利率：市場對1月降息沒有預期，但如果3月有降息的可能，1月可能在表述上有所調(diào)整。我們認為，由于目前距3月FOMC還有幾次重磅數(shù)據(jù)發(fā)布——如目前聯(lián)儲最為關心的通脹數(shù)據(jù)、以及勞工、零售數(shù)據(jù)等。所以，聯(lián)儲大概率在1月會議中主要傳遞一個“data dependent”（政策隨著數(shù)據(jù)變化靈活調(diào)整的）信號。但是，由于此前的表述是利率將長時間維持高位（higher for longer）以及政策需要長時間偏緊確保通脹繼續(xù)下行（restrictive for some time），所以，1月FOMC大概率會去掉此前“長時間”的限定，為3月決策爭取靈活性。

　　2)有關縮表：聯(lián)儲近期釋放了開始討論削減縮表（taper）時點的信號（圖表1），但也明確指出現(xiàn)在開始就此采取行動為時過早。聯(lián)儲可能2季度后更多地討論taper時點，年中宣布taper，并分多步驟taper，以求在不影響金融穩(wěn)定的前提下實現(xiàn)資產(chǎn)負債表規(guī)模“最小化”。

　　鋼材：節(jié)前交投冷清，盤面震蕩運行

　　目前鋼材淡季特征比較明顯，整體矛盾并不突出，節(jié)前中下游拿貨相對謹慎。鐵水見底回升，但鋼廠利潤不佳對原料存在壓制，同時，廢鋼價格回落使得短流程成本小幅下移，短期鋼材價格以區(qū)間震蕩為主。

　　鐵礦：近期發(fā)運環(huán)比減少，港口現(xiàn)貨報價上行

　　宏觀釋放利好信號，整體市場有所轉(zhuǎn)暖?；久娣矫?，目前鐵水產(chǎn)量有所修復，伴隨后期鋼廠利潤恢復，鐵水產(chǎn)量有進一步上修的空間，從而帶動鐵礦石消費由于一季度屬于發(fā)運淡季，鐵礦石供給存在剛性約束，加之鐵礦石自身具有貼水，因此短期鐵礦石偏震蕩，后期應持續(xù)關注鋼廠補庫、利潤及復產(chǎn)檢修情況，海外發(fā)運情況，宏觀經(jīng)濟環(huán)境等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。