從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)淺析近期鋼市供需基本面

進(jìn)入12月份以來，國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)明顯回調(diào)。價格的回調(diào)在很大程度上也是對鋼市供需格局變化的一種反映。那么近期國內(nèi)鋼材市場供需基本面又有著怎樣的變化？下面筆者將結(jié)合近期發(fā)布的11月份產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)以及目前市場上的一些實(shí)際情況對現(xiàn)階段鋼市供需格局作簡要分析。

首先，從鋼材生產(chǎn)情況來看，11月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比繼續(xù)增長，但鋼材產(chǎn)量小幅回落。2017年11月我國粗鋼產(chǎn)量6615萬噸，同比增長2.2%，增速大幅回落3.9個百分點(diǎn)；1-11月我國粗鋼產(chǎn)量76480萬噸，同比增長5.7%。而鋼材產(chǎn)量方面，2017年11月我國鋼材產(chǎn)量8685萬噸，同比下降2.9%。進(jìn)入11月份過后國內(nèi)高爐產(chǎn)能集中的北方地區(qū)的鋼廠冬季采暖限產(chǎn)全面啟動，部分鋼廠的正常生產(chǎn)明顯受到限制，鋼材產(chǎn)量同環(huán)比均出現(xiàn)了明顯的回落。由于在11月中旬前后北方鋼廠的限產(chǎn)政策已基本執(zhí)行，加之當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)利潤頗為豐厚，所以進(jìn)入12月份過后，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)下降的空間相對有限。

其次，需求方面，雖然前11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資與民間投資增速雙雙回落，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速創(chuàng)年內(nèi)新低，但基建投資增速明顯反彈，而且與用鋼需求直接相關(guān)的房地產(chǎn)新開工面積大幅回升，表明11月份以來下游用鋼需求仍然呈現(xiàn)放量態(tài)勢。具體來看，中國前11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速7.2%，前11月民間固定資產(chǎn)投資增長5.7%，均回落0.1個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資方面，1-11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速7.5%，比1-10月的水平低0.3個百分點(diǎn)。而基建投資方面，1-11月基建投資同比增長20.1%，增速比1-10月份提高0.5個百分點(diǎn)。另外從與用鋼需求直接相關(guān)的房地產(chǎn)新開工面積來看，1-11月國內(nèi)房屋新開工面積同比增長6.9%，增速回升1.3%。而11月單月新開工面積同比增速更是高達(dá)18.8%，主要是由于房企補(bǔ)庫存逐步由拿地端傳導(dǎo)至開工端。而進(jìn)入12月份過后，隨著北方地區(qū)天氣逐漸轉(zhuǎn)寒以及山西、山東、河北以及河南等地陸續(xù)啟動環(huán)保停工令，均對下游用鋼需求產(chǎn)生了明顯的影響，在此情況下，12月份以來國內(nèi)鋼市需求端整體呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。

從庫存角度來看，目前國內(nèi)鋼材庫存消化速度大幅放緩，庫存開始呈現(xiàn)累加態(tài)勢。12月14日Mysteel統(tǒng)計的全國建材社會庫存為391.42萬噸，周環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，而同期全國建材鋼廠庫存為211.53萬噸，周環(huán)比大幅增加25.43萬噸。由于北方部分地區(qū)受環(huán)保政策影響工地強(qiáng)制停工，加之天氣轉(zhuǎn)寒工地施工有所受阻，導(dǎo)致12月份以來現(xiàn)貨資源消化速度大幅減弱，商家接貨意愿明顯降低，從而促使鋼廠庫存開始出現(xiàn)明顯累加，后期這種廠內(nèi)庫存壓力將逐步向市場轉(zhuǎn)移。

總的來說，由于在11月中旬前后北方鋼廠的限產(chǎn)政策已基本執(zhí)行，加之當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)利潤頗為豐厚，所以進(jìn)入12月份過后，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)下降的空間相對有限。而需求方面，12月份以來北方地區(qū)部分工地停工以及天氣逐漸轉(zhuǎn)寒導(dǎo)致需求明顯萎縮，北方資源陸續(xù)大幅南下，逐步給南方市場帶來一定的壓力。在鋼市需求端明顯萎縮而供應(yīng)端難以繼續(xù)縮量的情況下，國內(nèi)鋼材市場供需矛盾加劇，后期庫存繼續(xù)累加將是必然事件。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。