白糖新榨季牛市在望

據(jù)預(yù)計(jì),我國2018年白糖需求量為1580萬噸；中糖協(xié)數(shù)據(jù)預(yù)測，2017/2018榨季國內(nèi)白糖產(chǎn)量約為1020萬噸。按照2017榨季白糖期初庫存146萬噸來預(yù)計(jì)，在2017年底期末庫存數(shù)量保持不變的情況下，白糖產(chǎn)需缺口是560萬噸。

2016/2017榨季政府對(duì)白糖市場調(diào)控手段是通過國儲(chǔ)糖拍賣、進(jìn)口來調(diào)節(jié)。國儲(chǔ)糖拋儲(chǔ)解決部分糖源：2016/2017榨季國儲(chǔ)拍賣糖2次，合計(jì)119萬噸。進(jìn)口糖方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年1―10月累計(jì)進(jìn)口白糖200.03萬噸。

2018年政府調(diào)控若還是按照2017年拋儲(chǔ)、進(jìn)口的數(shù)量，則2018年仍存在240萬噸的白糖供應(yīng)缺口。

國儲(chǔ)糖拋儲(chǔ)拍賣價(jià)格為6500元/噸起，加上經(jīng)銷商的300元/噸左右的利潤空間，充分反映政府調(diào)控市場糖價(jià)的目標(biāo)是6800元/噸。

綜上所述，政府保護(hù)糖價(jià)，用以量控價(jià)的調(diào)控手段，給出2018年白糖市場目標(biāo)價(jià)位為6800元/噸。

近5年白糖銷售平均數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月需求量為140萬噸?，F(xiàn)在市場可供新糖只有105萬噸左右，其中廣西糖90萬噸（推遲開榨），北方甜菜白砂糖15萬噸，期初結(jié)轉(zhuǎn)陳糖庫存18萬噸，12月面臨白糖缺口為17萬噸。在產(chǎn)需存在缺口560萬噸的情況下，僅根據(jù)2017/2018榨季增產(chǎn)來判斷白糖2018年是熊市的，完全是個(gè)偽命題！

綜上所述，臨近國內(nèi)春節(jié)消費(fèi)旺季，2017年12月供給存在缺口，明年國內(nèi)白糖有望開啟牛市行情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。