聞雞起舞，2017年冷軋行情回顧

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月12日消息:

　　2017年是去產(chǎn)能攻堅(jiān)之年，更是鋼鐵供給側(cè)改革深化之年。時光荏苒，面對鋼鐵環(huán)境多重不確定因素，價格出現(xiàn)“上躥下跳”，如圖X所示。

　　2017年1-2月冷軋市場呈現(xiàn)震蕩行情，導(dǎo)致大部分商家有寄希望于“金三”，但市場變化未能如愿商家預(yù)期，相反三月是冷軋重創(chuàng)的一個月，單月最高下跌接近1200元。而四月底因?yàn)槠谪?、環(huán)保、節(jié)前備貨等因素促成了年后第一波的反彈，但大部分商家對于持續(xù)上漲的信心并不足，因此期貨有偏弱的跡象，成交則變?nèi)?。此外，從產(chǎn)量調(diào)研來看較上月雖有減少的趨勢，但庫存不減反增，反應(yīng)出了市場需求的遲鈍。進(jìn)入5月份市場呈現(xiàn)先跌后漲，最終呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的運(yùn)行模式，成交表現(xiàn)為中等的水平，期間熱傳大部分熱卷企業(yè)減少6月份訂貨比例，但了解到主要國營冷軋企業(yè)來看，除了鞍鋼由于5月份檢修且6月份接單較好的原因，6月份計(jì)劃產(chǎn)量高于5月份，其余得知的本、首、馬、武、唐等都會相應(yīng)的減少6月份的計(jì)劃量，這對于面臨的冷軋需求淡季無疑是一個利好。而主要鋼廠5月份實(shí)際出口量以及6月份計(jì)劃出口量都一定的上升。這對于緩解內(nèi)貿(mào)的銷售壓力是一個利好。轉(zhuǎn)眼到了三季度，在多重的因素加碼下價格出現(xiàn)反季節(jié)調(diào)整，即基本面波動率下降，但預(yù)期造成的存貨波動是造成價格來回調(diào)整的核心原因。七八月產(chǎn)業(yè)鏈情緒亢奮，出于采暖季限產(chǎn)判斷，主動追加庫存造成價格當(dāng)期大幅上漲，相應(yīng)在九月又出于對后期需求預(yù)期悲觀，庫存去化造成當(dāng)期價格迅速回落。步入年底，在縱橫交錯間，市場陷入震蕩態(tài)勢,多伴隨限產(chǎn)與金融盤面而動。縱觀2017年冷軋行業(yè)在升溫下度過，基本符合先前預(yù)期。

　　
　　供給側(cè)步步生蓮，冷軋產(chǎn)能“參差不齊”

　　2017年冷軋產(chǎn)量環(huán)比2016年繼續(xù)呈下降趨勢，如圖X所示。由于16年冷軋行情的高漲再加上汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的屢創(chuàng)新高，部分冷軋下游企業(yè)的備料比較足，因此1-2月震蕩的行情之下，需求釋放并不明顯。且訂貨較去年縮水。隨后進(jìn)入3月汽車下游景氣度提升，冷軋產(chǎn)量較前兩月大幅提高，創(chuàng)全年高點(diǎn)。不過旺季不旺，淡季不淡已然成為常態(tài)。5-9月產(chǎn)量依舊不遜色于3月份。但同時，國務(wù)院總理李克強(qiáng)對督查工作做出重要批示，使得環(huán)保檢查工作在全國方面繼續(xù)被作為高度重視的環(huán)節(jié)，對于供應(yīng)的減少起到良好延伸，同時也促進(jìn)整個鋼鐵行業(yè)的連帶利好作用?？v觀全年，供給側(cè)步步生蓮，但鋼廠利潤可觀，最高至千元以上，致使產(chǎn)能處于參差不齊態(tài)勢。預(yù)計(jì)2017年全年冷軋產(chǎn)量7200萬噸，大約減量300萬噸左右。

　　

　　冷軋進(jìn)口“解甲歸田”， 出口“給力猛增”

　　2017年1-10月我國冷軋進(jìn)口量為211.348萬噸，較2016年同期減少18.062萬噸，如圖x所示。一季度，全國工業(yè)運(yùn)行穩(wěn)中向好，五大耗鋼工業(yè)增加值繼續(xù)保持較快增長，對工業(yè)用鋼需求形成有力支撐。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-3月，金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣 機(jī)械及器材制造業(yè)、汽車制造業(yè)增加值累計(jì)增速分別為8.7%、10.6%、12.3%、8.2%、15.4%。但鋼鐵企業(yè)的積極生產(chǎn)推高了市場供給，而市場終端需求表現(xiàn)不及預(yù)期，導(dǎo)致供需壓力開始加大，至此4-5月進(jìn)口變化不明顯，而6-8月更是接連下滑，其中7月創(chuàng)下17.48萬噸的全年最低水平。據(jù)了解，由于人民幣持續(xù)貶值使得人民幣的對外購買力減弱，直接影響的就是下游進(jìn)口原料的成本提高，這也導(dǎo)致一些下游企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)需，故2017年冷軋進(jìn)口總量呈繼續(xù)下降趨勢。

　　2017年1-10月我國累計(jì)出口冷軋410.47萬噸，較2016年同期的368.1萬噸，大幅增加了42.37萬噸，如圖X所示。從2月份開始，每月出口都呈階梯式進(jìn)行。其中7月份更是創(chuàng)了70萬噸的傲人成績。冷軋板卷雖然在今年以來的某些時點(diǎn)存在國內(nèi)外價格倒掛的情況，但大多數(shù)情況下中國出口的冷軋板卷FOB價比東南亞進(jìn)口的CFR價格低5-20美元/噸。從進(jìn)口國的角度來考慮，當(dāng)一國的價格更具優(yōu)勢的時候，也就更傾向于從該國進(jìn)口相對應(yīng)的產(chǎn)品。相較于螺紋鋼的高價，我國的冷軋板卷在國際上更具有價格優(yōu)勢，也就使得冷系類產(chǎn)品的出口相對更容易些。不過9月出口大幅下滑，10月板材出口也呈下降態(tài)勢，價格優(yōu)勢開始喪失，從9月下旬以來，中國出口冷軋F(tuán)OB價格要高出東南亞進(jìn)口冷軋CFR價格10-20美元/噸，價差雖較前期略有收窄，價格競爭力減退?？v觀全年，預(yù)計(jì)冷軋出口總量約550萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。