高善文：明年上半年地產(chǎn)流動性風(fēng)險有望被阻斷

12月6日，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文在安信證券2024年度策略會上表示，房企高周轉(zhuǎn)模式被債權(quán)人擠提，引發(fā)行業(yè)流動性風(fēng)險。假設(shè)將2017年-2020年四年上市房企的現(xiàn)金流情況設(shè)為零值，2021年上市房企總體的經(jīng)營性現(xiàn)金流是正常的、改善的，投資性現(xiàn)金流大幅提升，問題出在籌資性現(xiàn)金流大幅下調(diào)。

2021年、2022年上市房企的籌資性現(xiàn)金流是正常水平的-203%、-168%，表示房地產(chǎn)行業(yè)面臨大幅失血，面臨持續(xù)、巨額的現(xiàn)金流流出。地產(chǎn)流動性風(fēng)險還沒有完全被阻斷，目前地產(chǎn)已嚴重超調(diào)，樂觀來看，明年上半年地產(chǎn)流動性風(fēng)險有望顯著改善，可持續(xù)關(guān)注房企現(xiàn)金流改善、頭部房企恢復(fù)市場籌資行為等信號。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。