玻璃期價(jià)仍有上探空間

昨日（12月4日），玻璃期貨延續(xù)連漲勢(shì)頭，主力1805合約盤中一度創(chuàng)下年內(nèi)新高1522元/噸，盤終收漲3.52%至1500元/噸。分析人士表示，多地相繼召開區(qū)域協(xié)調(diào)會(huì)議以提振市場(chǎng)氛圍，同時(shí)沙河近期又有3條浮法線及10條壓延線停產(chǎn)等，對(duì)期價(jià)存在利多支撐；從采暖季限產(chǎn)來看，預(yù)計(jì)沙河地區(qū)產(chǎn)量將少于往年，看好今年冬季直至開春時(shí)期的玻璃期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)。

供給減少支撐期價(jià)走高

“近期，邢臺(tái)市環(huán)保局發(fā)布文件，指導(dǎo)部分生產(chǎn)線關(guān)停，沙河鑫利的3條生產(chǎn)線在列。我們認(rèn)為這是"政策性"去產(chǎn)能大幕的第二步推進(jìn)，未來強(qiáng)硬的環(huán)保審核制度或?qū)⒅鸩酵茝V至全國玻璃生產(chǎn)線?！蹦先A期貨研究員袁銘表示。

邢臺(tái)市環(huán)保局的文件顯示，鑫利的三條生產(chǎn)線需在12月4日內(nèi)完成停產(chǎn)，3條生產(chǎn)線合計(jì)2050噸/日熔量。之前玻璃行業(yè)的去產(chǎn)能主要體現(xiàn)在對(duì)新增產(chǎn)能的嚴(yán)格控制以及市場(chǎng)化去產(chǎn)能。從目前的情況來看，鑫利的三條生產(chǎn)線停產(chǎn)基本已是板上釘釘。

現(xiàn)貨方面，近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)良好，西北與華東地區(qū)協(xié)調(diào)會(huì)議召開后，部分企業(yè)繼續(xù)上調(diào)售價(jià)。沙河地區(qū)部分時(shí)段生產(chǎn)企業(yè)受到環(huán)保限制不能裝車，廠家運(yùn)營(yíng)受到一定的影響，也造成部分東北玻璃產(chǎn)能的進(jìn)入。本周二開始，沙河地區(qū)出庫將恢復(fù)正常，但目前已是冬季霧霾高發(fā)期，不定期的限運(yùn)隨時(shí)有可能出現(xiàn)。目前全國白玻均價(jià)1638元/噸，環(huán)比此前一周上漲5元。

方正中期期貨鋼鐵建材組湯冰華表示，盡管目前進(jìn)入季節(jié)性淡季及北方地區(qū)天氣較冷是需求下滑的主因，且趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)，不過仍未能沖抵沙河供給減少對(duì)市場(chǎng)的影響，而多地相繼召開區(qū)域協(xié)調(diào)會(huì)議以提振市場(chǎng)氛圍，同時(shí)沙河近期又有3條浮法線及10條壓延線停產(chǎn)，預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

看好今年冬季價(jià)格表現(xiàn)

基本面上，目前，沙河9條生產(chǎn)線已確認(rèn)關(guān)停，減少年產(chǎn)能3480萬重箱，占當(dāng)?shù)毓┙o量約20%。

袁銘表示，從表面上看，這個(gè)影響的程度不算特別大，但考慮到目前基本沒有新建產(chǎn)能，玻璃又是連續(xù)不間斷生產(chǎn)的，因此在2017年12月至2018年3月間，沙河地區(qū)的產(chǎn)量將始終少于往年，從“總量”來看，缺口將持續(xù)增大，雖然部分產(chǎn)量將由西北和東北的玻璃進(jìn)入來補(bǔ)足，但廠家低庫存狀態(tài)仍然將推升沙河這個(gè)玻璃期貨基準(zhǔn)地的市場(chǎng)價(jià)格。因此，強(qiáng)烈看好今年冬季直至開春時(shí)期的玻璃期貨、現(xiàn)貨價(jià)格。

成本方面，沙河地區(qū)因大量生產(chǎn)線停產(chǎn)造成純堿需求下降，純堿價(jià)格下降200元/噸，其他區(qū)域純堿價(jià)格維持高位。燃料方面，石油焦價(jià)格小幅上漲，煤炭?jī)r(jià)格也有拐頭上漲跡象。綜合來看，目前玻璃生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力仍較大，生產(chǎn)利潤(rùn)受到壓縮，這種情勢(shì)下，玻璃企業(yè)挺價(jià)意愿將得以延續(xù)。

對(duì)于后市，袁銘表示，近期沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)集中減產(chǎn)方面的炒作和跟風(fēng)告一段落，整體市場(chǎng)重新回歸到供需基本面，市場(chǎng)信心也有所平靜。同時(shí)，沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)限制進(jìn)出庫，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響正在逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前行業(yè)整體庫存偏低，廠家資金充裕，終端市場(chǎng)短期內(nèi)仍有部分剛需，因此現(xiàn)貨價(jià)格下行壓力不大。雖然從停產(chǎn)產(chǎn)能邊際減少，但依然能夠帶動(dòng)情緒面，待沙河限運(yùn)解除后，貿(mào)易商抬價(jià)的場(chǎng)景或?qū)⒅噩F(xiàn)，但幅度預(yù)計(jì)不會(huì)很大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。