商品期貨午后跳水 六大能化品種領跌 甲醇跌逾3%

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截止上午收盤熱卷漲2.28，螺紋漲2.11%，鄭煤漲2.08%；跌幅方面，棕櫚跌1.53%，鄭麥跌1.04%，滬鋅跌1.02%。

中期銅價格筑底預期明顯

不過，新的不確定因素也為銅價上漲帶來憂慮：多位分析師對中國金屬消費需求表示擔憂，因10月份中國經(jīng)濟增長有所放緩，且工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資以及零售銷售不及預期。在環(huán)保限產(chǎn)等條件制約下，預計四季度經(jīng)濟下行壓力加大。

10月中國精銅進口環(huán)比下滑。海關數(shù)據(jù)顯示，中國10月精煉銅進口213273噸，同比上升12.36%，但環(huán)比銳減77173噸或26.57%，單月進口量創(chuàng)下年內次低水平，年內進口均值為25.85萬噸，1-10月精銅累計進口為258.5萬噸，同比下滑40.7萬噸或13.6%。

華泰期貨金屬研究員吳相鋒表示，短期來看，上周銅精礦加工費維持平穩(wěn)，加工費談判依然限制銅精礦現(xiàn)貨市場；此前國內精煉銅產(chǎn)量回升，國內庫存有一定增加；不過，精煉銅進口維持虧損，另外，LME庫存不斷降低，限制精煉銅進口，洋山銅升水溢價回升；短期下游需求低迷，銅市場短期矛盾依然不突出，維持震蕩偏弱格局。

“中期來看，全球銅精礦供應2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決于價格，而精煉產(chǎn)能雖然投放較多，但是受限于銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格筑底預期明顯。”他說。

甲醇庫存下降，現(xiàn)貨價格堅挺

近期，內蒙古易高與西北能源裝置因意外事故被迫停車，造成了西北地區(qū)甲醇供應急劇下降。受此影響，甲醇社會庫存特別是西北地區(qū)社會庫存急劇下降。截至11月22日，西北地區(qū)甲醇社會庫存為4.82萬噸，較此輪甲醇加速上漲開啟時的11月1日下降1.75萬噸，下降26.64%。不僅如此，受西北貨源緊張帶動，甲醇產(chǎn)銷良好，內地甲醇社會庫存均出現(xiàn)了不同程度地下滑。受此影響，西北及內地地區(qū)的甲醇現(xiàn)貨價格高企，與沿海地區(qū)的套利窗口完全關閉。與此同時，華東地區(qū)甲醇需求旺盛。

但是，由于內陸套利窗口關閉，貨源不向沿海流入，而預期中的進口增加也沒有兌現(xiàn)，這導致沿海地區(qū)甲醇供應趨緊。截至11月17日，甲醇沿海港口庫存為40.46萬噸，較11月3日下降6.56萬噸，下降13.95%。其中，華東地區(qū)甲醇港口庫存為35.7萬噸，較11月3日下降2.44萬噸，下降6.40%；華南地區(qū)甲醇港口庫存為4.76萬噸，較11月3日下降4.12萬噸，下降46.40%。在供給趨緊的影響下，甲醇現(xiàn)貨價格堅挺，對期價形成強勁的支撐，這是近期甲醇期貨價格走勢強勁的重要原因。

目前來看，市場整體供應趨緊的問題仍然沒有明顯改善，這對甲醇的支撐作用仍然存在。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。