期貨帶來新思維 種出“中國好棉花”

11月5日至11日，期貨日?qǐng)?bào)記者深入新疆棉花主產(chǎn)區(qū)對(duì)市場形勢進(jìn)行了調(diào)研，重點(diǎn)對(duì)國內(nèi)棉花、棉紗期貨對(duì)新疆棉花種植、皮棉銷售、價(jià)格漲跌、棉紗產(chǎn)業(yè)發(fā)展等的影響與市場功能發(fā)揮情況進(jìn)行了了解。從調(diào)研所得到的信息來看，棉花期貨的影響已傳遞到棉花產(chǎn)業(yè)的各個(gè)層面，棉紗期貨的影響與作用正在不斷增強(qiáng)。利用好期貨工具與期貨市場，種出“中國好棉花”，促進(jìn)我國棉花產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展值得期待。

A推廣期貨訂單模式提高棉農(nóng)收入

長期以來，國內(nèi)農(nóng)民種植出來的棉花與下游紡織企業(yè)需要的棉花在質(zhì)量等很多方面是相互脫節(jié)的，再加上以往在很多產(chǎn)區(qū)還沒有實(shí)行棉花的規(guī)模化、機(jī)械化種植，這讓國產(chǎn)棉成本偏高，在市場競爭中常常處在被動(dòng)地位。與此同時(shí)，由于棉花價(jià)格經(jīng)常波動(dòng)無序，市場又缺少價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，農(nóng)民種植與銷售棉花、貿(mào)易商購銷棉花、紡織企業(yè)等采購棉花經(jīng)常摸不著頭腦。

11月5日至11日，在鄭商所的大力支持下，期貨日?qǐng)?bào)社組織的來自深圳市凱豐投資管理有限公司、夯石投資公司、上海融葵投資公司、上海瑞茂通供應(yīng)鏈管理有限公司、河南同舟棉業(yè)、建行鄭州期貨城支行等投資機(jī)構(gòu)、棉花與棉紗產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的數(shù)十名代表，對(duì)新疆棉花主產(chǎn)區(qū)棉花產(chǎn)業(yè)情況及北疆農(nóng)佳樂有限責(zé)任公司、庫爾勒銀星物流有限責(zé)任公司鄭棉期貨交割庫進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。調(diào)研中記者了解到，當(dāng)前，國內(nèi)棉花市場收儲(chǔ)等政策調(diào)整，棉花目標(biāo)價(jià)格政策持續(xù)實(shí)施，土地流轉(zhuǎn)等新農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形式出現(xiàn)，機(jī)采棉在近年來得到普及，鄭棉期貨市場的交易規(guī)模越來越大、市場影響力越來越強(qiáng)。在這樣的大背景下，廣大棉農(nóng)種植棉花心里越來越有底，種棉收入越來越穩(wěn)定，讓棉農(nóng)種出“中國好棉花”成為了可能。

新疆天鷹鑫綠農(nóng)業(yè)科技公司地處新疆棉花區(qū)域中心地帶的沙灣縣，公司周邊棉花種植面積在60萬畝左右。由于這一區(qū)域基本實(shí)現(xiàn)了土地整合、節(jié)水滴灌等技術(shù)措施，十分適宜棉花種植，但在以往的很多年份，這里的棉農(nóng)并沒有因?yàn)榉N植棉花而發(fā)家致富，主要原因是他們分散的小規(guī)模種植、多品種化的“各自為戰(zhàn)”等讓生產(chǎn)出來的棉花質(zhì)量高低不等，同時(shí)棉花單產(chǎn)也難以提升。在這種情況下，廣大棉農(nóng)投入多產(chǎn)出少，當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)業(yè)的發(fā)展長期徘徊不前。調(diào)研中記者了解到，如今，由于新疆天鷹鑫綠農(nóng)業(yè)科技公司充分發(fā)揮了龍頭農(nóng)業(yè)企業(yè)的帶頭作用，熟練地運(yùn)用期貨工具為棉農(nóng)生產(chǎn)出來的棉花找出路，提高棉農(nóng)的種植收入，當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，棉農(nóng)種出“中國好棉花”的愿望正在逐步得到實(shí)現(xiàn)。

“以前公司的主要業(yè)務(wù)是經(jīng)營籽棉收購加工、皮棉銷售，2012年8月在此基礎(chǔ)上成立了聚力機(jī)采棉專業(yè)合作社，2016年4月注冊(cè)成立了沙灣縣聚力源棉花農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合社。現(xiàn)合作入住企業(yè)20多家，主要經(jīng)營機(jī)采棉標(biāo)準(zhǔn)化種植、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司、農(nóng)資銷售網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)、科技推廣應(yīng)用、農(nóng)產(chǎn)品特色開發(fā)、大型機(jī)械采收、棉花收購、加工銷售等，被新疆自治區(qū)列為棉花供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革試點(diǎn)單位，被有關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)為全國農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展典型企業(yè)。”新疆天鷹鑫綠農(nóng)業(yè)科技公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，為推進(jìn)棉花供給側(cè)改革，探索“紡織企業(yè)+棉加工企業(yè)+合作社+農(nóng)戶”經(jīng)營模式下棉花產(chǎn)、加、銷一體化生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提高棉花品質(zhì)、植棉收益和市場競爭力，公司充分發(fā)揮社企聯(lián)盟在土地、裝備、技術(shù)、資金、加工、銷售、信息等優(yōu)勢，進(jìn)一步整合各類資源，鞏固利益聯(lián)結(jié)，落實(shí)技術(shù)措施，提供市場有效供給，最終形成產(chǎn)學(xué)研、育繁推、種加銷、貿(mào)工農(nóng)一體化的優(yōu)質(zhì)機(jī)采棉產(chǎn)業(yè)集團(tuán)化發(fā)展。當(dāng)前公司在棉花生產(chǎn)、銷售等方面正在大力推行的期貨訂單模式、紗廠訂單模式效果明顯，不但有利于棉農(nóng)種出符合市場需求的優(yōu)質(zhì)棉花，而且提高了棉農(nóng)的收入。

據(jù)記者了解，新疆天鷹鑫綠農(nóng)業(yè)科技公司在棉花的生產(chǎn)過程中嚴(yán)格按照整地、播種、品種、田管、采摘、交售“六統(tǒng)一”模式進(jìn)行管理，已建成了完整的優(yōu)質(zhì)機(jī)采棉生產(chǎn)數(shù)據(jù)庫，可以生產(chǎn)出符合紡織企業(yè)所需指標(biāo)的皮棉，開辟出了棉花產(chǎn)、加、銷新路徑，進(jìn)一步提高了植棉農(nóng)戶，軋花企業(yè)和棉紡企業(yè)收益。在如何有效規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)方面以及如何應(yīng)對(duì)棉花價(jià)格波動(dòng)方面，該公司利用棉花期貨工具與市場平臺(tái)創(chuàng)新出了很多市場資源整合應(yīng)用模式，可以較為有效地保障棉農(nóng)與公司的利益。

湖北新國源棉紡織公司業(yè)務(wù)經(jīng)理尹潔告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，內(nèi)地紡織企業(yè)近年來對(duì)新疆天鷹鑫綠公司生產(chǎn)出來的皮棉十分青睞，主要原因是該公司出售的皮棉整體質(zhì)量較高，最讓紡織企業(yè)頭痛的皮棉“三絲”問題也解決得很好，而采購其他產(chǎn)區(qū)的皮棉，經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)里面混有很多動(dòng)物毛。

華信期貨西北區(qū)總經(jīng)理王原素告訴記者，現(xiàn)在很多軋花廠、紡織企業(yè)通過鄭棉期貨盤面來進(jìn)行皮棉購銷業(yè)務(wù)操作，利用鄭棉期價(jià)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)交易正在市場上興起。更為重要的是，大型棉花種植合作社、軋花廠、棉麻公司，包括新疆兵團(tuán)的涉棉企業(yè)等參與鄭棉期貨套保交易十分積極，部分企業(yè)收入頗豐。

B期貨交割庫進(jìn)新疆棉企學(xué)會(huì)“兩條腿走路”

“從來沒有見過堆放這么整齊的棉花垛，這堆放的望不到邊的棉花垛會(huì)有多少噸呀？”在對(duì)北疆農(nóng)佳樂有限責(zé)任公司、庫爾勒銀星物流有限責(zé)任公司鄭棉期貨交割庫進(jìn)行實(shí)地調(diào)研時(shí)，不少考察隊(duì)員發(fā)出這樣的感嘆。

北疆農(nóng)佳樂有限責(zé)任公司總經(jīng)理李昆告訴記者，截至目前，該公司收購與受委托存放的今年新產(chǎn)皮棉數(shù)量已在10萬噸以上，如果再加上公司其他庫點(diǎn)存放的新產(chǎn)皮棉，總量在13萬噸以上，這其中有相當(dāng)一部分棉花是軋花廠、貿(mào)易商與期貨投資機(jī)構(gòu)存放的準(zhǔn)備用于注冊(cè)鄭棉期貨倉單的。

“現(xiàn)在很多涉棉企業(yè)學(xué)會(huì)用‘兩條腿走路’了，鄭棉期貨交易規(guī)模的擴(kuò)大、諸多‘保險(xiǎn)+期貨’扶貧項(xiàng)目在新疆棉花主產(chǎn)區(qū)落地生根、鄭棉期貨交割庫走進(jìn)新疆等，讓越來越多的棉花產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)、棉花種植合作社、貿(mào)易商們十分關(guān)注期貨價(jià)格的變化，利用鄭棉遠(yuǎn)期合約期價(jià)來指導(dǎo)棉花種植、簽訂購銷合同等的現(xiàn)象在市場上很常見。”李昆說。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，長期以來，在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場，多數(shù)情況下是農(nóng)民收獲農(nóng)產(chǎn)品后就直接銷售，貿(mào)易商等收購后則擇機(jī)銷售，或者是邊收邊銷，至于價(jià)格是高是低，很多農(nóng)民和貿(mào)易商們雖然十分關(guān)心，但在資金需求急切、定價(jià)主動(dòng)權(quán)幾乎沒有的市場格局下，農(nóng)民出售與貿(mào)易商拋售的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍較低，這不但讓農(nóng)民的收入長期得不到明顯提高，而且讓我國的農(nóng)業(yè)發(fā)展缺少動(dòng)力。值得慶幸的是，隨著近年來我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的全面快速發(fā)展，特別是“保險(xiǎn)+期貨”“保險(xiǎn)+期貨+場外期權(quán)”等期貨服務(wù)“三農(nóng)”的創(chuàng)新業(yè)務(wù)在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域的深入展開，農(nóng)民的收入有了保證，貿(mào)易商搞好經(jīng)營也心里有了底。

據(jù)記者了解，近年來為了幫助新疆地區(qū)棉農(nóng)增收，鄭商所不斷加大在新疆地區(qū)的扶貧力度，棉花“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目紛紛在新疆棉花產(chǎn)區(qū)落地，有效地促進(jìn)了棉農(nóng)增收與棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。例如，在鄭商所的支持下，華信期貨與太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)承辦的棉花“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目在新疆圖木舒克市落地。該試點(diǎn)項(xiàng)目的保障對(duì)象為新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)三師貧困團(tuán)場第49團(tuán)，承保棉花1000噸，覆蓋圖木舒克市約1.5萬畝的棉花種植區(qū)域，參保職工275戶。保險(xiǎn)期限為今年9月20日至12月20日，充分貼合了新疆棉花的采摘上市銷售期。試點(diǎn)項(xiàng)目保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格考慮棉農(nóng)種植成本及期望收益，設(shè)定為15800元/噸，保險(xiǎn)金額1580萬元。當(dāng)市場價(jià)低于保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格15800元/噸時(shí)進(jìn)行賠付，團(tuán)場將獲得兩者之間全部的差額賠償?？紤]到價(jià)格的權(quán)威、公開及易獲得性，市場價(jià)按照保險(xiǎn)期最后一個(gè)月棉花期貨1801合約收盤價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均得出。該試點(diǎn)的開展不僅可以為新疆兵團(tuán)貧困團(tuán)場及其職工提供收入保障，對(duì)我國棉花目標(biāo)價(jià)格改革也有著積極借鑒意義。

華信期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司上海華信物產(chǎn)衍生品部研究總監(jiān)黃芬紅表示，“保險(xiǎn)+期貨”模式下，利用期權(quán)的特性，基本可以實(shí)現(xiàn)以較小的成本規(guī)避價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)的目的。若市場價(jià)格上漲則對(duì)農(nóng)民有利，棉農(nóng)可以市場高價(jià)直接銷售；若價(jià)格下跌，則得到補(bǔ)償。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，華信期貨在新疆地區(qū)擁有數(shù)量龐大的涉棉客戶，從種棉的農(nóng)民、合作社，到新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)、大中型棉花流通商與棉紡織企業(yè)等，客戶范圍覆蓋了整個(gè)棉花產(chǎn)業(yè)鏈。為了推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理市場化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，該公司近年來首先選擇在新疆棉花主產(chǎn)區(qū)開展棉花“保險(xiǎn)+期貨”“保險(xiǎn)+期貨+場外期權(quán)”項(xiàng)目試點(diǎn)工作，目的是幫助棉農(nóng)、涉棉企業(yè)規(guī)避棉花下跌風(fēng)險(xiǎn)，保障種棉與經(jīng)營棉花業(yè)務(wù)利潤穩(wěn)定。

目前，新疆地區(qū)很多涉棉企業(yè)通過與期貨機(jī)構(gòu)的合作，靈活運(yùn)用期貨市場工具，不但讓棉農(nóng)收入有了保證，而且還賣出了高價(jià)棉。

C“五化”成為疆棉市場新主流

記者綜合分析在新疆調(diào)研的市場信息時(shí)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前“五化”正在成為疆棉市場的新主流，即品種良種化、種植規(guī)?；?、采摘機(jī)械化、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化、銷售期貨化。顯然，這和鄭棉期貨市場的引導(dǎo)與功能的不斷發(fā)揮是分不開的。

“鄭棉期貨交割標(biāo)準(zhǔn)、交割月合約期價(jià)是軋花廠、貿(mào)易商、紡織企業(yè)購銷棉花時(shí)的主要質(zhì)量與價(jià)格參考依據(jù)，也是棉農(nóng)、農(nóng)業(yè)合作社等如何種植棉花、種出什么質(zhì)量棉花的方向標(biāo)。”在新疆棉花產(chǎn)區(qū)調(diào)研時(shí)記者不斷聽到類似的話。

記者在調(diào)研中還了解到，近年來，新疆棉花市場發(fā)生了重大變化，從棉田的選擇到棉花種子的選育，從地膜的購買到落葉劑的噴灑、從棉花開花結(jié)桃到棉桃吐絮的管理、從棉花的采摘到籽棉運(yùn)輸與加工等均有一套標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范的操作流程，特別是針對(duì)棉花產(chǎn)量與質(zhì)量如何提高等更有較為科學(xué)并切實(shí)可行的技術(shù)與管理流程，至于籽棉加工與皮棉的銷售，以及如何運(yùn)用期貨工具融資等更有很多創(chuàng)新涌出。與此同時(shí)，國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)與紡織產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移、鄭棉和鄭紗期貨的影響越來越深入市場等均給新疆棉花市場注入了活力。

新疆閆氏德海農(nóng)業(yè)科技有限公司總經(jīng)理閆友法告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，沒有良好的棉花種子，一切增產(chǎn)和增收都難以實(shí)現(xiàn)，要想提高棉花產(chǎn)量與質(zhì)量，把棉花產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，必須首先從棉花種子的選育上下大功夫。

近20年來，閆友法及其公司一直致力于棉花種子的選育工作，當(dāng)前他們公司培育的新棉花種子有100多種，主要是針對(duì)新疆不同棉花產(chǎn)區(qū)的土壤、氣候條件和下游企業(yè)對(duì)棉花的質(zhì)量要求等有針對(duì)性地培育的。近年來他們公司與農(nóng)二師29團(tuán)等機(jī)構(gòu)密切合作，大力推動(dòng)棉花種子的良種化工作，已取得了良好的社會(huì)效果，不但使棉花產(chǎn)量提高，而且由于棉花質(zhì)量整齊度高，還讓棉農(nóng)賣出了好價(jià)格，提高了棉農(nóng)的收入。

“種子的重要性對(duì)棉農(nóng)來說是不言而喻的，如果種子選錯(cuò)了，栽培和田間管理等勞動(dòng)就白費(fèi)了。”閆友法說，有了期貨棉交割標(biāo)準(zhǔn)，等于給市場樹起了一個(gè)質(zhì)量標(biāo)桿，照著這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去培育棉花種子，肯定符合市場需要。

呼圖壁縣天鼎棉業(yè)有限公司副廠長張向峰告訴記者，棉花品種良種化已得到市場的認(rèn)可，在此基礎(chǔ)上，棉花種植規(guī)?；⒉烧獧C(jī)械化正在順利推廣，這不但可以提高棉花產(chǎn)量與質(zhì)量，而且便于田間管理，最重要的是可以降低棉花生產(chǎn)成本。

“今年我們公司一塊3800畝的棉花田，機(jī)械采摘只用了3天時(shí)間，而如果是人工采摘，需要400名拾花工干近兩個(gè)月時(shí)間。”張向峰告訴記者，公司現(xiàn)在流轉(zhuǎn)過來的土地有1.5萬畝，今年棉花的種植品種只有兩個(gè)，棉花種植、田間管理、采摘等均實(shí)現(xiàn)了集約化、規(guī)?；C(jī)械化等操作，如平均一個(gè)工人可以完成150畝棉花的種植與澆水、打藥、籽棉采摘等工作，極大地降低了生產(chǎn)成本。與此同時(shí)，為了提高棉花質(zhì)量，他們公司籽棉采摘以后不落地，直接運(yùn)輸?shù)杰埢◤S，可以較好地控制“三絲”。

目前，北疆地區(qū)棉花種植、采摘基本上已全部實(shí)現(xiàn)了機(jī)械化操作。與手摘棉相比，機(jī)采棉成本低，加上品種較為統(tǒng)一、棉桃吐絮時(shí)間較為一致等，機(jī)采棉的整體質(zhì)量較好，便于大批量銷售與進(jìn)行后序加工。

市場預(yù)期，隨著新疆地區(qū)棉花市場“五化”的深入推進(jìn)，隨著鄭棉期貨棉花交割庫在新疆地區(qū)的啟用，隨著紡織產(chǎn)能在新疆地區(qū)的進(jìn)一步擴(kuò)大等，未來新疆地區(qū)將生產(chǎn)出更多的“中國好棉花”，我國棉花產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展值得期待。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。