美債收益率狂飆

美債收益率狂飆，美國(guó)“最后貸款人”身份不保；①美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直是世界上的“最后貸款人”。在1990年代的新興市場(chǎng)恐慌、2007-2009年的全球金融危機(jī)以及2020年的大流行病封鎖期間，美國(guó)財(cái)政部門(mén)無(wú)可匹敵的借貸能力拯救了局面；②然而現(xiàn)在，美國(guó)財(cái)政部本身成為了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)源。盡管美國(guó)不太可能違約或者在債券拍賣(mài)中遇到嚴(yán)重問(wèn)題，但是美國(guó)龐大的債務(wù)規(guī)模和不斷增長(zhǎng)的債務(wù)水平，以及政府對(duì)這些問(wèn)題缺乏有效應(yīng)對(duì)措施，可能對(duì)市場(chǎng)信心和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面影響；③盡管通貨膨脹狀況稍有好轉(zhuǎn)，而且美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示幾乎完成了加息，但近幾周美國(guó)國(guó)債收益率突然大幅上漲，這種情況可能讓人們感到困惑，因?yàn)橥ǔ５脑驘o(wú)法很好地解釋這種劇烈的變化；④?chē)?guó)債收益率上升的大部分原因與通貨膨脹或短期利率無(wú)關(guān)，而是與期限溢價(jià)有關(guān)。期限溢價(jià)是指長(zhǎng)期債券相對(duì)于短期債券的收益率差異，受到多種因素的影響。政府赤字的增加被認(rèn)為是導(dǎo)致期限溢價(jià)上升的主要因素之一

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。