弘業(yè)期貨：國債期貨早評171120

國內(nèi)債市盤前：

1.中國央行公布三季度貨幣政策執(zhí)行報告：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，密切關(guān)注流動性形勢和市場預(yù)期變化，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和與市場溝通，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、去杠桿、抑泡沫、防風(fēng)險營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。在維護(hù)金融安全的前提下，放寬境外金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入限制，在立足國情的基礎(chǔ)上促進(jìn)金融市場規(guī)則與國際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步接軌和提高。

2.央行發(fā)布關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見征求稿，擬通過統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有效防控金融風(fēng)險。意見稿明確提出，除國家另有規(guī)定外，非金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)行、銷售資管產(chǎn)品；對資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，從根本上打破剛性兌付；在負(fù)債杠桿方面，對公募和私募產(chǎn)品的負(fù)債比例（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）分別設(shè)定140%和200%的上限，分級私募產(chǎn)品的負(fù)債比例上限為140%。

上周五5年期國債期貨主力合約TF1803報收于96.340,跌幅0.08%，最高96.440，最低96.320，成交量1.05萬手，持倉量44603手，日增倉1209手。10年期國債期貨主力T1803報收于92.695，跌幅0.04%，最高92.795，最低92.560，成交量3.51萬手，持倉量60234手，日增1498手。資管新規(guī)靴子落地，不過不能簡單的用“利空出盡”來概括。新的一輪監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，實(shí)質(zhì)性的調(diào)整剛剛開始。上周一，在沒有明顯增量利空的背景下，國債期貨卻大幅下挫。周二，盤中國債收益率一度突破4.0%。后半周期債連續(xù)回暖后再度轉(zhuǎn)弱，目前在布林中軌附近受阻，關(guān)注能否突破布林中軌，繼續(xù)反彈走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。