中信建投:8月社融基本符合預期,中信建投指出,總體上,8月社融基本符合預期。社融的支撐力量主要是政府融資、票據沖量。而主要的拖累力量是居民和企業(yè)的中長期貸款,前者經歷了近期大量的放松政策,但是一來政策傳導到銷售端需要時間,二來近期的地產政策無論是存量房貸利率調降還是“認房不認貸”改革更多是改善型政策,對于地產信貸的支持相對較弱;對于企業(yè)中長期貸款而言,制造業(yè)方面,前期市場關注的庫存周期目前仍在底部徘徊,基建、地產傳導到資金端還需觀察。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。
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