黃金陷入多空拉鋸階段

近日，國際金價以200日均線1260美元/盎司附近為底部支撐，圍繞100日均線1276美元/盎司附近振蕩。上周（11月6日-10日）整體消息面較清淡，但本周將迎來關(guān)于美聯(lián)儲官員講話，及世界各大央行溝通會議方面的消息沖擊，料會加大金價波動。當(dāng)前，美聯(lián)儲計(jì)劃持續(xù)加息的預(yù)期對金價構(gòu)成壓力，但稅改進(jìn)展的延遲及政治地緣因素帶來的避險買盤，將給予金價以支撐。短期內(nèi)，金價或維持寬幅振蕩局面。

地緣避險回歸帶來支撐

美國稅改的進(jìn)展短期內(nèi)或決定金價方向。隨著之前稅改重大進(jìn)展消息的過去，近日稅改的進(jìn)展又回歸到令人堪憂的局面，市場對稅改的信心備受打擊。美財(cái)長暗示企業(yè)稅下調(diào)存延遲可能，預(yù)計(jì)眾議院將于本周舉行投票。眾參兩院的差距已開始擴(kuò)大，證明了稅收改革法案通過的艱難。除了內(nèi)部分歧，整個時間安排也非常緊張，所以2017年年底稅改落地難以實(shí)現(xiàn)，可能會推遲到明年。之前稅改重大進(jìn)展對美元的提振可能有些過度，隨著稅改的繼續(xù)，美元會得到修正，但不確定性仍存，如果出現(xiàn)重大進(jìn)展，則會繼續(xù)提振美元。

近日沙特反腐風(fēng)暴也波及黃金市場，燃起市場的避險情緒。特朗普出訪亞洲，特別是出訪日韓期間，亦造成緊張氣氛，政治、地緣引起的避險情緒回歸，對于金價起到重要的支撐作用。

市場情緒謹(jǐn)慎偏空

美聯(lián)儲主席人選的激烈角逐已經(jīng)塵埃落定，但美聯(lián)儲內(nèi)部高官的角逐后期仍會引起市場波瀾。有消息稱，鮑威爾上任可能會被迫調(diào)整計(jì)劃，使得2018年加息的步伐加快，但通脹的持續(xù)低迷仍是緊縮的最大障礙。本周美聯(lián)儲將有包括耶倫在內(nèi)的八名官員發(fā)表講話，從最近的表態(tài)來看，四名2017年票委稍偏鴿派，需要繼續(xù)關(guān)注官員表態(tài)，進(jìn)一步研判美聯(lián)儲加息的路徑。而本周將會出具對于通脹重要的PPI和CPI指標(biāo)，若通脹繼續(xù)低迷，可能會加大關(guān)注通脹情況官員的擔(dān)憂。美聯(lián)儲計(jì)劃持續(xù)加息預(yù)期對金價構(gòu)成壓力，這是金價會反彈但難沖高的根本。

11月14日，歐洲央行舉辦央行溝通會議，主題為政策效率、權(quán)責(zé)及聲譽(yù)的溝通挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲主席耶倫、歐洲央行行長德拉基、英國央行行長卡尼、日本央行行長黑田東彥都將發(fā)表講話。若涉及貨幣政策，將會給市場以沖擊，畢竟世界幾大央行匯集，從規(guī)模上已經(jīng)足以引起市場重視。

實(shí)物需求方面，上周世界黃金協(xié)會公布的三季度報(bào)告不樂觀，黃金需求整體下滑至8年低位。黃金ETF持倉在三季度繼續(xù)維持增長，但凈流入只有18.9噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期的144.3噸。上周連續(xù)三天減倉2.66噸，目前持倉為843.09噸。10月以來，ETF連續(xù)減持，從這個角度看市場謹(jǐn)慎偏空。

技術(shù)面，1280美元/盎司是近期的方向樞紐點(diǎn)，金價在此關(guān)口已來回拉鋸，下方支撐為200日移動均線，短時阻力位在1285美元/盎司附近，若突破，則看向1300/1335美元/盎司；若跌破2017年上行趨勢線1248美元/盎司，則看向1205美元/盎司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。