11月10日下午,商品期貨多數(shù)下跌,黑色系昨日跳水后,今日下跌,焦炭、鐵礦領(lǐng)跌,焦炭跌逾3%,僅螺紋、鄭煤飄紅;有色金屬分化,滬鉛、錫、鋅、銅上漲,滬鉛漲逾2%,滬鋁、滬鎳下跌,滬鎳跌逾1%;能化板塊較強,玻璃漲超2%,PTA飄紅;農(nóng)產(chǎn)品較弱,淀粉、棉花、玉米、棉紗微紅,鄭油、棕櫚、豆油、白糖跌超1%,早稻跌逾4%。
截止下午收盤,菜籽漲2.53%,滬鉛漲2.31%,玻璃漲2.16%,滬錫漲1.20%;跌幅方面,焦炭跌3.39%,PP跌1.73%,鄭油跌1.28%,鐵礦跌1.39%,棕櫚跌1.37%。
市場長期情緒偏向樂觀
近期,豆粕期權(quán)成交活躍度保持穩(wěn)定,11月8日總成交量2.35萬手,持倉量17.71萬手,期權(quán)成交量和持倉量均維持穩(wěn)定。豆粕1月期權(quán)合約成交量占所有月份合約成交量的41%,5月合約成交量占所有合約成交量的57%,5月合約成交量已經(jīng)超過1月合約。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量比值為0.95,看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量比值則維持在0.62。筆者觀察到大量資金選擇在05合約上賣出看跌期權(quán),從成交量的角度反映出市場長期情緒偏向樂觀。
1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價維持在2800的位置,受即將公布的USDA月度供需報告影響,平值期權(quán)隱含波動率觸底反彈,由前期低點的9.62%回升至10.58%,但仍顯著低于13.58%的60日歷史波動率,隱含波動率仍處于相對低估的水平。
國內(nèi)四季度精銅供需面邊際轉(zhuǎn)弱確定
2011—2015年,全球銅礦投資大幅減少,使得未來幾年全球銅精礦供應(yīng)將處于新一輪收縮周期中,在此支撐下,銅價將呈現(xiàn)長期上漲趨勢。但是,三季度以來,隨著一季度罷工礦山生產(chǎn)恢復(fù),國際銅精礦供應(yīng)也已大幅改善,國內(nèi)現(xiàn)貨銅精礦加工費(TC/RC)從之前的低點70美元/噸回升至85—93美元/噸。同時,中國銅原料談判小組(CSPT)更是將四季度地板價較三季度大幅提升10%至95美元/噸。此外,國內(nèi)四季度冶煉企業(yè)檢修較少,年內(nèi)新增產(chǎn)能也都形成有效產(chǎn)能,疊加近期進口盈利窗口時常打開,促進貿(mào)易商加大進口清關(guān)力度,整體而言,四季度國內(nèi)精銅供應(yīng)環(huán)比增長明顯。
需求方面,一方面冬季環(huán)保日益趨嚴,尤其是京津冀地區(qū)秋冬季采暖限產(chǎn),對精銅下游需求影響十分顯著。同時,國內(nèi)下游需求具有明顯季節(jié)性特征,隨著北方地區(qū)進入冬季,基建和房地產(chǎn)等行業(yè)投資建設(shè)大幅減少,對下游需求拖累明顯。疊加房地產(chǎn)調(diào)控影響,房屋銷售和新屋開工等數(shù)據(jù)同比都已出現(xiàn)明顯下滑。綜合來看,盡管有基建投資和汽車產(chǎn)銷旺季等因素支撐,國內(nèi)精銅下游需求邊際下降依舊明顯,四季度精銅供需面邊際轉(zhuǎn)弱已基本確定。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3550 | +60 |
低合金板卷 | 3360 | +60 |
低合金中板 | 3570 | +40 |
鍍鋅管 | 4780 | +60 |
不等邊角鋼 | 3600 | +80 |
鍍鋅板卷 | 4460 | - |
熱軋卷板 | 13390 | -100 |
冷軋取向硅鋼 | 12710 | +100 |
圓鋼 | 3210 | - |
鉬鐵 | 237000 | -1,000 |
低合金方坯 | 3160 | +130 |
塊礦 | 830 | +20 |
二級焦 | 1410 | - |
硅 | 14600 | |
中廢 | 1690 | 0 |
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