地產(chǎn)行業(yè)的時代 到底是“白銀”還是“鉆石”？

近日，“地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入白銀時代”這一說法遭到融創(chuàng)中國董事長孫宏斌的反對。“現(xiàn)在隨便一個公司的利潤都超過100億了。你還說這是白銀時代，這不扯嘛。”孫宏斌出席某論壇時這樣表示。

2012年前后，樓市處于資金收緊環(huán)境下的調(diào)整周期。因此，有人提出了地產(chǎn)“黃金時代”結(jié)束，邁入“白銀時代”。2014年開始，這種說法得到了普遍的認(rèn)可。

時間進(jìn)入2017年，公布銷售業(yè)績的企業(yè)刷新紀(jì)錄已成為定局。包括碧桂園、恒大、萬科等企業(yè)公布的銷售業(yè)績均已經(jīng)超過了2016年全年；累計28家企業(yè)合計銷售達(dá)到了2.84萬億元，同比漲幅達(dá)到了46%。從數(shù)據(jù)看。1-10月全國多城市的住宅銷售依然高位，大部分項(xiàng)目簽約情況都超過歷史紀(jì)錄。千億房企數(shù)量在2017年將超過15家，2017年雖然調(diào)控嚴(yán)格，但房企依然收獲了歷史最豐收的一年。這樣的一份成績表，似乎很難論證地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入“白銀時代”，風(fēng)光不再的觀點(diǎn)。

事實(shí)上，從“千億俱樂部”到“5000億俱樂部”，標(biāo)桿房企將規(guī)模的門檻越提越高，其間甚至沒用幾年。從地產(chǎn)“大鱷”的角度看，“白銀”在規(guī)模這一層面上是不存在的，絕對是“鉆石”。然而，行業(yè)終究不只是幾個“大咖”在玩，中小房企的生存空間不斷被壓縮也是不爭的事實(shí)。從2017年房企的三季報來看，凈利潤居前的13家房企貢獻(xiàn)了整個板塊凈利潤總額的八成。大型房企凈利潤增速明顯，部分中型企業(yè)凈利潤增速有所提升，而一些中小企業(yè)則是直接進(jìn)入凈利潤下滑通道。

白銀還是鉆石，地產(chǎn)專家們的觀點(diǎn)也是見仁見智。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析稱，白銀時代的提法實(shí)際上更應(yīng)該理解為房地產(chǎn)增速的放緩，而不是絕對規(guī)模的減少；如果從盈利角度看，房地產(chǎn)盈利的黃金十年已經(jīng)過去，目前盈利方面確實(shí)到了白銀時代了。

新城控股副總裁歐陽捷認(rèn)為，孫宏斌這一觀點(diǎn)對于一部分房企是對的。“當(dāng)行業(yè)壟斷來臨，壟斷企業(yè)當(dāng)然是最受益的，大多數(shù)中小房企已經(jīng)連‘小時代’也沒有了。但利潤多了并不一定意味著利潤率高，而是因?yàn)橐?guī)模大了，1000億元的銷售，哪怕是凈利潤率只有8%，也可以有80億元的凈利潤，也遠(yuǎn)高于銷售額100億元、凈利潤率15%的企業(yè)只有15億元的凈利潤，股東要的是利潤而不是利潤率。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。