夏利出售或將兩步走 整體上市計劃再推遲?

“從目前徐留平處理夏利的方式來看，一汽整體上市計劃很可能又要推遲了！”11月7日，一位接近一汽夏利的消息人士透露道。

近日，一汽夏利發(fā)布公告稱，國資委已經(jīng)同意一汽股份對一汽夏利的股權轉讓事宜，轉讓完成后，前者將不再是后者的控股股東。

從這次一汽股份出售一汽夏利的數(shù)量和做法來看，徐留平甩包袱的想法已成定局。曹鶴認為：“此次一汽股份沒有將一汽夏利全部轉讓是有原因的，從這一點出發(fā)判斷，未來夏利很可能將分兩步被出售。”

而隨著夏利逐漸脫手，此前業(yè)界關心的一汽整體上市問題似乎也將云開霧散。畢竟虧損多年，盈利依然遙不可期的夏利，一直是一汽整體上市道路上的最大絆腳石。“但是這個絆腳石清理的時間大約需要一年到一年半的時間。”曹鶴認為。這就意味著，一汽整體上市最快也要在2019年才能實現(xiàn)。

同時，上述接近一汽夏利的消息人士表示：“對于徐留平而言，整體上市并不是他上任后的首要工作。”而這也成為一汽整體上市或將再推遲的一個佐證。

一汽將交棒大股東

11月6日，一汽夏利發(fā)布公告稱，11月6日，一汽夏利接到《關于一汽股份以公開征集受讓方的方式轉讓部分一汽夏利股份的函》，該函稱，一汽股份已收到國務院國資委電話通知，國資委同意本次股權轉讓。轉讓完成后，一汽股份對一汽夏利的持股比例將由47.73%降至23%。

對股權轉讓價格，公告稱，據(jù)相關規(guī)定，國有股東協(xié)議轉讓上市公司股份的價格應以上市公司股份轉讓信息公告日前30個交易日的每日加權平均價的算術平均值為基礎確定。一汽夏利停牌前股價為5.78元/股。

對此，曹鶴表示：“從股權出售的情況來看，一汽是要甩掉夏利這個包袱了。同時，按照相關規(guī)定，一汽夏利的出售肯定是要分兩步走。”

根據(jù)公告，一汽股份出售23%的一汽夏利股份如果順利，則意味著該公司不再是一汽夏利的大股東。

那一汽股份為何不一口氣全部售出？

“主要是為了防止觸及30%邀約收購底線。”曹鶴認為。一般而言，一旦收購觸及這一底線，可選擇發(fā)出要約收購，這種收購風險較大，必須按照市場價收夠其他份額的股份，除了要控制公司，通常情況下，都會避免該收購行為。

因此，曹鶴判斷，在此次股權出售之后，一汽夏利還會繼續(xù)出售剩下的24%的一汽夏利股份，或者選擇讓受讓方管理剩下的股份。至此，一汽夏利的“一汽時代”將徹底終結。

整體上市計劃或推遲

此次一汽股份對一汽夏利說“再見”并非壞事，這對雙方都有利可圖。

一位不愿具名的分析師認為，通過股權售出，資產(chǎn)置換，未來一汽夏利上市公司體系中，主要將留存一汽豐田這個利潤貢獻者和優(yōu)質(zhì)的業(yè)務板塊，上市公司業(yè)務很可能會被盤活。也正是因此，一汽股份對股權受讓提出了嚴格的要求。

一汽股份指出，首先意向受讓方應具有清晰的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略及相關商業(yè)資源配套能力，能為一汽夏利實施轉型升級、活化體制機制提出可行的經(jīng)營發(fā)展計劃，并承諾在一定期限內(nèi)向一汽夏利注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升一汽夏利的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

其次，意向受讓方或其實際控制人應設立三年以上，且最近兩年連續(xù)盈利，具備良好的現(xiàn)金支付能力，具有合法資金來源。

對于一汽而言，也終于摔掉了夏利這個包袱，可以輕裝上陣，提速已經(jīng)拖延多年的整體上市規(guī)劃。

根據(jù)車云的統(tǒng)計，受到夏利品牌的拖累，從2013年開始一汽夏利的業(yè)務就開始快速滑坡。如果扣除掉非經(jīng)常性損益，一汽夏利幾乎連續(xù)五年虧損，累積虧損金額已經(jīng)突破300億元。這無疑是一汽整體上市拖后腿的板塊。

然而事實很可能恰恰相反。

“一汽股份此次出售一汽夏利的股份之后，很可能會在一年到一年半之后再對后續(xù)股份進行處理”，上述不愿具名的分析師表示，“歸根結底還是擔心相關部門懷疑一汽方面刻意規(guī)避30%的要約收購底線。”而這就意味著一汽整體上市很可能最快要在2019年實現(xiàn)。

同時，一位接近一汽的消息人士透露：“如果說徐平北上一汽首要任務是推動整體上市的話，徐留平則不是，振興自主板塊則是當務之急，而對一汽夏利上市公司和實體業(yè)務進行調(diào)整目的也在此。”

如此看來，一汽整體上市或將再次踏上漫漫長征路。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。