期貨知識(shí)科普|拋儲(chǔ)對棉價(jià)的影響簡析

期貨知識(shí)科普|拋儲(chǔ)對棉價(jià)的影響簡析，1.從拋儲(chǔ)來看，數(shù)量方面并未明確給出具體拋儲(chǔ)量級，但我們預(yù)估的目前國儲(chǔ)庫存水平偏低，整體預(yù)估在250萬噸左右，庫存水平低于300萬噸警戒線的概率較大，因此本次拋儲(chǔ)整體數(shù)量或仍有限。根據(jù)國儲(chǔ)庫存結(jié)構(gòu)來判斷，目前國儲(chǔ)庫存多為進(jìn)口棉，因此本次拋儲(chǔ)的資源或以進(jìn)口棉為主。2.從拋儲(chǔ)價(jià)格的角度，本次公告確定本次掛牌銷售底價(jià)隨市場動(dòng)態(tài)確定，原則上與國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)，由國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)和國際市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)各按50%的權(quán)重計(jì)算確定，每周調(diào)整一次。從定價(jià)方式來看，價(jià)格直接掛鉤外棉價(jià)格，目前外棉在天氣擾動(dòng)，美棉產(chǎn)量下降預(yù)期的影響下偏強(qiáng)運(yùn)行，再考慮到質(zhì)量升貼水與競拍加價(jià)，本次拋儲(chǔ)競拍成交價(jià)格或仍然在較高的位置。從首周拋儲(chǔ)底價(jià)17347元/噸來看，加上加價(jià)與升貼水情況，最終成交價(jià)與目前現(xiàn)貨價(jià)格相差無幾。3.從后續(xù)影響方面來看，由于本身國儲(chǔ)庫存水平偏低，本次拋儲(chǔ)之后，后續(xù)收儲(chǔ)的概率大大增加。作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備物資，本次拋儲(chǔ)前國家棉花儲(chǔ)備輪入需求就已存在，但為了緩解供應(yīng)短缺壓力進(jìn)行拋儲(chǔ)的動(dòng)作無疑是坐實(shí)了近期現(xiàn)貨資源緊張的格局。那么未來的國儲(chǔ)補(bǔ)庫無論是公開收儲(chǔ)還是輪入進(jìn)口棉，都將給遠(yuǎn)月價(jià)格帶來一定的利多作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。