下半年鋼市整體走勢將向好，預(yù)計(jì)第三季度延續(xù)漲勢、第四季度震蕩運(yùn)行

“今年上半年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，我國堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，市場需求逐步恢復(fù)，生產(chǎn)供給持續(xù)增加，就業(yè)和物價(jià)總體穩(wěn)定，居民收入平穩(wěn)增長，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好。受多種因素影響，今年上半年，我國鋼材價(jià)格先漲后跌，價(jià)格重心整體下移。預(yù)計(jì)下半年鋼材市場整體走勢將向好，但市場參與者仍需持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。”7月21日，山鋼股份營銷總公司營銷管理部高級營銷師亓建峰在接受筆者采訪時(shí)，對今年上半年我國經(jīng)濟(jì)形勢及鋼材市場走勢進(jìn)行了分析，并對下半年市場行情進(jìn)行了預(yù)測。

上半年鋼產(chǎn)量

主要由市場化手段調(diào)節(jié)

亓建峰表示，今年上半年，我國鋼材市場行情主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是鋼材價(jià)格先漲后跌，重心下移。第一季度，隨著疫情影響逐步消退、宏觀政策加碼，市場信心得到極大提振，鋼材價(jià)格連續(xù)拉漲，并于3月15日達(dá)到今年初以來的高點(diǎn)。其后，由于歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)，疊加國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量快速增長，鋼材價(jià)格迅速回落。進(jìn)入第二季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱勢運(yùn)行，需求釋放有限。國家發(fā)展改革委多次“點(diǎn)名”鐵礦石價(jià)格問題，疊加蒙煤進(jìn)口增量明顯，鋼材成本面塌陷風(fēng)險(xiǎn)加大，加之資本炒作悲觀情緒，高產(chǎn)量、高庫存壓制了鋼材價(jià)格反彈，導(dǎo)致旺季需求預(yù)期落空，鋼材價(jià)格回落，并于5月31日跌至今年初以來的低點(diǎn)。6月初，隨著淡季的到來，在鋼材庫存保持低位及宏觀預(yù)期向好的疊加影響下，鋼材價(jià)格重回上漲通道。

“據(jù)估算，今年上半年，國內(nèi)主流鋼材品種均價(jià)同比下跌800元/噸～900元/噸。”亓建峰表示。

二是粗鋼產(chǎn)量先增后減，整體上漲。亓建峰介紹，今年初，鋼企進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，粗鋼產(chǎn)量逐步增多，4月份達(dá)到了今年上半年的高點(diǎn)。其后，隨著鋼材價(jià)格回落，電爐鋼減產(chǎn)明顯，但高爐產(chǎn)量降幅較小。進(jìn)入6月份，受鋼材價(jià)格反彈影響，鋼企盈利好轉(zhuǎn)，再次推動鋼產(chǎn)量逐漸回升。

“雖然市場上一直有今年將采取平控政策的傳言，但始終沒有出臺明確的文件。今年上半年，鋼產(chǎn)量完全是通過市場化手段來調(diào)節(jié)的。鋼企有利潤時(shí)，產(chǎn)量明顯恢復(fù)；利潤下滑時(shí)，產(chǎn)量隨之下降。”亓建峰表示。

三是需求預(yù)期未能在旺季兌現(xiàn)。“今年初，市場對開春后需求因宏觀轉(zhuǎn)好將有較大增量的預(yù)期較為強(qiáng)烈，但真正到了旺季到來的時(shí)候，需求并未兌現(xiàn)市場預(yù)期，只有去年疫情期間的水平。”亓建峰指出，總體來看，今年上半年需求并不理想。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，五大鋼材品種周均表觀消費(fèi)量達(dá)到918.14萬噸，同比下降1.28%。從下游行業(yè)來看，今年上半年，汽車、家電產(chǎn)量明顯高于往年同期，這主要得益于政策支持、疫情過后消費(fèi)需求釋放、出口形勢好轉(zhuǎn)。同時(shí)，工程機(jī)械產(chǎn)量較去年略有恢復(fù)，但銷量稍差。亓建峰認(rèn)為，這是因?yàn)榛ê头康禺a(chǎn)需求未能釋放，壓制了工程機(jī)械的需求。

四是鋼材庫存先升后降，整體處于低位。今年春節(jié)期間，鋼材社會庫存增幅并未超過去年同期，但庫存季節(jié)性增加的趨勢并未改變。隨著春節(jié)后旺季的到來，鋼材社會庫存開始下降，不過，在3月、4月份的下降效果并不理想，到6月底，鋼材社會庫存降至近幾年來的同期低位水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，五大鋼材品種周均庫存達(dá)到1939.22萬噸，同比降低192.07萬噸，降幅為9.01%。

控產(chǎn)政策是否出臺仍不確定

亓建峰預(yù)計(jì)，今年下半年，我國鋼材市場基本面將呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是鋼材需求仍將保持韌性。目前，市場各方對國家出臺一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施的預(yù)期大幅增強(qiáng)。日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議也強(qiáng)調(diào)，具備條件的政策措施要及時(shí)出臺、抓緊實(shí)施。隨后，《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》《關(guān)于進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》《關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》等一系列政策文件相繼發(fā)布。國家多部委還發(fā)布穩(wěn)增長信息，出臺了促進(jìn)汽車、家電消費(fèi)的政策。

“目前，宏觀政策更偏向于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而非重走刺激房地產(chǎn)和基建的老路，這對黑色產(chǎn)業(yè)的刺激或許有限。”亓建峰預(yù)計(jì)，“第二季度或許是今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的環(huán)比低點(diǎn)，第三、第四季度經(jīng)濟(jì)有望環(huán)比改善，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大概率不會出現(xiàn)二次探底。”

二是鋼企自發(fā)性減產(chǎn)的動力不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到53564萬噸，同比增長1.3%；生鐵產(chǎn)量達(dá)到45156萬噸，同比增長2.7%。由于上游煤焦端存在供給過剩、向鋼企讓利的情況，鋼企雖然經(jīng)營情況有所惡化，但始終處于微利狀態(tài)，導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)始終保持一定韌性。4月中下旬至5月末，鋼企主動減產(chǎn)檢修，但主要仍以電爐減產(chǎn)及減少長流程廢鋼添加量的方式進(jìn)行，生鐵產(chǎn)量仍保持高位。

“目前來看，鋼企自發(fā)性減產(chǎn)很難落地。這是因?yàn)楫?dāng)前鋼企利潤再度回升至相對高位，企業(yè)減產(chǎn)的動力并不大。如果沒有強(qiáng)制性的限產(chǎn)措施，鋼材市場供大于求的格局很難改變。”亓建峰表示，“今年粗鋼產(chǎn)量壓減政策是否出臺仍具有較大的不確定性。”

三是原燃料價(jià)格大幅下跌后再次回升。當(dāng)前，鐵礦石價(jià)格仍處于偏高水平（如圖），高礦價(jià)繼續(xù)刺激著海外礦山積極發(fā)運(yùn)?？紤]到海外制造業(yè)下行趨勢明顯，預(yù)計(jì)海外鋼產(chǎn)量難有較大起色，流向我國的鐵礦石比重仍將保持較高水平，鋼鐵原燃料價(jià)格在經(jīng)歷前期的大幅下跌后已經(jīng)開始反彈。

“今年下半年，預(yù)計(jì)強(qiáng)度更大、更有針對性的刺激政策將提前出爐，以房地產(chǎn)和基建為抓手的一攬子政策措施也有望在近期出臺。例如，降低存量房貸利率、對限購政策進(jìn)行‘松綁’等。受此影響，下半年我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力也將增強(qiáng)，國內(nèi)鋼材消費(fèi)將保持一定韌性。”亓建峰預(yù)計(jì)。

“如果今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量壓減政策，那么下半年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將被動減少。同時(shí)，由于鋼材社會庫存已降至低位，供給端缺乏彈性，一旦下半年需求加快釋放，市場極有可能上演供需錯(cuò)配行情，屆時(shí)，鋼材價(jià)格有望出現(xiàn)階段性拉漲。”他進(jìn)一步表示，綜合來看，今年下半年，鋼材市場總體將向好，鋼材價(jià)格有望在第三季度進(jìn)一步上漲，在第四季度震蕩運(yùn)行。同時(shí)，成材價(jià)格漲幅有望大于原燃料價(jià)格漲幅，鋼企利潤將進(jìn)一步修復(fù)。

亓建峰特別提醒市場參與者要重點(diǎn)關(guān)注粗鋼產(chǎn)量壓減政策的出臺、經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況、國際金融市場動蕩等因素對我國鋼材市場的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。