玻璃期價或維持區(qū)間運行

沉寂多日的玻璃期貨，在昨日(11月1日下同)迎來紅盤報收，主力1801合約盤終收漲超2%，結束此前的“七連陰”走勢。分析人士表示，目前玻璃期價反彈的邏輯在于“政策限產+貼水修復”，短期期價或繼續(xù)在1300元/噸上方窄幅震蕩。不過后市，隨著需求的進一步下滑，廠家?guī)齑娴某掷m(xù)累計，期價仍有回調壓力。整體來看，玻璃期價將維持區(qū)間運行。

期價止跌回升

自10月20日盤中創(chuàng)下階段新高1401元/噸之后，玻璃期貨便連續(xù)陰跌，直到昨日才迎來強勢拉升，1801合約收報1351元/噸，漲28元或2.12%。

“昨日玻璃期貨價格止跌回升，主要是因現貨價格趨穩(wěn)背景下所引發(fā)的盤面貼水修復行情?！狈秸衅谄谪浄治鰩煖A表示，“銀十”預期使玻璃期價在節(jié)后出現一輪大幅拉升行情，但隨著下游需求不佳，旺季預期落空，市場再度轉向，期價快速下行。不過，因南方地區(qū)需求尚可及北方部分地區(qū)趕工，加之純堿價格大幅上漲使現貨企業(yè)挺價意愿較強，盤面貼水升至年內高位，市場做空情緒有所減弱，從而在貼水修復行情的推動下日內止跌回升。

此外，10月31日，邢臺市環(huán)保局發(fā)出的《關于對未持有國家統(tǒng)一制式排污許可證玻璃企業(yè)實施停產的函》，要求停產不符合規(guī)定的生產線。國投安信期貨高級分析師胡華釬表示，這共涉及9條未取得排污許可證的玻璃生產線，預計將導致沙河地區(qū)玻璃產量下滑10%-15%，涉及產能日熔化量達到6200多噸。此外，據了解，河北省其他地區(qū)玻璃生產企業(yè)也有被要求限產15%的情況，未來不排除限產范圍進一步擴大到其他“2+26”城市區(qū)域。

后市或維持區(qū)間運行

從基本面來看，湯冰華表示，目前來看，房地產調控力度不減，房屋銷售增速持續(xù)下滑勢必會帶動房屋竣工增速繼續(xù)走低，因此從大的層面看，玻璃需求開始步入下行周期；而隨著傳統(tǒng)旺季的結束，北方地區(qū)采暖季工地暫停施工的臨近及環(huán)保督查對下游加工企業(yè)影響的進一步加大，玻璃需求也開始進入季節(jié)性淡季，短期內受工地趕工及純堿等原料價格居高不下的影響，疊加南方地區(qū)需求尚可，因此廠家挺價意愿依然較強，但繼續(xù)提價的可能性相對較小。

胡華釬表示，需求端上，在“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季，玻璃現貨市場需求表現總體不及預期，各區(qū)域分化明顯，北方地區(qū)需求整體欠佳，南方地區(qū)需求較好。供應端上，今年9-10月，冷修復產的生產線兩條，分別為沙河長城三線500噸和福耀雙遼二線600噸，沒有新建生產線和冷修生產線。11月1日，湖北三峽四線950噸停產，11月2日湖北三峽一線400噸點火，后期將點火復產的生產線包括江門華爾潤400噸，常熟耀皮600噸和漳州旗濱900噸等。

對于后市，湯冰華表示，預計11月中旬前現貨價格大幅回落的可能性較小，市場情緒穩(wěn)定及盤面貼水較深對玻璃期價有一定支撐，預計1801合約將繼續(xù)在1300元/噸上方窄幅震蕩；而后期隨著需求的進一步下滑，廠家?guī)齑娴某掷m(xù)累計，預計現貨價格將承壓回落，進而帶動期價走低，1801合約將跌破1300元/噸，向下考驗1250元/噸支撐。

胡華釬表示，目前玻璃期價反彈的邏輯在于“政策限產+貼水修復”，預計后市1801合約將維持在1250-1450元/噸之間展開震蕩，跌至下沿線以下將面臨基差回歸的需要，漲至上沿線以上面臨賣出套保的壓力。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。