宏源國債期貨早評:資金壓力仍大,情緒未穩(wěn)期債勿輕易抄底
要點
一、行情回顧。上周五期債震蕩走低,臨近尾盤加速下行。5年期主力合約TF1712開盤價96.710,最高96.725,最低96.350,收盤于96.355,漲跌幅為-0.32%,成交量為11525手,持倉量為63286手。三張合約總成交12829手,總持倉67159手。10年期主力合約T1712開盤價93.75,最高93.76,最低93.26,收盤于93.275,漲跌幅為-0.44%,成交量為37233手,持倉量為65235手。三張合約總成交40866手,總持倉75221手。
二、資金面。周五人行開展2個月逆回購,凈投放900億元。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行2.44BP至 2.7181 % ,7天利率上行0.89BP至 2.8788 % ,14天利率上行1.36BP至 3.8206 % ;銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行9.24BP至 2.9006 % ,7天利率下行14.9BP至 3.5910 % ,14天利率上行10BP至 4.3290 % 。
三、現(xiàn)券市場。TF1712合約的CTD券130005.IB,IRR為5.56%,該券當日估值為98.4931;T1712合約的CTD券為160010.IB,IRR為2.13%,該券估值為92.6900?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行5.5BP、5BP至3.8211%、3.8266%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行,其中中債國債總指數(shù)下行0.11BP至168.68,固定利率國債指數(shù)下行0.11BP至170.36。
四、財經(jīng)資訊。
1、中國證券報:在我國經(jīng)濟步入新常態(tài)的背景下,優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、加快轉(zhuǎn)換發(fā)展動力和方式等成為重點工作。專家表示,當前我國正處在經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型攻關(guān)期,需要深化改革,為高質(zhì)量發(fā)展開辟廣闊前景。
2、北京市金融工作局研究室副主任趙維久:下一步將支持支持京津冀金融機構(gòu)在京津冀區(qū)域內(nèi)開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新,發(fā)行專項債券。
五、結(jié)論及投資建議。
上周五期債震蕩走低,臨近尾盤加速下行,五債主力TF1712收報96.355,下跌0.32%;十債主力T1712收報93.275,下跌0.44%。周五人行開展2個月逆回購,凈投放900億元,但資金面受到月末因素影響繼續(xù)收斂,SHIBOR多數(shù)上漲,銀質(zhì)押漲跌不一,尤其是跨月(7天-14天)資金需求較旺,利率高位。一級市場招標91D國債150億,利率也高于二級市場,投標倍數(shù)僅1.75,市場配置情緒較差。周五的下跌除資金收緊外,另一方面來自當日公布的9月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)較好影響,1-9月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額5.58萬億元,同比增長22.8%,增速比前值加快1.2個百分點。其中,9月利潤同比增27.7%,為近7個月以來新高,導(dǎo)致做空情緒再度爆發(fā),成交同樣明顯縮減,期債表現(xiàn)弱于現(xiàn)券,機構(gòu)愈發(fā)謹慎。本周公開市場有8000億逆回購到期,周五還有2070億MLF到期,疊加月末影響,資金壓力較大,仍不宜抄底,但經(jīng)過上周連續(xù)下行,風(fēng)險有所釋放,且人行連續(xù)放水,傳遞維穩(wěn)市場信號,后市再度跳水式下行可能性不大。操作策略上,今日單邊觀望為宜,套利策略上多2手TF1712空1手T1712價差回落至99.44,可輕倉入場。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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